钢坯三天拉涨60，钢市成交不佳，钢价一波三折

7月26日，国内钢材市场多数拉涨。25个主要城市中，杭州、广州、重庆、武汉等13个城市螺纹钢价格上涨10-40元/吨；上海、广州、北京、重庆等16个城市热卷价格上涨10-70元/吨；上海、合肥、长沙、石家庄等10个城市中厚板价格上涨10-50元/吨。

26日，唐山普方坯含税出厂价上涨20至3470元/吨。当日，唐山成品材继续谨慎追涨：唐山小窄带涨30，主流报3680-3700含税出厂，整体市场成交一般；唐山型钢涨20-40，现主流报价工字3750，槽钢3770-3790，角钢3780；唐山热卷价格趋强10，现3.0卷3790；过磅螺纹：三大3760-3800，三小3800-3830。

26日，黑色系期货整体偏强震荡运行，不过午后期螺、期卷上冲乏力，或因钢材现货市场成交不佳。7月下半月，期螺主力整体处于高位震荡格局。一方面，市场资源偏少，给予厂商挺价底气。另一方面，钢厂产量持续小幅攀升，高温天气下需求也极度不稳，一旦钢价连续拉涨，很容易引发下游抵触。期螺走势纠结，背后是“低库存”与“高利润”的碰撞。

26日，国内4家建筑钢材生产企业上调出厂价50元/吨。

▼钢材现货市场

建筑钢材：7月26日，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3946元/吨，较上一交易日价格上涨13元/吨。从实际反馈来看，整日市场出货较为低迷，尤其是华北地区更有松动现象出现，下游需求跟进不足。目前来看，预计明日国内建筑钢材或继续窄幅震荡运行，区域表现仍有分化。

热轧板卷：7月26日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3830元/吨，较上一交易日价格上涨22元/吨。目前市场库存资源相对偏少，短期内新资源到货也有限，加上成本的支撑，因此价格仍有一定的支撑。综合来看，预计明日市场价格震荡运行。

冷轧板卷：7月26日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为4348元/吨，较上一交易价格上涨20元/吨。商家看涨情绪浓厚，市场交投氛围良好，预计明日冷轧价格或将震荡偏强。

中厚板：7月26日，全国23个主要城市中厚板均价3713元/吨，较上一交易日价格上涨13元/吨。今日需求整体一般，午后期货市场冲高回落，市场观望情绪加重，市场价格上涨乏力。预计明日市场价格震荡运行为主。

▼原材料现货市场

进口矿：7月26日，京唐港61.5%澳洲粉矿报535元/吨，较上一交易日价格持平。钢厂按需补库为主，询盘仍以高品粉矿居多，市场成交表现一般，矿价或震荡运行。

焦炭：26日，国内焦炭现货市场稳中偏强，成交良好，提涨呼声较高。山西地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1550-1600元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1700元/吨；邢台准一级出厂报1760元/吨，唐山二级到厂1750-1810元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1740-1830元/吨。短期国内焦炭价格大概率走强。

废钢：26日，废钢市场整体弱稳运行，市场成交一般。现江苏地区重废价格维持在1860-1890元/吨；山东地区重废价格在1750-1810元/吨。福建市场重废含税成交价1640-1700元/吨。山西地区重废含税1430-1490元/吨。河北地区重废价格在1680-1740元/吨。以上均为含税到厂价格。

▼钢材市场预测 

2017年7月份，国内钢材市场整体震荡走高，螺纹钢与热卷价差进一步收窄，螺纹钢期现深贴水明显修复。一方面，6月底“地条钢”全面取缔，尽管7月份钢厂因高利润生产热情较高，仍未填补供给缺口。另一方面，在国内经济稳中向好支撑下，7月份钢材需求淡季不淡，钢材市场仍处供不应求。此外，在期货、钢坯推涨下，市场心态转向乐观，带动钢价水平上移。

从供给端来看，2017年6月全国粗钢日均产量244.1万吨，再创历史新高，略高于笔者预期。进入7月份，唐山钢厂螺纹钢吨钢利润持续在1000元左右，如此高利润刺激下，钢厂延缓检修期，生产积极性仍高，预计7月份全国粗钢日均产量在245万吨左右。

2016年7月，全国粗钢日均产量仅215.52万吨（并不包含“地条钢”产量），如果把“地条钢”产量纳入统计，实际今年7月粗钢产量同比微增。除非今年8月份电弧炉厂产能迅速释放，粗钢日均产量才有望创出新高。

从需求端来看，二季度GDP同比增长6.9%，好于市场预期。上半年金融去杠杆、挤泡沫、防风险已初见成效，下半年货币政策应该不会更紧。由于金融回归支持实体经济，企业中长期贷款增长较快，意味着企业扩大生产的意愿增强。

2017年1-6月，中国制造业增加值同比增长8%，房地产及基建投资同比增长8.5%和21.1%，体现制造业稳中向好，建筑业需求较旺，支撑6、7月份钢材消费淡季不淡，预计8月份钢材需求也不会差。

从库存方面来看，截至7月中旬，钢厂及社会钢材库存均处于年内低水平，钢厂库存压力好于中间商，体现在钢厂挺价意愿更强。

据我的钢铁网监测，上周（截至7月21日），全国钢材社会库存量934.9万吨，周环比增长1.3%，结束持续22周下滑，处于年内次低水平，较上年同期增长7.0%。上周，我的钢铁网调研样本钢厂库存量491.7万吨，周环比增长1.0%，也处于年内次低水平，其中建材库存较上年同期下降19.1%。

总体来看，在国内经济稳中向好支撑下，今年以来钢材消费同比平稳增长。同时，钢材低库存加上产业集中度提升，钢厂定价话语权强势回归，后期钢价或仍有支撑。不过，供给端存在较大不确定性，如果电弧炉厂加快产能释放，长流程企业产量居高不下，则供给缺口有望逐步填补，行业高利润始终令市场存在“恐高”情绪，很可能会呈现涨跌变动频繁的震荡走势，注意风险避追高杀跌。

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