河钢率先大跌70，钢价久盘后会跌？

5月11日，国内钢材市场震荡运行，涨跌互现。25个主要城市中，上海、福州、太原、贵阳等7个城市螺纹钢价格上涨10-50元/吨，呈现盘整偏强态势；杭州、福州、天津、沈阳等8个城市热卷价格下跌20-50元/吨，呈现盘整偏弱态势。

11日，唐山普方坯含税出厂价下跌30至2940元/吨。当日，唐山成品材稳中趋弱调整：小窄带盘中累降60，主流报3140含税出厂；型钢稳中降20-40，现主流报价工字3230-3240，槽钢3260-3280，角钢3330；唐山热卷价格平稳，现3.0卷3080；螺纹三大3380-3470。

11日，黑色系期货先抑后扬、宽幅震荡、钢强矿弱。尽管政策面偏向利好，无论“地条钢”清除还是河北环保巡查，有助于抑制供给端扩张。不过，由于淡季行情即将到来，市场恐高情绪也在升温，期货仍处于涨跌变动频繁的震荡期。

11日，国内9家建筑钢材生产企业上调出厂价30-60元/吨。不过，沙钢、中天钢铁、河钢集团等主流钢厂5月中旬调价出现分歧，有涨有跌有平盘，也反映了当前市场纠结、迷茫心态。

此外，主流板材生产企业也陆续出台6月份销售价格政策：武钢对6月份热轧所有品种价格维持不变，5.5热卷3980元/吨；冷轧品种下调150；1.0冷卷4820元/吨，不含税。宝钢厚板下调200元/吨，热轧（宝山）下调100元/吨，热镀锌、电镀锌下调150-260元/吨。

▼钢材现货市场

建筑钢材：5月11日，全国25个主要城市HRB400（20mm）螺纹钢均价3680元/吨，较上一交易日价格上涨6元/吨。早盘开盘后期盘继续下挫，加之华东主导钢厂沙钢平盘出台中旬价格政策，市场出货情绪较重。然午后黑色系期货集体低位回升，市场成交部分有回暖。目前来看，期货市场多空震荡剧烈，考虑到现货库存水平较低，预计明日国内建筑钢材价格或窄幅整理运行。

热轧板卷：5月11日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格报3151元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。目前基本面没有根本改变，期货及钢坯价格也是涨涨跌跌，下游用户采购比较谨慎，需求难以持续释放，因此现货市场价格仍处于震荡的格局。综合来看，预计明日市场价格震荡运行为主。

冷轧板卷：5月11日，全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3758元/吨，较上一交易价格下跌11元/吨。今日冷轧市场价格下调，期货早盘转弱导致市场氛围变差，市场报价稳中有跌。商家出货意向明显，预计明日冷轧价格弱势震荡运行。

中厚板：5月11日，全国23个主要城市中厚板均价3301元/吨，较上一交易日价格上涨3元/吨。由于钢厂方面尚未大幅调整及期货尾盘拉升，因此午盘现货价格调整的幅度并不大，主流资源依旧是以观望居多。综合预计，明日国内中厚板市场价格或以弱势盘整为主。

▼原材料现货市场

进口矿：5月11日，青岛港61.5%澳洲粉矿报455元/吨，较上一交易日价格下跌15元/吨。今日进口矿市场成交一般，价格盘中大跌后反弹企稳。

焦炭：5月11日国内焦炭现货市场继续走弱，华北降价执行还未到位，华东地区代表性钢厂采购价再降50。山西地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1650-1700元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦出厂含税1720元/吨；邢台准一级出厂报1810元/吨，唐山二级到厂1750-1850元/吨；华东地区焦炭市场现二级主流出厂含税价1750-1820元/吨。山东地区部分焦煤有小幅降价，短期国内主流焦炭价格还将维持弱势。

废钢：11日废钢市场主流暂稳，成交一般。现江苏地区炉料价格维持在1540-1600元/吨。山东地区重废价格在1590-1650元/吨。福建市场重废含税成交价1430-1490元/吨。山西地区重废含税1190-1310元/吨。河北地区重废价格在1570-1620元/吨。以上均为含税到厂价格。

▼钢材市场预测

5月上旬，国内钢材市场高位震荡，现货跟随期货频繁上下波动运行。钢价经过3月下旬至4月中旬一波下跌，再到4月下旬的反弹，背后折射的还是下游需求的冷暖。

5月中旬，沙钢建材出厂价维稳不变，现20mm三级螺纹钢出厂价3450元/吨，较杭州市场低20元/吨。河钢中旬：盘降70至3560；线涨270至3900；螺降70小3730，16螺3730大3500，28螺3550。主流钢厂调价稳中有降，体现其对后市谨慎恐高心态。

据中钢协最新数据，4月下旬重点钢企粗钢日均产量186.5万吨，再创历史旬度新高，4月全国粗钢日均产量有望再创历史新高。4月末，重点钢企钢材库存量1405.2万吨，旬环比下降3.5%，较上月同期增长6.3%，库存水平整体仍在上移。

当前钢价还能保持坚挺的因素有两个：首先，政策面利好，市场在观望钢厂限产的力度有多大。如“地条钢”专项督查进入强化期，个别地区如江苏溧阳市所有钢厂停产等待检查结束。“一带一路”峰会召开前河北实施环保巡查，对不达标钢厂停产整治。

其次，4月下旬下游需求大幅回暖，同样基于“买涨不买跌”心理，“五一”节后下游需求仍保持一定强度。

出于对供给端收缩有期待，而下游需求尚可，加上“五一”前后两周库存加快下降，商家心态还是比较平稳，短期钢价呈现高位震荡格局，涨跌互现。

不过，随着淡季临近，供需压力将逐步加大，中期钢价或弱势下行。从供给端来看，钢厂利润较高，环保限产力度可能有限（仅针对河北不达标企业停产，并不是所有钢厂限产），钢铁产量仍将居高不下。从需求端来看，5月份下游需求逐步从高位回落，6月份高温暴雨天气不适宜户外施工。此外，5月份进口矿供应仍居高不下，国内煤炭供应逐步宽松，钢材成本支撑也在减弱。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。