Mysteel：6月唐山钢市基本面现状分析及预测

炎炎夏日，也未能抵挡钢市的拉涨热情，5月钢市在基本面相对向好支撑下，价格走出一波坚挺行情，整月小幅波动为主。截止5月31日，唐山钢坯钢厂出厂价报3650元/吨，较月初比涨20元/吨。

6月以来唐山最高气温达到39度，全国大范围也出现高强度的气温及多雨天气，部分建筑工地开工情况有所减弱，建筑钢材的需求未能一改前低，其余钢材品种需求端的表现略有分化。进入6月份之后，为期1个月的中央环保督察“回头看”正式启动，前督察组已陆续进驻黑龙江、宁夏、河南、河北、江苏、广东等省份。与此同时，青岛上合组织峰会限产政策开始执行，唐山受重污染天气影响停产、限产操作一波未停一波又起，全国钢市在各种环保政策加码的势头下看涨情绪不断上升。

6月虽未值盛夏之际，但时有酷暑难耐之感，唐山钢市又将如何演绎，我们仅从唐山钢市的基本面进行简单了解。

【钢坯】

高炉：截止6月1日，我网统计唐山地区164座高炉中有39座检修（含停产），检修高炉容积合计23090³；影响产量约56.76万吨，产能利用率81.18%，较5月初的76.33%提高4.85%。5月份唐山地区高炉产能利用率处于持续上升的趋势，钢材整体供应量相应增量，在此趋势下，钢坯资源投放量也出现了明显增长的态势。

图-1

钢坯外卖量：截止6月1日，我网统计唐山地区20多家有钢坯外卖量的高炉企业钢坯日外卖量约7.09万吨，较5月初的5.97万吨相比，日均增加1.12万吨。5月份唐山地区钢厂钢坯整体投放量约204.6万吨，月环比增长约49万吨。增长的主要原因除受高炉产能利用率上升影响之外，连铸连轧企业5月份轧线新增检修现象增多，使得钢厂投放市场的钢坯资源进一步增多。

图-2

库存：截止6月1日，我网统计唐山地区主流仓储及港口同口径钢坯库存约30.14万吨，较月初的64.1万吨下降33.96万吨，降幅相当明显。从唐山地区5月份钢坯的整体需求看，下游轧钢厂受环保及利润倒挂影响，停产检修增多，轧钢厂对钢坯的需求明显减弱，只是部分外地市场对唐山钢坯的采购量增大，一定程度缓解了唐山本地的销售压力。这也是唐山钢坯在增投量、减需求、降库存（调坯厂厂内钢坯库存持续下降）的现状下，价格仍表现出较为坚挺的原因。

图-3

表-1

图-4

※5月份唐山地区高炉产能利用率持续上升，钢坯供应资源增大，但受污染天气及利润影响，下游调坯轧材厂生产积极性受到抑制，钢坯需求端因此减弱，5月份唐山本地钢坯呈现供强需弱的现状。但从5月份唐山钢坯市场的输入输出情况对比来看，钢坯输出现象较为明显，一定程度缓解了唐山本地市场的供应压力。据我网了解，唐山地区某国企5月份发往江苏地区的钢坯总量在10万吨左右，较以往了解的发货量明显增多。6月份唐山钢坯供需或呈现两弱状态，需求端的变化需关注下游调坯轧钢厂的利润情况，下游轧钢厂历经5月份的倒挂之后，6月份能否改善此种局面，我们还需一一了解。

【带钢】

价格：5月份唐山带钢市场整体呈现小幅趋高走势，截止5月31日，唐山145带钢主流厂家报3930元/吨，较月初涨10元/吨，唐山瑞丰355带钢报3920元/吨，较月初涨20元/吨。

图-5

利润：从短流程145带钢及长流程355系列带钢价格来看，唐山带钢的利润情况较其余成品材相比略微可观，尤其以中宽带钢表现较佳。从调研的全流程钢企的成本利润来看，中宽带钢的利润持续处于各钢材品种之首，下表为截止5月31日的钢坯及带钢价格。

表-2

供需：5月份唐山带钢整体需求尚可，支撑带钢价格持续处于高位坚挺震荡。正因此，5月份唐山带钢南下情况不佳，北材南下持续倒挂，带钢资源本地及周边市场消耗为主；进入6月份之后，钢厂暂无明显的检修计划，预计6月份带钢产能或维持5月份的偏高水平小幅波动。

图-6

库存：截止5月31日，唐山地区主流仓储带钢库存约29.9万吨，较月初的41.3万吨下降11.4万吨，较春节之后的带钢最高库存101.12万吨下降71.22万吨。从带钢库存的下降趋势看，5月份带钢市场的整体需求尚可，在价格高位坚挺的状态下，商家积极出货为主。

图-7

※进入6月份，带钢整体产能较5月份相比仍保持在高位水平，在利润持续偏高状态下，6月份带钢产能继续释放，除正常的例行检修外，钢企多保持较高的生产状态，在下游需求整体表现尚可的情况下，预计6月份唐山带钢价格继续处于高位震荡。

【型钢】

价格：5月份唐山调坯型钢出厂价格出现小幅震荡趋低走势，截止5月31日，唐山主流规格槽钢出厂报价3970元/吨，较月初降30元/吨，角钢出厂报3920元/吨，降20元/吨，工字钢出厂报4000元/吨，降10元/吨，均含税。

利润：进入5月份之后，唐山地区调坯型钢厂的整体利润微薄，部分厂家甚至持续处于倒挂状态，进入6月份之后，调坯型钢厂的利润依旧不乐观，部分规格未改亏损程度，个别规格品种亏损值高达80元/吨左右。（因钢厂生产及停产情况不同，各家成本略有差异，下表仅代表部分厂家的价格及利润情况）

表3

供需：5月份唐山地区调坯型钢厂在环保及利润倒挂影响下，部分轧钢厂选择主动停产检修；截止5月31日，我网统计唐山地区87条型钢生产线，实际开工产线29条，整体开工率为33.33%，较月初下降18%，产能利用率为45.93%，较月初下降约9%。

图8

库存：截止5月31日，我网统计唐山地区59家型钢厂工、角、槽以及H型钢合计库存约48.08万吨，较月初比下降8万吨。因型钢样本厂家较2017年有所增多，库存总量基数较去年增大，但从实际了解来看，目前型钢厂厂内成品材库存较正常水平略微偏低，钢厂的整体供应压力，但原料钢坯的强势轧钢厂家亏损情况并未得到有效改善。

图9

       ※5月份唐山地区调坯型钢厂出现了较明显的停产检修现象，进入6月份之后，虽利润倒挂制约，整体生产并未积极，但个别厂家轧线有复产迹象，后期走势除更多希冀原料端的让利之外，下游对低价资源的需求增量对价格也能起到良好的支撑；但整体看6月份型钢市场在进行利润合理修复的同时，扭亏为盈的局面或依旧难乐观。

【线螺】

无论从短流程钢企还是长流程钢企的线螺市场看，5月份整体需求都不尽人意，尤其以短流程钢企的螺纹钢需求最令人担忧。从调研结果来看，短流程钢企业生产一直处于阶段性产、停状态，部分厂家一周之内生产2-3天为常态，主要原因为需求端持续萎靡，钢厂阶段性生产之后库存仍然消化缓慢，长流程钢厂螺线资源出货相对稍好，但相比其余成品，螺纹钢的整体利润相对堪忧。

图10

图11

※总结：2018年4-5月份，虽然钢材供应端呈现小幅度逐渐增长的局面，但从库存下降的速度及幅度来看，需求端的整体表现相对尚可。从现阶段整体走势看，钢企有一定的挺价意愿，随着现货库存的去化之后，中间商整体销售压力也得以释放，底部支撑下，预计6月份整体市场有继续冲高的可能，但遇高受阻或为常态。

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