主持人：刚刚房地产是钢铁的下游，煤炭是钢铁的上游。
接下来我们有请有色金属学赵教授给大家演讲，谢谢赵教授。
赵武壮：尊敬的各位领导、各位来宾大家好，非常感谢“我的钢铁”邀请我来参加这次盛会。下面我就当前有色金属工业的运行情况及2017年的展望，把我个人的看法与大家分享，我今天讲四个方面。
一，2016年行业运行情况好于预期。
第一个是增长速度下来了，二是经济效益上去了，三是市场环境改善了，四是运行情况超过预期。钢铁与有色金属关系密切，都是金属材料，存在“色钢比”的关系。当然，各国的情况不太一样，发达国家的“色钢比”高一点，可能是10%。发展中国家的“色钢比”相对比较低一些。我们国家的“色钢比”，已经从上世纪八十年代的5%，上升到8%了，美国到现在还是10%。我们跟美国之间有一定的差距。
2016年有色金属工业运行的第一个特点是速度下来了。我们的产量增加值在回落。去年我们增加值增长百分之九点几，全国工业里排名前三位，现在我们已经排不到前几位了。十种有色金属产量同比仅增长了1.2%，这是进入新世纪以来最低的。特别是电解铝的产量，1-10月份同比下降了1.1%。
与速度下来相反的是效益上去了。前十个月，规模以上有色金属企业实现利润1476亿元，比去年同期增了33.3%。效益的增幅明显高于产量和销售收入的增幅。因为销售收入的增长只有增长了3.8%，利润增长了33.3%。特别是铝这个行业，1-10月份实现的利润是141亿元，而去年同期是亏损了7.8亿。正负净增加了150亿元。尽管如此，1-10月份国有和国有控股企业仍然全面处于亏损状态。到十月底，行业630家国有企业盈亏相抵，仍然处于亏损状态。
第三个特点是市场环境改善。我们说市场环境的改善，主要是有色金属价格的回升，显著的提振了市场信心。到11月底，国内上海期货交易所的铜铝锌镍锡的有色金属的价格都有较大的涨幅。其中值得特别注意的是，锌的价格一度超过了国内锌价的历史最高位，一度达到了25000元，这个是国内有史以来的最高价格，当然现在没有这个价了。
第四个特点是运行情况超过预期了。
二、运行向好的原因分析
为什么会发生这种变化，我们分析大概有五大原因。
第一个是国家宏观政策的引导，其发挥了非常大的作用。
第二个就是行业自律发挥了作用。因为我们这个行业的集中度还是很高的，大家老是讲电解铝怎么样，限制、抑制的，其实电解铝行业集中度非常高，全国大概一共才有38家电解铝企业，不到80家工厂，集中度非常高。所以行业的骨干企业，采取了弹性生产措施，减产限产，从去年11月到今年3月，合计关闭了420万吨电解铝的产能。这个关闭产能大大的改变了市场的供需关系。使市场供需发生了极大的变化，一举扭转了供应过剩的局面，其他金属的情况也是这样，不管是锌，还是镍，今年的产量都在下降。
第三是企业强化管理的成绩，这个不讲了。因为从1-10月份的数据看，我们成本的增幅低于销售收入的增幅，而且行业资产负债率也出现了下降的趋势。资产负债率，比去年同期收窄了0.18个百分点。行业的市场化债转股，取得了突破性的进展。我昨天给工信部的一个内部刊物写了一个东西，介绍了一下我们行业市场化债转股的一些做法和目前取得的进展，这个市场化债转股对于我们资产负债率的下降、去杠杆，发挥了比较重要的作用。
第四个就是宽松货币政策的效果。大家都讲M2，我们讲的宽松货币不只是中国，关键是全球宽松的货币政策。我今年三月份在国泰君安的形势大会上专门讲到，当时美元加息也是甚嚣尘上，我当时提出美元加息在上半年根本不可能的，八月份之前是肯定不可能的。因为今年是美国大选年，美国两党的经济政策取向根本不一致。美联储是受美国政府影响的一个机构，它是在政局不明朗的情况下怎么敢加利息？只有在政局明朗的情况下，它才会采取加息或者是降息的政策。所以今年货币宽松不止中国，全球都这样。这样导致大量的富裕资金进行市场炒作，炒房子，炒有色金属，有什么就炒什么。特别是美元加息落空，大量的资金回流大宗商品市场，特别突出是石油。今年最低是28美元一桶，现在是超过60美元一桶，大量的资金涌入了大宗商品市场，推动了大宗商品的涨价。
第五个就是市场有一定的支撑。今年1-9月份，国家电网投资增长了1/3，汽车销量的上升，对于有色金属的需求产生了一定的支撑。全国来看，有色金属的消费肯定超过产量的增幅，铜的消费增长了4%。所以整个来看，消费的增长幅度，超过了产量的增长幅度。
三、行业发展面临的突出问题
当前行业发展存在的问题也非常突出。主要集中在四各方面，第一是成本上涨，本周在工信部开了两次经济形势分析会。第一个是原材料司的，第二个是产业政策司的，都谈到了成本的上升。刚才钢铁工业也谈到了成本的上升，特别是能源的，就是煤炭的成本上升非常大。因为从今年年初看，我们电解铝厂和电厂签订的直供价，直供电的价格最低的不到两毛钱，自备电厂的发电，煤的成本只有七分钱。但是随着煤价的上涨，到现在为止，直供电的价格都在两毛钱以上，大部分自备电厂煤的成本不可能低于一毛五。生产成本的上升，必然挤压有色金属生产的盈利空间。
另外一点，就是运输成本的上升也非常严重。实际上这一轮能源价格上涨的导火索，就是对公路运输超载的治理。治理公路运输车辆超载，合理合法。但是出台的关键时间节点，正赶上用煤旺季的来临。由于企业事先都没有准备，没有相应的应对措施，导致煤炭一时出现供应紧张。我不知道大家为什么都不说这个问题。我们的企业，对此是反映非常强烈的。原先煤炭有相当一部分是通过公路超载运到秦皇岛去。80吨的车运160吨的煤运到秦皇岛，现在没有了，全部靠铁路了，煤价能不上涨吗？
其次是产能上来了。有色金属价格的回升，肯定涉及到产能的扩张。目前通过行业自律，电解铝的产能，今年最低是2780万吨，现在运行的是多少呢？现在运行的是3300万吨，比去年最高峰的七八月份还多了一百万吨，并且还有新建的产能在陆续释放，这样原来脆弱的市场平衡就被打破，供过于求的局面必然重来，不仅铝这样，其他有色金属也是这样。
第三就是风险上升了。在多重因素的作用下，当前有色金属的价格急剧波动，使得生产企业的成本上升。锌从1万3开始上升，最好的一家企业是在两万1，把它所有的产量都保值，在期货市场上销售了。大部分企业1万8、1万9在期货市场保值了，所以企业经营风险很大。上个月国内有几家企业，在期货市场上被打爆仓了，损失了几个亿。当然这些企业有它的经营方式，在期货市场上打爆了，可以在现货市场上拿回来。这个没有太大的问题。是我们有色金属的原料，对于进口的依赖程度很高，因为原来谈判价格供应的关键时刻，价格的急剧波动，使得双方难以确定未来成交的基础价格。
最后是新动能尚未形成。目前行业发展有一些新的亮点、新的动能，当占行业整体的比重很小。例如航空铝材，动力电池，这个动力电池大家都知道，电动车的发展，使我们行业的很多产品价格在快速的上涨，最直接的就是锂。从去年的三万块钱一吨，暴涨到今年初的18万一吨，涨了6倍，到现在为止，全球仍然供不应求。但是这些产品的市场规模都非常小，锂这个产品全球市场规模仅16万吨，整体的影响力很小。所以对于未来发展，一时难以形成强大的支撑。行业发展的内生动力不强。特别是我们判断了2017年可能出现的问题。贸易摩擦进一步加剧，甚至可能出现国际社会对于中国的强力压制。这个是川普当选总统之后，可能会出现的情况。这个是对于我们经济发展来说是比较大的压力。
四、对2017年的展望
主要讲五点。
一是全球有色金属供应阶段性过剩的局面不会改变。全球从2000年以来，经济的增长，特别是对于大宗原料，对于钢铁、水泥、有色金属、化工原料的需求，主要是靠中国连续十几年快速发展的需求。大家知道，2013年之后，中国经济进入新常态，对于大宗原料的需求，从过去的两位数回落到一位数，甚至现在回落到5%以下，甚至负增长。过去支撑大宗原料市场的基本动力消失了或者是削弱了，新的需求还没有形成。从全球来看，除了中国，其他国家的增长非常有限。大家说印度、东盟能不能填补这个空缺？从目前来看，至少三年内，印度和东盟国家不可能填补我们这个空缺。在这种情况下，全球大宗原料产能过剩的局面不会改变。我们认为在三年左右的过程中，大宗商品供应过剩的局面是存在的。实际上我们并不是很特殊，如果大家关心粮食这些东西的话，他们过剩的情况更突出。俄罗斯发展现在是两大方向，一个是石油天然气，还有一个是粮食，现在俄罗斯想生产多少小麦，就能生产多少小麦。据说现在日本、韩国已经拿小麦当饲料了，已经看到这个局面了。我们这个还不算厉害，供应过剩最厉害的是农产品。
所以说有色金属价格上涨的动力不足，仍然是处于宽幅震荡的状态，是我们对2017年行业运行走势的第二个判断。
第三个是美元走强，刚刚我谈到了美国政府的更迭之后，美国的强势，美元的走强，这个对于大宗商品价格形成一定的压制。不知道大家注意到没有，实际上看得很清楚，在过去十年里，美元的强弱跟大宗商品的价格是呈一种反向的关系。美元强则大宗商品价格低，美元弱则大宗商品价格强，就是这么一种关系。现在看美元强是大概率事件了，所以它对有色金属价格的上升形成一个压制。
第四个就是影响这个市场的不确定因素依然存在。因为当前国际政治经济形势极其复杂，矛盾十分尖锐，所以影响市场不确定因素时有发生，就是黑天鹅事件。
第五个是成本上升，对于大宗商品，包括有色金属价格的支撑作用会显现。因为我们行业，已经从上一轮的减产中，弹性生产中，尝到了比较大的甜头。如果价格大幅度下跌，我们就实施弹性生产，减产限产。这样就必然使市场供需重新恢复平衡，导致价格回升到合理区间。
当然有色金属价格的波动，也给大家提供了一个炒作的机遇。因为价格上下浮动才能炒作。
总体分析，我们对2017年市场前景不乐观，但是也不悲观。初步判断，2017年我们这个行业，仍将缓中趋稳，稳定增长。我们行业增加值不会增加太多了，大概6%-7%之间。在这个情况下，企业经济效益持续回升的压力较大，这就是我对于市场的基本判断，谢谢各位。
主持人：谢谢赵教授，赵教授的核心观点，就是说今年有色金属产业的基本面比较平稳，当然价格、利润都有所上涨。明年可能更平稳一点。