钢坯惯性下跌后逆袭涨100，背后有无内幕？

进入4月份以来，唐山钢坯呈涨少降多走势，市场心态也随着这一轮行情的走软而日渐悲观。唐山钢坯价格4月18日跌至2680元/吨，较4月1日的3050元/吨降370元/吨，创下2017年的新低水平，且伴随市场资源供需矛盾的加大，尤其进入4月中旬之后，市场疲软态势尽显。

图1 2017年1-4月唐山钢坯价格走势图

 而惯性下跌之后近两日钢市出现逆袭之势，唐山钢坯单日大涨100元/吨，原因几何？笔者主要从以下几个方面分析。

▼环保来袭，加码价格上行

上周末，霸州胜芳环保检查消息传开，要求对酸洗、镀锌进行停、限产操作，此类厂家自上周日开始便出现了疯狂拉涨举措，部分厂家单日涨幅达100-200元/吨，胜芳镀锌带钢价格从上周五（4月21日）的3420元/吨涨至今日（4月26日）的3800元/吨，涨幅为380元/吨，冷轧价格从3290元/吨涨至3460元/吨。酸洗、镀锌的疯狂上扬，使本就处于低位的热带资源，厂家盈利萎缩，因此在下游大幅拉涨带动下，热带紧随其后，疯狂拉涨报价，买涨不买跌心态发酵，下游随之按需补库，从而支撑其上游产品价格不降反涨。

▼节前补库，增强交投氛围

 从成交来看，当前市场交投氛围不断升温存在商家节前补货行为。五一小长假即将来临，国企及其他部分商家将处于休市待战状态，市场整体交易将伴随假日的到来而减少；而这之前，在环保及个别资源出货好转带动下，下游及终端商户的补货情绪被激发，下游成品材整体出货持续放量，库存压力得以缓解。

图2 唐山地区16家调坯型钢厂某时间段单日出货量统计

▼出货放量，厂家采坯积极

 近两日唐山地区钢坯直发资源出货顺畅，贸易商加价出售为主，钢坯成交如此顺畅，得益于下游厂家积极的采坯操作。截止今日主流报价：唐山角钢3130元/吨，槽钢3170-3200元/吨，145带钢3020-3060元/吨，三级大螺纹3220-3260元/吨，与钢坯涨价前后的2770元/吨和2870元/吨相比，部分成品材存一定的利润空间，在出货尚可情况下，下游调坯厂必然会对钢坯进行按需采购。且从目前调坯型钢厂整体的产能利用率来看，厂家对钢坯按需采购操作足以使得钢坯出货显顺畅。

图3 唐山地区调坯型钢厂产能利用率

 ▼期货发力市场情绪飙升

 近日期货市场的强势运行直接带动了现货市场的看涨情绪，以螺纹钢期货为例，截止至今日，螺纹主力1710一跃冲至近期最高点3032，站上20日均线之上，现货商家的看涨情绪也不断飙升。尤其盘中期钢的不断冲高之势，对于现货商家的采货积极性起到明显的助推作用。

图4 螺纹钢主力1701近期走势图

▼供应减压，价格止跌逆袭

 Mysteel最新统计数据显示，唐山主要仓库及港口同口径统计钢坯库存42.5万吨，周比下降7.2万吨，受前期钢坯价格不断下跌影响，市场心态偏向悲观，多数商家选择轻仓，导致钢坯现货库存持续下降。正因此，目前钢坯仓储库存水平偏低，且整体利润空间不足，多数商家出货意愿不大，近期现货出库报价逐渐减少，且挺价意愿偏高，这一定程度减弱了钢坯市场直发供应的压力，从而有力于目前价格的逆势上行。

图5 唐山地区主要仓储及港口钢坯库存

整体而言，当前价格的逆袭存在多方面因素的支撑；只是价格的连续上涨在当前市场看来略有炒作之嫌，且价格单日涨幅达100元/吨的幅度着实让人惶恐。从午后市场看来，随着期货尾盘的下跌，螺纹钢期货跌至2967，最终结算2981，未能成功站稳20日均线2996，市场心态逐渐回归理性，现货市场随期货的变化逐渐走弱，部分商家低价出货意愿增大，且价格让利之后整体成交并不乐观，因此短期的大幅及持续拉涨表现出乏力现象，预计短期存回落可能。

 结语：

 继2016年及之后，市场无明显的单边行情，价格连续下跌之后将会存在部分阶段性补货支撑，但连续大幅拉涨行情亦无明显利好因素考究。因此来看，无论上涨还是下跌，市场的目的在于盈利和创收，所以无论最终走势如何变动，切忌盲目操作，在认识市场基本面状态的同时关注好市场动态行情的变化。

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