☆一周聚焦☆

央行上调存款准备金率0.5个百分点至15%  16日，中国人民银行宣布，自2008年1月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款准备金率上调至15%历史高位。

发改委：有信心遏制价格违规行为  17日，中国国家发展和改革委员会价格司司长曹长庆表示，随着国家发展生产，增加有效供应，临时价格干预等一系列经济、法律措施开始发挥作用，发展改革委“有决心、有信心”遏制价格过快上涨等价格违规行为。

国土部彻查闲置建设用地 6月前情况上报国务院  日前，国务院给出了彻查闲置建设用地时间表。2008年6月之前，全国国土系统将清查汇总域内闲置用地的详细情况，并通过国土资源部上报国务院。

央行从紧政策压力较大改善宏观调控需要强化合力 11日，央行公布的2007年全年金融统计数据显示，广义货币供应量(M2)增幅已明显回落。截至去年12月末，M2余额为40.34万亿元，同比增长16.72%。

淘汰落后钢铁产能将加速 发改委要求各地报送方案  14日，国家发改委通知要求，第一、二批签订责任书省(区、市)报送2007年关停和淘汰落后钢铁产能任务的完成情况，并出具落后设备拆除证明；河北、河南、山西、山东、新疆，也要开展第二阶段关停和淘汰落后产能工作，并报送实施方案。

欧元飙升 07年中国GDP已无望超德德国  联邦统计局GDP初步统计数据显示，德去年GDP增长2.5%，达到2.38万亿欧元。2007年中国取代德国成为全球第三经济国已无任何希望。

12月份货币信贷紧缩效果明显  金融贸易数据显示，货币信贷紧缩效果明显。货币供应量方面，年末的M2增速降至16.7%，比3季度的18.5%有显著回落。与此同时，M1的季度增速也出现05年以来的首次下降。

7.2418：人民币汇率再创新高  16日，人民币汇率以7.2418，再创汇改以来新高。与前一交易日相比，16日人民币汇率中间价走高36个基点。前一交易日，人民币汇率中间价7.2454。

汇丰：中国央行存款准备金率将至少提到19%  15日，汇丰集团发布“2008环球经济展望”，预计今年中国GDP将增长11％；为抵消外汇储备带来的效应，存款准备金率将至少提高到19％，并更多依赖信贷控制。

工行确定今年信贷限额3450亿元 增幅与去年持平  日前，知情人士透露，工商银行今年的信贷增幅定为约11%，信贷总量限额为3450亿元，各季度信贷投放比例依次为35%、25%、20%和20%，增幅与去年持平。

专家：2008年成品油价格将分段调整  中国石油大学工商管理学院副院长董秀成表示，2008年成品油价格改革仍会是谨慎的、分阶段的调整价格，而不是放开价格。在储量有保障的基础上，预计2008年国内石油产量将继续增长，石油进口仍将保持增长势头。燃油税能否在2008年出台，仍然存在许多变数。

☆一周简析☆

2008年人民币可望全面升值

分析认为，08年人民币可能会对一篮子货币全面升值。首先，美国次贷危机在08年难以平息，美经济放缓已无法避免；与此同时，美联储目前已连续降息，而且市场预期美国将持续降息；此外，美国官方对弱势美元政策表现出一定的容忍度，综合来看，美元在今年将继续受打压。人民币对美元将继续上涨，目前已经成为市场的共同看法。中金公司首席经济学家哈继铭认为，今年人民币升值幅度应在10%；至年终时人民币对美元汇率将升至6.57左右。其次，由于欧盟已经超越美国成为中国的第一出口地，中欧之间的贸易摩擦必然给央行的汇率政策带来压力，近来法国就对欧元的强势表示了不满，并要求其他货币升值。撇开国外因素的影响，由于出口是我国经济增长的重要动力之一，目前在高通胀的大背景之下，通过对欧系货币的升值来缓解通胀压力也成为政府考虑的一条路径。花旗银行经济学家沈明高曾表示，今年人民币对欧元汇率可能在年中出现拐点，由贬值转向升值。

今年中国今年GDP增长将低于10%

分析认为，中国今年实际GDP增长率将自六年来首次低于10%，贸易顺差将继续扩大，但增速会明显下降，由出口带动的经济放缓会使中国可能出现产能过剩的情况。由于信贷扩张带动投资增长，上半年中国经济增长仍将保持强劲势头。但是，受出口增长减速的影响，经济增长会在下半年明显减缓。消费物价指数会在第二季度开始明显回落，下半年甚至有可能降到3%以下。虽然通货膨胀的长期趋势是上升的，但其在去年的猛涨主要来源于因供给短缺所引起的食品价格的加速上涨。随着食品供应逐步恢复正常，通货膨胀会从去年的4.7%降到今年的3.8%。贸易顺差将继续扩大，但增速会明显下降。这是因为中国的出口中有相当大的部分是加工贸易，出口增速的下降会带来进口增速的相应下降。顺差的扩大意味着央行对汇率的干预不会停止，从而进一步增加金融体系的流动性。

央行存款准备金率将至少提到19%

分析认为，为抵消外汇储备带来的效应，预计今年中国GDP将增长11％，并更多依赖信贷控制。有专家认为，今年中国不断增加的通胀风险需要更为积极的紧缩政策，但对美国经济衰退的担忧可能令更为进取的紧缩政策面临推行难度。在这种背景下，加息的空间有限，存贷款利率最多再提升27个基点，而上调存款准备金率是更可行的货币政策工具。2007年，中国人民银行连续10次上调存款准备金率至14.5％的历史高位。“理论上存款准备金率没有上限规定，且中国央行的存款准备金不同于其他国家，是付利息的。”他说。屈宏斌表示，如果美国经济陷入衰退，中国的出口增长预期将降至10％以下，导致制造业利润、投资和就业下降。但中国政府可以通过放宽政策，加大公共开支，通过兴建城市经济适用房和农村基础设施等手段加以调控，将中国经济保持在８％以上。

今年首度上调准备金率为哪般？

分析认为，1月到期央票超过万亿元和商业银行“蠢蠢欲动”的放贷冲动，导致央行出台这项措施以巩固调控效果，防止货币信贷增速反弹。预计，今年央行仍有可能多次上调准备金率以回收流动性，并会采取定向央票、特别国债等数量手段，同时加强“窗口指导”，以控制信贷反弹。2007年末，广义货币M2增长16.72%，比上月末下降1.73个百分点；人民币贷款增速达16.1%，也比上月末下降近1个百分点，从紧货币政策取得初步成效。进入2008年，由于1月到期央票达万亿元左右，央行对冲流动性的压力相当大，因此此次上调准备金率已在市场预期之中。虽然央行已通过公开市场操作大规模回笼资金，但考虑到1月国际收支顺差仍难迅速回落，即便央行本次上调准备金率0.5个百分点冻结资金1950亿元左右，并继续加大公开市场操作力度，也仅能起到稳定货币投放的作用，很难改变资金面宽松的现状。另一方面，商业银行放贷冲动依然强烈。进入1月，商业银行放贷行为依然“凶猛”，甚至有个别银行在头10天就几乎将1季度的贷款额度用完。面对这种情形，央行出台上调准备金率措施在情理之中。

☆国际快讯☆

美国：

美国12月工业产值持平，高于预期。

美林四季度亏损98.3亿美元，赶超花旗。

美国12月PPI月降0.1%年升6.3%，低于预期。

美国纽约联储1月制造业指数为9.0，不及预期。

美国去年11月份资本净流入增六成，流入额达1499亿美元。

欧元区：

欧元区去年12月通胀率高企。

欧元区11月贸易盈余26亿欧元。

欧元区12月CPI月升0.4%年升3.1%，符合预期。

欧元区11月工业产值月降0.5%年升2.7%，不符预期。

英国：

英国12月失业率为2.5%，符合预期。

英国11月房价指数年升9.5%，低于预期。

英国12月CPI月升0.6%年升2.1%，高于预期。

英镑对欧元汇率下降，英国经济规模降为世界第六。

英国12月PPI输出指数月升0.5%年升5.0%，高于预期。

法国：

法国12月CPI月升0.4%年升2.6%，高于预期。

法国央行削减第四季GDP增长预期由0.5%至0.4%。

德国：

德下调今年经济增长预期至1.8%。

德国12月CPI终值为月升0.5%年升2.8%，符合预期。

德国统计局表示，德国07年经济实际增长2.5%，符合预期。

意大利：

意大利11月工业产值月降0.9%年降2.4%，弱于预期。

意大利12月CPI终值月升0.3%年升2.6%，符合预期。

意大利央行将08年意大利经济增幅预期从1.7%下调至1%。

日本：

日本07年11月核心机械订单月比下降2.8%。

日本07年11月工业产值修正值为月比下降1.6%。

其他：

巴西通胀率5年来首次上升。

澳大利亚07年12月失业率为4.3%。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）