2016年12月16日下午，“2017年大宗商品市场高峰论坛”暨“我的钢铁”年会同期活动之铁矿石专场在上海扬子江万丽大酒店三楼新宴会厅B顺利召开。
本次同期活动以“盘析16年铁矿石风云变化，展望17年创新突围”为主题，分别邀请了矿山代表、钢厂代表、金融代表以及Mysteel分析师对铁矿石市场做分析展望。其中，国泰君安风险管理交易投资部总经理付阳作题为《近期钢材矿石期货交易逻辑与展望》的演讲。
（国泰君安风险管理交易投资部总经理 付阳）
他分析2016年上半年超跌反弹，供需错配是4月份之前黑色产业链价格上涨的主因，钢材成为价格上涨的领头羊。炼钢利润冲击历史高位，带动原料价格上涨。金融投资类资金成为这轮上涨的主要获利者，产业套保资金受伤严重。
而他认为2016年下半年煤炭供给侧改革成为引领黑色产业链价格上涨的主要矛盾，原料端供给缺口带来的价格弹性巨大，同时产业链趋于集中使得价格易涨难跌。焦煤焦炭的价格上涨带来了铁矿石的结构性短缺问题，进而支撑了钢价的上涨。由于需求面亮点不多，使得炼钢利润并不大，建材现货基本处于盈亏附近。
他认为今年钢材价格虽然高，但建材厂已经亏损；社会库存和钢厂库存为近5年来低点；亏损和环保也导致了钢厂开工率下降。从而他也明确提出了2017年的市场的关注点。
从开工率来看，随着钢厂亏损的加剧，开工率持续下滑，当期开工率为75.83%，相比于2015年同期的76.93%，下降1.1%，近期由于环保等因素，高炉开工率下滑加剧。
从中钢协的钢厂库存看，2014年钢厂库存均值为1484万吨，2015年均值为1561万吨，2016年至今均值为1337万吨，2016年钢厂库存均值处于近年来低点。从社会库存来看，2014年社会库存均值为1410万吨，2015年均值为1183万吨，2016年至今均值为959.8万吨，2016年社会库存均值同样处于近年来低点。
从实际螺纹钢生产利润来看，2016年度均值是202元/吨，最高是4月21日的899元/吨，最低是6月3日的-268元/吨,12月14日是578元/吨。从1705合约点对点的盘面虚拟利润看，近期盘面利润快速提升，12月14日盘面利润585元/吨，处于主力合约年度高点，高于四月份时1609合约的最高盘面利润（当时最高点为4月21日的499元/吨）。
最后，他又从钢材、焦煤和铁矿分别出发，梳理各品种的多空逻辑。得出结论：一、底部重心或将上移。即从大的方向来判断，2017年的钢材价格重心将继续向上移动。供给侧改革和原料成本的抬升不可避免。二、利润将会再分配。即从产业链内部来看，2016年下半年煤焦的成本推升对钢厂的利润侵蚀明显，2017年在钢铁供给侧改革，包括中频炉和环保减产的作用下，行业利润将从煤焦再度向钢厂转移。三、一季度旺季终有一赌。即在钢厂低开工率，中频炉关停检查，社会和钢厂低库存的条件下，市场对于春季的需求旺季有所预期，旺季终须一赌仍在继续。