期现背离分道扬镳，现货大跌期市飘红

今日综述

1月9日，商品期货市场收盘多数飘红，工业品多数走升，铁矿石涨超3%，玻璃、锰硅涨近2%，螺纹钢、热卷、焦煤、沪锌、沪镍涨超1%，塑料类飘绿；农产品涨跌不一，苹果跌超1%，棕榈油涨近1%。

背景1：1月9日，28个督查组共检查了676个企业(单位)，发现其中的30家企业(单位)存在涉气环境问题。河北省内有至少11家企业存在涉气环境问题，占比最高；天津市占3家；山东省占4家；北京市和山西省各占1家。

背景2：1月9日，河北省于2017年12月29日完成了全省火电、造纸、钢铁、水泥等15个重点行业排污许可证的核发，共核发1106张，不予核发461张。

背景3：1月9日，工信部新修订了《钢铁行业产能置换实施办法》，对置换产能范围细化明确，加严置换比例要求，加大监督力度，严禁新增产能。

背景4：1月9日，2018年河北省将大力推进重点行业去产能，压减钢铁产能600万吨，压减煤炭产能1062万吨，压减水泥产能110万吨。同时，将制定大气污染治理3年作战计划。

芝商所：宣布推出日元计价的东证股价指数期货合约

1月9日，全球最多元化的衍生工具市场龙头芝商所和亚洲领先的综合性交易所日本交易所集团（JPX）宣布，推出以日元计价的东证股价指数（TOPIX）期货合约。该合约将于2018年2月5日在CMEGlobex上开始交易，目前正在等待监管审批。

国债期货收盘涨跌不一十年期主力合约跌0.01%

1月9日，国债期货收盘涨跌不一。十年期国债期货主力合约T1803收跌0.01%，五年期国债期货主力合约TF1803收涨0.02%。

铁矿石涨3.51%：

中信期货：产能置换新规同样对铁矿石有所提振，一方面新增电炉产能难度加大，降低对铁矿石的替代，另一方面，新规对于钢厂利润提供保障，也有利于原料价格。受此提振，铁矿石期价突破上行，短期延续偏强表现。

华泰期货：近日钢厂限产区“2+26”城市空气质量良好，刺激钢厂补库生产。预计后期铁矿将在钢厂补库与港口库存高位徘徊两者之间博弈，需密切关注天气因素对钢材补库和港口累库的影响，期价维持震荡走势。

瑞达期货:1月9日I1805合约继续反弹。国产矿主部分产区市场价格及进口矿现货市场价格均小幅上涨，受2018年电炉产能置换或差于预期支撑，期价表现坚挺。操作上建议，回调做多，跌破500止损。

兴证期货：工信部新修订的产能置换办法趋严，市场预期明年电弧炉投产难度加大。目前钢厂铁矿石库存仍处于较低位置，如果钢厂近期有冬储补库动作，铁矿或会短期偏强。

螺纹钢涨1.25%、热卷涨1.36%：

Mysteel视角：由于国内钢厂利润尚可，上周钢厂产量小幅回升，但需求进一步萎缩，供需矛盾加剧，钢材库存持续回升。今日，国内建材市场成交仍然疲弱，厂商继续降价走货，清理库存为主，市场悲观情绪仍浓。不过，今日期螺主力尾盘快速拉升，收盘价3818元/吨，钢价底部支撑显现。短期内，建材市场或延续弱势运行，如果低价成交好转，跌势或逐步放缓。

中信期货：期货市场在工信部产能置换新规的提振下，大幅反弹，新规对于明年新增产能提出了更严格的要求，同时降低了电炉、转炉的产能换算比例。有助于巩固去产能政策的成果，对于全年的钢价和钢厂利润提供支撑。近期市场期现背离明显，期货端受电炉成本支撑、冬储预期、旺季需求预期支撑，现货近期快速释放风险后，部分城市也有企稳迹象，预计后期价格将逐步企稳回升。

华泰期货：期货市场上，螺纹期货全日震荡，工信部出台钢铁行业产能置换实施办法后尾盘拉升，市场对过度悲观情绪进行修正，认为螺纹长期多头的基本面逻辑仍存在。预计现货受期货市场提振，成交有望改善，期货受近期弱需求压制，期价震荡弱势运行。

瑞达期货：1月9日RB1805合约窄幅整理。由于存在冬储情绪及需求预期，市场出货意愿依然偏重，现货报价稳中有跌，期价则受《钢铁行业产能置换实施办法》影响陷入区间整理。操作上建议，回调仍可择机短多，跌破3730止损出场。

中钢期货：目前钢厂生产利润依然较高，其生产积极性高涨，补库原材料铁矿意愿强烈，致使铁矿石价格持续走高，从而对钢材价格形成成本支撑，预计钢材期价近期将以震荡反弹为主。

焦煤涨1.65%、焦炭涨0.53%：

Mysteel视角：目前上游焦企厂内库存继续累积，心态维持弱势；部分钢厂对焦价下跌持观望态度，拿货量少，有意打压焦炭价格，焦钢博弈加剧。预计短期焦价将继续下跌。

中信期货：煤矿产量受限、运力紧张；焦化厂和钢厂生产增加、补库需求也在陆续进行，焦煤自身有支撑。不过近期市场持仓变化太大，建议短线操作，谨防焦煤多头持仓大幅变动。

华泰期货：目前焦炭现货高位运行，期货上涨后贴水得到收敛，由于焦炭供应增加，短期对焦炭价格形成利空，后期焦炭现货能否继续上涨需钢价上涨配合。焦化企业春节前对炼焦煤补库力度有所增强，一定程度支撑炼焦煤价格走强，但炼焦煤供应较为充裕，价格上涨同样取决于钢价能否上涨。

瑞达期货:焦炭主力合约近期基差贴水300左右，高点回调25个交易日、回撤最大幅度300元/吨左右，时间和空间调整都较为充分，焦炭1805合约短期关注2070一线支撑力度，焦煤1805合约依然保持在上升通道之中，短期支撑价位1380。

弘业期货：今日黑色系不论成材还是原料均在日盘大部分时间维持震荡，焦炭上冲2100元未果，尾盘小幅跳水，预计维持密集均线上方震荡。焦煤接近前高位置，上方压力较大，压力位1400元。

瑞达期货:1月9日，现货市场盼涨情绪浓厚，内蒙山西等煤矿受到天气影响，产能输出受阻，短期建议JM1805合约偏多操作，建仓参考1380元/吨，止损参考1360元/吨。

沪铜涨0.75%：

中信期货:美元指数底部强势反弹，站上92.3的支撑关口；现货铜升水平稳，没有继续走高；沪铜重心继续下移，总持仓量减少17660手至72.7万手，多头减仓离场，短期铜价仍可能延续震荡回落。

华泰期货：此前受影响铜杆企业复产，但此前的影响也不大，因此复产带来的影响也有限；精炼铜供应弹性增加依然是主导的预期逻辑，但库存增加幅度依然比较慢，并且仓单增速也不稳定，因此，铜价格预期仍以稍微偏弱为主，仍然以关注库存变化为主。

弘业期货：沪铜再度回到55000点附近，且成交量大增，后市需重点关注55000 点压力。上方压力10日均线55160，下方支撑20日均线54260。

瑞达期货：1月9日沪铜1803合约振荡反弹至55010元/吨，但美元指数振荡反弹，且铜价还未有效突破上方关键位压制，因此短期对铜价反弹高度仍需谨慎。操作上，建议沪铜1803合约需转变操作思路，可背靠55800元之下逢高空，入场参考55300元附近，下方支撑54200元/吨。

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