环保税不超标暂予免征，2018第一场雪冻坏钢市

今日综述

1月4日，商品期货市场收盘涨跌互现，黑色系整体偏强，焦炭涨超3%，铁矿石涨0.46%，动力煤涨超1%，钢材小幅飘绿，螺纹钢跌0.68%、热卷跌0.56%；化工品午后回暖，PTA、玻璃涨超1%，橡胶仍跌超1%；有色金属、农产品涨跌不一，沪铜涨0.44%，沪铅、豆油、棕榈油涨近1%。

背景1：1月4日，唐山市重污染天气应对指挥部决定，自1月4日8时起，全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应，采用湿法脱硫的钢铁企业烧结机、竖炉停限产50%。

背景2：1月4日，《中华人民共和国环境保护税法实施条例》，自2018年1月1日起施行，财政部等解读环保税法，不超过排放标准的暂予免征。

背景3：1月4日，工业和信息化部原材料工业司近日发文强调，2018年要继续坚定不移抓好钢铁去产能工作，力争提前完成“十三五”去产能的上限目标，严禁以任何理由新增钢铁产能。

背景4：1月4日，Mysteel统计全国100家独立焦企样本产能利用率为68.28%，上升1.12%；日均产量32.76增0.33；焦炭库存31.70，增1.07；炼焦煤总库存796.60，增36.25，平均可用天数18.29天，增0.66天。

郑商所：阿克苏棉花“保险+期货”项目完成理赔

1月4日，在浙江省援疆指挥部、郑州商品交易所和阿克苏地委农办的大力支持下，新疆阿克苏棉花目标价格“保险+期货”精准扶贫项目理赔顺利完成。

重庆玉米收入险试点赔付农户逾106万元

1月4日，中信建投期货和人保财险重庆市分公司联合开展的重庆玉米“保险+期货”项目完成理赔，共计赔付106.73万元。

国债期货收跌十年期主力合约跌0.15%

1月4日，国债期货尾盘拉升跌幅收窄，收盘下跌。十年期国债期货主力合约T1803收跌0.15%，五年期国债期货主力合约TF1803收跌0.04%

铁矿石涨0.46%：

中信期货：供应端略有攀升，库存在继续缓慢增加。在钢价下跌的冲击下，钢厂采购意愿较低，现货市场、平台及远期市场成交均平淡。补库和复产预期下，原料走势略强，但钢价持续调整下，也难有持续上涨动力。

华泰期货：港口进口铁矿整体成交活跃，港口矿石库存继续增加，12月份澳洲发货量7902万吨，环比增加14.9%，同比增加10.38%，巴西发货量3440万吨，环比增加2.56%，同比增加2.78%，1月到港量增多，预计后期铁矿将在钢厂补库与港口库存高位两方面之间博弈，期价震荡。

中钢期货:当前铁矿期价处于均线系统之中，节后首周钢厂对铁矿存补库需求，同时唐山钢厂、焦化厂环保限产升温或对价格形成一定支撑，预计短线走势震荡偏强。

瑞达期货：1月4日I1805合约震荡走高。国产矿个别主产区市场价格小幅上涨，进口铁矿石市场整体成交活跃。操作上建议，短线可于550-520区间高抛低买，止损参考10个点。

国信期货：进入一季度，澳大利亚、巴西铁矿石发货量或将受到雨季天气影响有所减少，加之目前港口高品位铁矿石库存占比较低，支撑矿价走强。目前铁矿期货整体走势强于螺纹，但港口库存压力不容忽视，建议短线操作。

螺纹钢跌0.68%、热卷跌0.56%：

Mysteel视角：元旦节后首日，钢材市场成交一度回暖，提振期货市场走强。不过，好景不长，下游短暂备货后需求再度走弱。尤其受冷空气影响，我国多地迎来2018年首场降雪，周三周四钢材市场成交量持续萎缩。当期市场悲观氛围加重，预计本周厂商库存继续回升，短期内建材市场或仍有下跌空间。

中信期货：在接下来一周时间内，全国气温继续下降，雨雪天气频发，冲击终端需求，特别是建筑钢材类需求。而现货价格仍在相对高价区域，冬储投机需求难以支撑价格。建材库存加速攀升，热卷库存也略有增加。预计现货价格仍将继续调整。不过，在11月现货大涨时，05合约价格跟涨幅度小，因此目前主要是现货下跌来修复基差，期货在旺季预期下有一定支撑。在现货驱动和期货预期没有共振的情况下，走势会比较反复纠结，建议仍是以区间思路操作。

华泰期货：钢材现货小幅下降，成交清淡，反映需求疲弱，贸易商观望情绪浓厚。唐山今天至8日因重污染天气启动限产方案，影响钢材供给，然而下游需求进入1月后会更加弱势，预计后期螺纹钢呈现供给与需求博弈局面，期价震荡弱势运行。

国信期货：受终端需求走弱拖累，螺纹期货价格低位运行。但秋冬季限产，供给收缩，库存低位将对钢价形成一定支撑，建议短线操作为主。

中钢期货：唐山政府出台通知自1月4日8时起启动重污染天气‖级应急响应，钢厂烧结机、竖炉限产50%，钢材生产受到一定抑制，缓解近期钢材供给压力，提振钢材期价，加之目前钢材库存仍处于较低水平，对钢材期价有一定支撑，因此钢材期价下跌空间有限，预计钢材期价近期将以区间震荡为主。

瑞达期货：1月4日RB1805合约窄幅整理。近期南方地区阴雨连绵，终端观望情绪较浓，代理商心态不稳，出货情绪明显提升。操作上建议，3730-3900区间高抛低买，止损参考60点。

焦煤涨0.70%、焦炭涨3.06%：

Mysteel视角：山西省部分焦企、煤矿受大雪影响发运有所受阻，短期或对煤焦价格的持稳起一定支撑作用，目前由于焦化企业收益良好，开工率普遍提升。短期受发运影响焦企焦炭库存或继续上升。

中信期货：煤矿产量受限、运力紧张；焦化厂和钢厂生产增加、补库需求也在陆续进行，焦煤自身有支撑，仍在挤压焦化利润。不过近期市场持仓变化太大，建议短线操作，谨防焦煤多头持仓大幅变动。

华泰期货：焦化企业开工率继续上升，近期钢厂焦炭库存有所上升，后期采购力度或减弱。1月1日起山西焦煤大幅提高炼焦煤销售价格后其他大矿也开始跟涨，北方雨雪天气增加了煤炭运输难度，对焦煤价格形成较强支撑。短期来看焦炭现货将弱于焦煤现货，因此焦炭1805合约或弱于焦煤1805合约。

中钢期货:焦炭1805合约1950一线支撑较强，但重心逐步下移，或受日内平仓交易费增加影响量能也有所衰竭，近期市场将选择方向；焦煤1805合约依然保持在上升通道之中，短期压力位是前期平台整理位置1360左右。

瑞达期货：1月4日，炼焦煤的供应趋紧，现货市场盼涨情绪浓厚，短期建议JM1805合约偏多操作，建仓参考1360元/吨，止损参考1340元/吨。

沪铜涨0.44%：

中信期货:沪铜重心继续下移，震荡回落，持仓量亦减少7188手至73.8万手，铜价收于10日均线下方，尽管现货贴水大幅收窄，但终端工厂接货并不积极；隔夜美元触底反弹，伦铜测试10日均线支撑，MACD红柱变短，短期内伦铜或仍有回调空间。

华泰期货：铜矿中长期的弹性比较低，而弹性低的情况下，又容易遭遇供应的风险，因此中长期铜价格展望依然向好不变；而短期主要是加工费达成之后的供应弹性展现，但是库存累积过程或受到限制，铜价格回调难以深度展开。

弘业期货：伦铜回踩10日均线后上涨收小阳，沪铜探底回升收中阳，收于5日均线附近。沪铜快速收回5日均线，展露强势，后市仍待观察。若夜盘走势不振再度下跌则走出双头行情。上方压力前高55910，下方支撑55000。

瑞达期货：1月4日沪铜1803合约振荡反弹至55320元/吨，55000整数关口失而复得，因美国经济数据整体表现强劲，部分抵消隔夜美元指数上涨带来的打压，短期多单谨慎持有，上方反弹阻力关注56000元/吨。

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