期螺主力重回3800，冬储未启黑色弱势难改

今日综述

1月15日，商品期货市场收盘涨跌互现，黑色系弱势震荡，铁矿石跌超2%，焦煤跌近2%，焦炭跌1.51%，螺纹钢跌0.13%、热卷跌0.18%；化工品、有色金属、贵金属、铁合金多数小幅飘红，沪铜涨0.57%，沥青涨超2%，锰硅涨近2%，沪银涨超1%，玻璃、甲醇跌近1%；农产品分化，豆粕、淀粉涨近1%，郑棉，白糖跌近1%。

背景1：1月15日，鉴于受不利气象条件影响，预计1月12日至17日期间京津冀及周边地区将出现重污染过程，天津市于1月13日0时启动Ⅱ级响应措施。

背景2：1月15日，唐山市重污染天气应对指挥部决定，2018年1月12日0时至1月17日24时，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应。

背景3：1月15日，据Mysteel调查统计本周京津冀主导城市建筑钢材库存总量43.87万吨，环比上周增加8.76万吨，同比减少19.24万吨；较去年库存均值低10.16万吨。

背景4：截至1月12日，周度统计的全国螺纹钢社会库存388.93万吨，周环比增加38.01万吨，增幅9.77%；与去年同期相比下降122.39万吨，同比降幅23.94%，降幅继续收窄。

证监会副主席姜洋：不断优化和完善互联互通机制

1月15日，姜洋强调，今后中国证监会将一如既往支持香港，不断优化和完善两地互联互通机制，进一步加强两地监管和合作，维护两地资本市场及互联互通机制平稳运行。

国债期货全线收跌十年期主力合约跌0.26%

1月15日，国债期货全线收跌。十年期国债期货主力合约T1803跌0.26%，五年期国债期货主力合约TF1803跌0.15%。

铁矿石跌2.01%：

中信期货：供应端延续高位，钢材价格大幅下跌，废钢、焦炭等周边品种也出现了明显回落，矿价在积累了较大涨幅后，短期内有补跌压力。

中钢期货：钢厂盈利情况收窄，高品矿需求减弱，加之黑德兰港口恢复发货，继而对铁矿石价格支撑作用减弱，铁矿期价短线震荡回落。

瑞达期货:1月15日I1805合约震荡下行。国产矿主产区市场价格偏稳运行，进口矿现货市场成交一般，价格整体持稳。操作上建议，短线考虑反弹抛空，止损参考560。

国信期货：上周，澳大利亚、巴西铁矿石发货量有所回落，但受天气状况影响港口装卸，铁矿石港口库存持续累积，截至1月12日，国内45个港口铁矿石库存总量15197万吨，周环比增加274万吨，下游钢厂观望心态渐浓，建议短线操作为主。

螺纹钢跌0.13%、热卷跌0.18%：

Mysteel视角：由于下游用钢需求持续疲弱，上周建材市场库存仍大幅回升，厂商出货压力仍大，加上上周末唐山钢坯大跌，今日市场悲观氛围仍浓，普遍降价走货。不过，午后建材市场低价成交有所好转，今日唐山钢坯反弹20至3490元/吨，期螺主力重回3800元/吨，预计明日建材市场跌势放缓。

中信期货：现货价格在继续下挫，贴水修复后期货也有跟跌动力。同时，华东现货已经和期货基本平水，也吸引了基差交易的资金进来做空期货。本周预计震荡调整为主，关注前低位置支撑。

华泰期货：环保压力减轻，高炉开工回升，钢材供应增加。需求偏弱则将延续至年后，上周库存累积速度大幅超预期，按此速度则库存压力极大，将继续压制钢材利润。螺纹有望测试3600一线，届时观察冬储情况。铁矿供求有改善，但钢材利润缩窄后已出现增加低品矿使用量，因此期价亦将跟随钢材走低。

瑞达期货：1月15日RB1805合约探低回升。由于现货市场库存累积较快，而临近过年，下游需求缩减，现货报价持续下调。操作上建议，3750-3900区间低买高抛，止损50点。

中钢期货：目前原材料价格处于高位，钢材生产成本较高，对钢材价格形成成本支撑，钢材期价下跌空间有限，钢材期价短期内将以弱势下行为主。

国信期货：需求端来看，近期国内部分地区雨雪天气持续，下游开工状况不佳，现货市场成交偏弱，报价持续下行。钢材市场偏弱运行，建议短线操作。

焦煤跌1.96%、焦炭跌1.51%：

Mysteel视角：上游焦企利润较高，开工积极，供应增加；钢厂钢价继续走弱，利润收缩，对焦企打压力度增强，采购维持采耗平衡，预计明日焦价弱稳。

中信期货：焦煤供应与运输偏紧。各地焦化厂产能利用率回升，但由于近期焦炭现货价格承压、焦煤库存较高因此以消化原料库存为主；钢厂焦化厂也以消化原料库存为主，因此焦煤没有提振，跟随焦炭价格走弱。

华泰期货：上周独立焦化企业开工率大幅上升，加上运输不畅，导致独立焦化企业焦炭库存连续两周大幅上升。受大范围雨雪天气影响部分高速公路封路，上周样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤到货情况不理想，炼焦煤库存有所下降，预计焦化企业开工率上升后在春节前对炼焦煤的补库力度将有所加强。

中钢期货:焦炭主力合约连续三日收阴并重回下降通道之中，中期关注重要支撑位置1950一线支撑力度，短期关注1985支撑；焦煤1805合约依然保持在上升通道之中，关注40日均线和通道下轨得失情况。

瑞达期货:焦化厂对炼焦煤的采购意愿强烈，由于运输原因，煤矿库存累积，短线建议JM1805合约偏空操作，建仓参考1335元/吨，止损参考1355元/吨。

国信期货：受到钢材库存累积影响，现货价格大幅回落，焦炭现货跟跌，同时，焦炭库存上升，导致盘面走低。期货快速走低后，贴水加大，同时焦煤现货维持稳定，预计回落空间有限，多单少量持有，警惕周边市场系统性下跌带来压力。

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