☆一周聚焦☆

2月份我国钢材出口311万吨  10日，海关总署数据显示，2008年我国2月份贸易顺差为85.6亿美元，低于1月份的贸易顺差194.9亿美元。2月份我国钢材出口311万吨，同比下降27%；1-2月累计出口725万吨，同比下降17.2%。

煤电联动暂不实施  日前，国家发改委副主任毕井泉表示，第三次煤电联动不会在近期启动，市场所猜测的“分地区涨电价”的做法也不会实行。

国务院拟新建五个部  11日，据披露的国务院机构改革方案，国务院将新组建工业和信息化部、交通运输部、人力资源和社会保障部、环境保护部、住房和城乡建设部。改革后除国务院办公厅外，国务院组成部门设置27个。

发改委官员称中国的石油储备没有亏本  11日，国家发改委副主任张国宝表示，中国在进行石油储备的时候，国际石油市场的油价已进入较高时期，但现在看来还是合算的，并没有出现外界所说的亏本。

谢旭人：研究开征环境保护税  2008年政府工作报告明确提出，2008年要“深化财税体制改革”。根据财政预算报告，为配合国家宏观调控，2008年将积极推进和落实企业所得税、增值税、资源税等一批重要税制改革。

CPI油价汇率齐创新高 调控政策取舍难  2月CPI上涨8.7%，创自1996年来月度新高；国际油价11日每桶109.72美，创盘中历史新高；11日人民币兑美元汇率再创汇改以来新高，继续逼近7.10关口。这三组数据为我国未来的宏观调控政策选择带来了难度。

节能减排考评结果将向社会公布  11日，国家发改委副主任解振华透露2007年GDP能耗下降3.27％，仍然不到平均每年4％的指标。此外，在官员的节能减排考核问责制上，今年会有大的措施，国务院将在今年5~6月份，对各省级人民政府节能减排情况进行公布，而部分省份已经对下一级政府实行免职制。

国家工商总局：全面推进商品交易市场信用分类监管  近日，国家工商总局提出：为了构建市场监管的长效机制，全面推进商品交易市场信用分类监管，提高市场监管执法效能和水平。

宝钢重组包钢有望年内完成  13日，宝钢集团某管理层表示，2008年宝钢将加大并购重组的力度。但时间“说不准”今年能不能完成对包钢的重组，然而包钢股份某独立董事表示，“年内完成应该差不多。”

央行5周内高强度回笼资金超过万亿  央行大力度资金回笼收效显著：在春节长假后的五周时间内，累计通过公开市场净回笼的资金量突破万亿元大关，达到10030亿元，资金回笼力度之大为历史所罕见。

7.0882：人民币汇率突破7.09关口  14日，人民币中间价以7.0882突破7.09关口，创2008年以来的第22个新高。与前一交易日相比，14日人民币汇率中间价走高88个基点。前一交易日，人民币汇率中间价为7.0970元。

沪综指失守4000点 港股跌逾千点  13日，承接前一交易日的下跌势头，沪深股市再度双双出现２％以上的跌幅，沪综指失守4000点。有分析指出，沪市跌破4000点以及盘中部分大盘股走强或许会吸引场外资金试探性进入。

☆一周数据☆

统计局：

1-2月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为7563万吨、7945万吨和8905万吨，分别增长7.3%、6.4%和12.3%。

1-2月份，城镇固定资产投资8121亿元，同比增长24.3%。其中，国有及国有控股完成投资3308亿元，增长12.3%；房地产开发完成投资2374亿元，增长32.9%。

2月份，我国居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。1-2月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.9%。

2月份，工业品出厂价格同比上涨6.6%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.7%；生产资料出厂价格同比上涨7.2%；黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨17.9%。1-2月份累计，工业品出厂价格同比上涨6.4%，原材料、燃料、动力购进价格上涨9.3%。

1-2月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长15.4%。工业企业产品销售率为97.5%，同比提高0.7。从主要行业看，黑色金属冶炼及压延加工业增长14.0％，通用设备制造业增长21.9%，交通运输设备制造业增长18.8％，电气机械及器材制造业增长20.3％。

央行：

2月末，金融机构人民币各项贷款余额27.22万亿元，同比增长15.73%，增幅比上年末低0.37个百分点，比上月末低1.01个百分点。当月人民币贷款增加2434亿元，同比少增1704亿元。1－2月人民币各项贷款增加10492亿元，同比多增692亿元。

2月末，人民币存款同比增长17.22%。2月末，金融机构人民币各项存款余额为40.49万亿元，同比增长17.22%，比上月末高2.10个百分点。当月人民币各项存款增加13351亿元，同比多增8045亿元。

2月末，广义货币供应量(M2)余额为42.10万亿元，同比增长17.48%，增幅比上年末高0.74个百分点，比上月末低1.46个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.02万亿元,同比增长19.20%，增幅比上年末低1.85个百分点，比上月末低1.52个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.25万亿元,同比增长5.96%。1-2月净投放现金2079亿元，同比少投放1476亿元。

☆一周简析☆

2月份出口增速下滑两大原因

分析认为，2月份我国出口增速下滑有两大原因：一是春节、雪灾等短期因素的影响；二是美国次级债影响的扩散，美国经济下滑的传导效应逐渐显现。数据显示，2007年第四季度美国经济增长率仅为0.6％。申银万国证券分析师李慧勇表示，美国经济今年一季度零增长的可能性非常大，甚至可能出现负增长，由于中国对美出口与美国经济增长高度一致，因此中国出口随之下降。另外，受美国经济下滑的影响，主要发达国家以及世界经济增长速度都将有明显的回落。IMF在最新的世界经济展望报告中预计，2008年世界经济增长率将为4.1％，比去年回落0.8个百分点。这将导致对中国产品需求增长速度放慢。据统计，2月份中国对美国出口额下降5%，降至155亿美元，而1月份该出口额为192亿美元；2月份中国自美国进口额增长33%，达61亿美元。此外，2月份中国对欧盟贸易顺差减少了15%，只有100亿美元。

以加息预期对付结构性通胀

分析认为，在人民币加速升值半年多之后，利率政策正面临前所未有的两难困境：一方面，无论是补偿实际负利率，还是防止总需求扩张造成经济过热、全面通胀，都需要进一步提高利率；另一方面，中美利差已经倒挂，继续加息则可能引发海外热钱更多涌入，加剧国内流动性过剩的局面。因此，在升值节奏加快的前提下，显然不能用加息来“火上浇油”。但是，加快升值步伐也有其弊端，它无法阻止热钱跨境套取汇差并追逐各种形式的人民币资产。分析人士认为，化解这一困境，货币政策可以考虑如下组合：第一，维持现有的升值节奏，大幅上调存款准备金率、进一步加强信贷控制。前者可以继续发挥抑制输入型通胀的作用，后者则可以继续锁定国内的过剩流动性。第二，加息、放缓升值节奏，同时进一步强化境外资金入境监管。其中，加息有两种选择：一是采取不对称方式，使两年及以上期限的存款利率维持不变，从而减少热钱套利收益；二是大幅加息54个基点，既果断应对通胀，又防范资产价格泡沫。

☆国际快讯☆

美国：

美国1月贸易逆差增至582亿美元。

美二月就业数据创出五年最大降幅。

美国2月政府预算赤字为1,755.6亿美元。

美国1月贸易赤字为582亿美元，低于预期。

雷曼兄弟预计美联储将在18日的会议上降息75个基点。

美次贷风暴再袭全球股市，道指、日经指数和恒指跌幅为3%、6%和7.5%。

欧元区：

欧元区1月工业产值月升0.9%年升3.8%，高于预期。

英国：

英国1月工业产值月降0.1%年升0.4%，不及预期。

英国2月PPI输出指数月升0.3%年升5.7%，低于预期。

英国将08年增长预期下调至1.75%-2.25%，09年增速为2.25%-2.75%。

法国：

法国1月贸易赤字为33.91亿欧元。

法国2月CPI月升0.2%年升2.8%，低于预期。

法国1月工业产值月升0.5%年升2.7%，高于预期。

德国：

德国IfW确认08年GDP增长1.9%的预期。

德国1月贸易盈余为171亿欧元，高于预期。

德国2月批发物价指数月降0.2%年升6.0%，低于预期。

德国1月工业产值调整后月升1.8%年升6.9%，高于预期。

意大利：

意大利2月CPI月升0.2%年升2.9%，月率低于预期。

意大利1月工业产值月升1.3%年升0.5%，高于预期。

加拿大：

加拿大1月新屋价格月升0.6%，年升6.5%。

加拿大1月贸易盈余为32.6亿加元，高于预期。

日本：

日本1月工业产值月比修正为下降2.2%。

日本07年第四季度GDP年率修正为上升3.5%。

日本2月国内企业商品价格指数同比上升3.4%。

摩根士丹利下调日本09年经济增长预期至1.3%。

日本1月核心机械订单月比上升19.6%，年比上升11.4%。

其他：

新西兰2月制造业表现指数为52.2。

菲律宾央行维持隔夜拆款利率不变。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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