2019年7月4-5日，“2019年（第四届）中国钢铁金融衍生品国际大会”在上海浦东香格里拉酒店隆重召开。5日下午14点，大会同期活动—钢材分论坛于浦江楼三楼长安厅召开，吸引了金融机构、行业协会、期货公司等各方精英场参会。
上海钢联电子商务股份有限公司（即上海钢联“我的钢铁网”）全程对大会进行跟踪报道，以下将嘉宾精彩演讲观点奉上：
中国特钢企业协会不锈钢分会秘书长刘艳平：
2018年中国不锈钢表观消费量2132.36万吨，同比增长7.01%，2019年1季度表观消费量同比降低4.63%至546.34万吨。虽然今年以来不锈钢表观消费量有所增长，但前5个月不锈钢进出口量均大幅下降，不锈钢进出口情况不容乐观。我国面临的国际因素可能会日益加深，不锈钢产品及不锈钢制品出口将面临严峻挑战。
中国作为全球最大的不锈钢生产和消费国，中国不锈钢占钢铁总产量的比例仍显不足，不锈钢品种面临结构性调整等问题，如产品结构尚不合理、中高端及特殊不锈钢比例有待提高等。她表示中国不锈钢市场应用前景广阔，不锈钢属功能性、替代性、绿色环保，具有强盛生命力。
嘉吉投资（中国）有限公司金属事业部大中华区战略客户总监王强：
许多商品的交易经历了从低复杂度到高复杂度的演变，黑色金属也不例外。随着市场变得更加成熟且更具流动性，人们越来越关注工具和定制解决方案的开发，以实现更有效的风险管理，让行业参与者能够自行选择想要管控的风险量。
对于深入产业链条解决大宗商品相关风险，是可以用更低成本的对冲手段，主要包括以下几个方面：一是贸易的适当金融化有助于实体企业化解风险；二是利用挂钩现货指数的掉期产品来做库存管理以及利润管理；三是根据国内实际情况，将风险管理服务与实货结合。
上海期货交易所商品一部高级经理冯夏宗：
2018年全球金属类衍生合约排名中，中国钢材期货中的螺纹钢和热轧板卷分别位列第1位和第5位。2019年上半年螺纹钢期货累计成交2.23亿手，日均持仓165.26万手。钢材期货的价格发现功能逐步显著，期现相关系数均为90%以上。目前螺纹钢有37个交割品牌、42个产地，热卷有13个品牌、16个产地，交割平稳有序、交割资源充沛。2019年上半年螺纹钢交割12万吨、热卷交割8万吨。上市至今螺纹钢交割累计211万吨，热卷交割累计69万吨左右。
未来，上期所将加快推动不锈钢期货上市，同时跟进铬铁和冷轧薄板期货上市工作，研究螺纹钢期货期权、钢材指数期货等衍生品合约，并适时推进钢材期货的国际化。
中泰证券研究所执行所长笃慧：
近年来钢铁行业从辉煌回归常态。环保放松导致的供应释放使得钢铁行业盈利从暴利状态回归到相对正常的水平，全年行业产能利用率和盈利会低于2018年，在2019年运行节奏是前低后高，Q1是全年盈利低点，全年钢铁企业盈利将维持合理水平。
钢市表现为牛市主要的原因是需求强势不改。我国经济自2018年后经历调整过程，但在房地产领域这种感受并不明显，上半年销量高位持稳、投资持续扩张。对下半年地产投资仍然乐观，一方面住宅广义库存环境处在过去10年来的最优状态，另一方面回落的利率环境和“因城施策”的调控政策导致运行周期均有利于地产销量的稳定。地产仍然是支撑钢铁需求的主要力量。
目前钢铁行业的牛市有回头的迹象，供给明显增加。今年供给的增量主要来自环保放松导致的高炉产能释放。今年钢铁冶炼供应增量超出需求增量接近1000万吨，导致全年平均产能利用率回落1个百分点左右。供应增加的主要部分在环保放松后的年初已经兑现，环比不会再造成边际负面影响，而需求扩张的节奏分布相对均匀，因此供需环境在年内大概率保持稳定，一季度有望成为盈利低点，下半年利润略好于上半年。
今年铁矿石行情的火爆，市场更倾向于把关注点放在淡水河谷事故对供应的冲击上，而需求端的变化影响更大。国内环保放松带来高炉产能的释放和铁矿需求的显著增长，增量可以达到9900万吨，显然远超外矿供应收缩的量级。综合供需来看今年铁矿供应缺口有望达1亿吨水平，这一缺口需要启动大量的国内高成本闲置矿山方可满足需求，而内矿平均成本在100美元/吨附近，因此矿价超过这一水平并不意外。
上海钢联建筑钢材分析师万超：
上半年建筑钢材市场主要出现以下几大特点：一是上半年国内螺纹钢价格重心上移，螺纹钢与钢坯、废钢的价差处于低位，同时螺纹钢南北价差处于合理水平；二是2019年上半年螺纹钢产量逐步攀升；三是2019年上半年国内建筑钢材需求表现强劲；四是2019年上半年建筑钢材库存底部抬升。2019年上半年建筑钢材基本面是由强转弱的过程。高产量背景下，库存的低点抬高，好在供需差值不大，累库速度较慢。
7月份钢厂产销有双回落可能，市场将面临供应压力，库存将趋势性增加，增幅或将扩大。综合来看，钢厂仍将主动去库，市场或将被动补库，成本支撑仍在，但随着库存的积累，支撑力度将减弱。所以行情走势将由需求主导，预计7月份建筑钢材价格弱势调整。
2019年下半年建筑钢材产量同比增速或将收窄。下半年需求淡旺季或将表现分明，建筑用钢需求同比增速或有所下降，而国内螺纹钢价格或呈现冲高回落走势。
上海钢联热轧分析师曹剑勇：
2019年上半年热轧板卷价格整体表现比往年好，1至5月整体上涨，同时产量也随同价格持续向上，在3月份的检修与限产后，产能利用率达到86%以上的高点。
上半年热轧库存保持平均低位、风险累积速度不快。从库存的两个维度看：1、全国钢厂库存全年平均角度看，没有出现大增大减态势，且从当期的情况看，依然处于相对低位；2、从市场层面看，造成低位的原因有以下两点，一是市场谨慎程度提高；其次是1-2季度整个消费是超预期的。就后期库存来看，厂库转移至社库的情形依然维持，对整个累库风险还是会加剧，特别是7月份需求在回升阶段，产量不控制的情况下，会有反复。
产量方面：2019上半年热卷有近900万吨产能增量，总产能将达2.87亿吨，下半年预计还将新增3-4条产线。从2019年Q2-Q3的产量逻辑看，高位将在Q2出现，而Q3产量或将因下游的季节性需求回落或受到政策主被动停产而受到影响，产量预计在1820-1920万吨/月。
后期行情：2019年热轧板卷将呈现下有成本支撑、上有需求支撑的运行态势。钢厂在利润不高的情况下，对价格的控制会较为关注，供需将在平衡或伪平衡状态下保持相对稳定。下半年热轧板卷主流市场价格在3700-4150元/吨之间运行。
资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
