咋整？资金紧了，库存增了，钢价跌了！

唐山钢坯自1月19日施行锁价政策后，锁定价格2810元/吨现金含税。随着假期结束，近日厂商陆续入市，整体观望情绪较为浓烈，2月5日唐山、昌黎普方坯价格维稳2810。不过，唐山钢材市场成交不佳，成品材稳中回落。

▼2月5日唐山钢市快报

节后开市以来，商家多数仍观望为主，钢坯成交续弱，成品稳中回落，具体情况如下：

小窄带开盘主稳，个别厂家盘中回落主流报2960-3000不等含税出厂，市场成交较弱；355带钢市场现货价格，不含税主流报2770-2830，成交偏弱。

唐山型钢弱势整理，现主流报价工字3160-3170，槽钢3180-3200，角钢3250，整体成交一般。

唐山脚手架管主流降30，现款不含税报2800左右，海林、佳兴、鼎亿鑫、金盛通2800

唐山中板价格小幅趋弱10，商家试探性心理较浓。现14-25唐钢、敬业、唐山文丰3390-3400，锰板3540左右。

唐山热轧价格震荡趋弱，部分商家小幅下调20刺激成交，3.0卷3750左右，5.5唐钢、承钢、燕钢开平3660-3680，锰板3770左右。

钢坯直发走货不佳，现货报价少个别不含税2570左右出库显难，成品成交不理想。

▼下周钢材市场预测

宏观面：2017年1月中国制造业PMI为51.3%，比上月微落0.1个百分点。其中，生产指数为53.1%，比上月回落0.2个百分点；新订单指数为52.8%，比上月回落0.4个百分点。制造业扩张动力略有放缓，总体仍然平稳。

同时，春节假期结束后的第一个工作日，中国人民银行上调了逆回购利率和常备借贷便利（SLF）利率。而在春节放假前，中期借贷便利（MLF）利率就已上调。央行上调货币市场操作利率，表明货币政策“更加中性”，对实体经济造成间接影响，资金成本出现上升，导致期货市场看空情绪升温。

2月4日，螺纹钢1705主力合约收盘价3089元/吨，大跌2.68%，较上海市场20mm三级螺纹钢价格低141元/吨；热卷1705主力合约收盘价3370元/吨，大跌2.23%，较上海市场4.75mm热卷价格低340元/吨。

盈利面：本周唐山原料价格主稳运行，截止2月3日，京唐港61.5%PB粉主流价格650元/吨，港口湿吨车板价，唐山本地焦炭1885元/吨，含税承兑到厂，66%铁精粉730元/吨，干基含税现汇到厂，周内均显稳定。调查结果显示，唐山地区钢企即时不含税铁水成本主流区间在2000-2100元/吨之间，折合钢坯含税成本为2600-2700元/吨，与2月3日的普方坯主流出厂价格2810元/吨相比，显示钢企实际盈利110到210元/吨。

供给面：本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率74.72%较节前增0.82%，产能利用率82.99%增0.94%，钢厂盈利率74.85%增0.62%。尽管中频炉企业因“地条钢清除行动”集中停产，但是庞大的长流程企业在节日期间小幅提升产量，有盈利较好刺激企业生产的因素，也有意图抢占“地条钢”退出后的市场份额。

库存面：本周（截至2017年2月3日），全国主要城市钢材库存量1329.03万吨，较上周增加244.04万吨，增幅非常明显。而2015年、2016年春节期间库存量分别为1474万吨和1079万吨。

节后首日央行变相“加息”收紧资金，期螺、热卷等黑色系期货大幅下挫，市场情绪趋于谨慎。同时，节后市场需求恢复缓慢，下游工地普遍正月十五后恢复正常，而库存快速增长下，市场压力渐显。不过，随着“地条钢”逐步清理，钢铁业集中度将提升，钢厂挺价意愿较强。综合来看，预计下周国内钢价或偏弱震荡运行，建议商家资金紧的小幅降价出货，资金宽裕的可期待旺季来临。

注意：文章内容及数据，仅供参考，不构成投资建议，版权归原作者所有，未经授权或标注来源转载将追究其法律责任。