2016年12月16日-18日，新视野、新思维、新起点——“2017年大宗商品市场高峰论坛暨‘我的钢铁’年会”盛大开幕。中国社科院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任、博导张斌在大会上作主题演讲。
中国社科院世界经济与政治研究所全球宏观经济研究室主任、博导 张斌
张斌的演讲题目是《中国宏观经济的短周期与人民币汇率》。他指出，2001年以来经历了经济走势四个短周期，当前已经度过了第五个短周期的上行周期顶部。我国商品房销售面积周期、新开工面积周期、70个大中住宅价格周期也贴合了经济四个短周期的走势。
另外，就广义M2来看，其与房地产销售数据的波峰和波谷基本同步，而房地产销售领先于房屋新开工面积，房屋新开工面积又与房价运动轨迹、工业增加值大致同步。工业增加值则领先于CPI。
“经济周期运行的起伏是周而复始的”。张斌表示。
对于信贷与房地产驱动的中国经济短周期，张斌则指出，当前政府活期存款已经超过企业，政府手中的资金可以很大程度上支持基建投资。
总的来说，他预期中国经济增长当前正处于短周期高点的下行阶段，尤其在明年下半年，经济增长将面临压力。
在外汇市场方面，张斌特别提醒称“8.11”汇改新政之后，进口商，出口商（居民）使用外汇规模很大，但是其变化不大。本地投资者（居民）使用外汇规模较大，变化适中。
真正变化大的是海外投资者和中央银行。其中，海外投资者汇改之前全部负债为1861亿美元，汇改之后，资金净流出665亿美元，两者相差2526亿美元。张斌认为，这是因为海外投资者对汇率更加敏感。
对于汇率市场未来的变化，张斌认为基于三大原则考虑，“以市场供求为基础，参考篮子货币，保持人民币汇率合理、均衡汇率水平上基本稳定”。体现在人民币对美元的走势来看呈现出“美元强，人民币贬值；美元弱，人民币稳定”。
最后，张斌指出从汇改前后一年的资本流动变化情况对比来看，本地居民投资者的新增资本外流不大，国外投资者减持人民币资产变化较大，但是与近期的房地产价格高涨的关系不必高估。