2018年6月21-22日，“2018（第三届）中国钢铁金融衍生品国际大会”将在上海浦东香格里拉盛大开幕。
21日下午14时，大会同期活动之铁矿石期权应用与实操专场率先于浦东香格里拉酒店蒲江楼北京厅率先召开。当天嘉宾云集，干货满满。
新加坡交易所高级经理周舟
新交所采用的是美金交易，指数月均价结算，贴近现货交易上的美元期货交易模式，且活跃月份为连续合约，对于套保的客户而言更有利。而现金结算，因为没有实物交割风险，交易也更加灵活，可交易季度合约，年度合约。此外，合约的参与者构成十分国际化。
新交所的柜台交易结算服务，包含了场外交易和场内结算，完整高效的结算服务能给客户带来更多的收益。而清算利益方面，新交所交易便利，无需现货派送，可以有效地对冲价格风险，降低交易商的风险。
同时，周舟也分析了在高波动的环境中，套期保值增加收益的可预测性。并且市场对套期保值有一些误区认识。套期保值不只是高成本生产者才需要，而是作为冲风险工具，保留了长期价格趋势的预测性。
新交所期权交易方面，截至2018年5月31日，新交所月度铁矿石交易中，56%是银行，亚洲钢厂和贸易商占7%，国际矿石贸易商占24%。期权交易为钢厂和矿山带来了更多的交易和投资机会。
上海五创投资管理公司总经理许哲
期权费用与波动率相关，波动率越高，期权费越低；波动率越低，期权费越高。由于期权是有时间价值的，随着时间的流逝，期权是跌值的。所以不能简单地与期货相比，末日期权具有极高的投机性，时间价值极高。
期权的波动率呈现的是曲面图，不同到期日的期权价格是不同的，整个完整的期权价格呈现的不是一个价格，而是一个面。当波动率曲面呈现出明显的高点和低点时，则是非常好的投机机会。许哲同时指出期权的波动率没有预测的功能，首先市场本身具有波动，并非一成不变，投资者要理性利用期权这一工具。同时作为期权的买方和卖方，利用价差交易，该方式下风险和收益都是有限的。对于趋势投机者来说，最怕的是反复止损，可以利用期权反复建立价差组合。
关于期权的套保功能，卖出看涨期权来卖货，卖出看跌期权来买货，买入看涨期权来锁定成本，买入看跌期权来为价格做保险。对于现货商以及贸易商来说，期权能够带来更灵活的交易和投资方式。
矩科技私人有限公司总经理姚文松
姚文松观察过去几年，最值得mark的交易就是黑天鹅策略。他认为，极端事件总是发生的多一点，买期权卖波动率是最优策略，总是要买一点黑天鹅基金来做对冲。投资者为什么热衷于卖出波动率？姚文松认为市场波动率一直在往下走是一方面，而波动率低位运行更为持久也是另一主要影响因素。
姚文松建议大家要把市场当成一个博弈性的场所，不应只是单纯的去观察他的变化。针对商品策略如何借鉴，本土化的策略实践以及黑天鹅的再次崛起做出了自己的看法，他认为前十年黑天鹅政策最大的敌人是美联储，市场有宽松的政策支撑，如今波动率上升成为了共识，黑天鹅将成为非常有趣的交易热点。
嘉吉投资金属事业部大中华区战略客户总监王强
王强指出套期保值就是用来减少个人或组织潜在风险的风险管理手段，是企业基于交易的视角，在市场观点不明确的情况下，尽可能降低市场风险敞口的操作。套保手段多样，而大宗商品领域目前用的比较多的是期货套保和远期现货套保。涉及到大宗商品领域，“禀赋风险”更加显现化，即在成本里面，原材料价格占比权重较大，而企业对这类产品是没有定价权的，产品的可替代作用很强，可以很明显的看到价格敞口。而套保之道就要以交易的视角认识套保，通常来说，没有套保是完美的，要有一个混合的套保方案以增加利润的确定性。在过去三十年时间里，企业赚钱方式多以赌市场为主，而在如今社会，套保是对企业经营管理具有重要指导。风险、观点以及风险偏好是影响绝对价格套保方案选择的三个主要因素。
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