2个月大涨650，7月焦炭价格开启跌势？丨Mysteel专访-韩伟善

背景：截至6月底的两个多月时间中，焦炭钢厂采购价大涨了650元/吨。进入7月份，钢厂焦炭采购价普遍下调50元/吨，邯郸钢厂更是累计下调150元/吨。那么，焦炭市场开启跌价潮了吗？焦煤市场会跟随下跌吗？本期我们采访到Mysteel煤焦分析师韩伟善，来听听他的观点——

 ▍核心观点：

1、本周，Mysteel煤焦事业部调研全国平均吨焦盈利489.19元，减少7.53元，虽然焦价已经进入下行通道，但近期炼焦煤采购价也在持续走弱，生产成本有所降低，故当前吨焦盈利仍旧较好，企业生产积极性仍较高。

2、目前焦企限产主要还是集中在徐州地区、内蒙古地区和汾渭平原等地。而“蓝天保卫战”对焦化产业的主要影响，一是焦化产业调整方面，二是重点区域不断完善重污染天气应急预案。

3、焦炭价格方面，短期焦炭价格仍有下跌空间。中长期焦化行业在环保限产持续加码、各地陆续出台超低排放标准、产业结构调整兼并重组加快推进等因素影响下，焦炭价格或走出一波先抑后扬的格局。

4、焦煤价格方面，目前焦煤市场表现偏弱，但由于煤矿库存压力并不大，且下游焦化利润维持高位，待煤价稍作回调后预计会趋稳运行。

 ▍以下是采访实录：

▶小编：6月国内钢材市场先扬后抑，震荡运行，但是6月焦炭价格延续5月涨势，是何原因？现在吨焦利润多高？

韩伟善：2018年无疑是焦化行业的环保大年，尤其是进入四、五月份以来，各地区频繁爆出的焦化行业的环保问题更是接连不断。

作为焦炭净流出地的徐州市，前期因空气质量、环保考核等压力，对当地的焦化行业采取了严格整改措施，导致华东地区焦炭供应骤减；加之河北地区钢厂高炉从四月中下旬开始逐渐复产，焦炭需求量持续增加，以及内蒙古地区煤矿因环保问题停产整改，当地焦企原料紧缺开工骤降，对河北焦炭供应大幅下降等一系列利多因素的驱动下，直接促使了焦炭价格从4月下旬开始酝酿涨势，直至6月底的累计650元/吨的上涨幅度。截至6月底，天津港准一级冶金焦平仓价格2375元/吨，日照港准一级冶金焦平仓价格2400元/吨。

本周，Mysteel煤焦事业部调研全国28家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利489.19元，减少7.53元，虽然焦价已经进入下行通道，但近期炼焦煤采购价也在持续走弱，生产成本有所降低，故当前吨焦盈利仍旧较好，企业生产积极性较高。

▶小编：目前焦炉产能利用率仍处于年内低位，也明显低于前两年，国内哪些地区还在实行环保限产？

韩伟善：目前焦企限产主要还是集中在徐州地区、内蒙古地区和汾渭平原等地。

徐州地区焦企停产整改已经两个多月，期间市场也是多次传出复产传闻，尤其是六月下旬以来环保整改较好的焦企已在积极筹备复产事宜，但截至目前仍旧没有明确复产文件下达，何时复产仍存较大不确定性。

内蒙古地区随着“环保回头看”结束、部分煤矿整改结束逐渐复产、原料供应趋松背景下，近期焦企开工有逐渐恢复趋势、往河北地区钢厂供应量有望增加；对于2018-2019年《蓝天保卫战重点督查区域》新增的汾渭平原地区，陕西焦化行业严格执行夏冬季20-30%的限产方案，山西吕梁、临汾地区因环保检查仍呈间歇式限产，河南地区因“环保回头看”接近尾声开工有小幅回升趋势。

▶小编：《打赢蓝天保卫战三年行动计划》对煤焦市场有何影响？

韩伟善：我认为《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，对于煤焦市场的主要影响，一是焦化产业调整方面，我们知道仅占国土面积7.2%的京津冀及周边6省市（北京、天津、河北、山西、山东、河南）却消耗着全国占比33%的煤炭、45%的焦炭。而且文件中也重点提到“重点区域加大独立焦化企业淘汰力度，京津冀及周边地区实施‘以钢定焦’，力争2020年炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右”。

后期对于焦化行业的结构调整布局已明显进入加速期，很多地方都在抓紧落实焦化产业园区的规划布局、加快企业之间的兼并重组以及落后产能的淘汰退出等，继环保限产之后焦化行业的结构调整、产能优化或将成为后期焦价止跌上扬的重要支撑。

二是重点区域不断完善重污染天气应急预案。尤其今年把汾渭平原地区（焦化产能总计约1亿吨）、长三角地区（焦化产能总计约0.5亿吨）新列为“蓝天保卫战”重点督查区域，加上原有的“2+26”城市3.6亿吨的焦化产能总计占全国比例高达75%的产能都在“蓝天保卫战”重点督查区。其中陕西地区已经提前出台夏冬季焦化行业的限产政策，后期山西、河北、河南等地大概率将出台较去年更加严格的工业企业错峰生产方案，下半年需关注重点区域焦钢企业限产执行时间错配对焦炭市场造成的影响。

▶小编：7月份钢厂进入淡季检修，焦炭需求减弱，后期焦炭供需面怎么看？焦炭价格跌的下去吗？

韩伟善：短期来看，在今年新增的重点督查区域汾渭平原地区还没有进一步施压背景下，随着“环保回头看”结束内蒙古、河南地区逐渐提产以及徐州地区部分焦企有望复产影响下，在较高利润诱惑下焦企整体产能利用率有小幅回升趋势。本周Mysteel统计全国100家独立焦企样本产能利用率77.45%，上升1.55%。

需求方面，受河北地区高炉复产开工影响，高炉产能利用率自3月下旬开始有了较为明显的恢复，至6月初达到80.65%阶段性高位，随着季节性淡季的到来，加之徐州地区钢厂复产时间仍未确定以及苏南地区受环保检查趋严影响高炉停产检修增多，焦炭需求小幅减弱。北方主流地区钢厂补库接近尾声、贸易商采购谨慎观望、上游焦煤供应整体宽松、下游钢材市场上冲乏力小幅走跌等利空因素影响下，短期焦炭价格仍有下跌空间。

但从中长期来看，焦化行业的环保限产持续加码、各地陆续出台超低排放标准、产业结构调整兼并重组加快推进等因素影响下或将走出一波先抑后扬的格局。

▶小编：今年焦煤价格表现弱于焦炭价格，这是为何？7月焦煤市场怎么看？

韩伟善：从供应端来看，统计局数据显示，2018年1-5月全国原煤累计产量139829万吨，同比增长4.0%。焦煤主流大矿基本按计划生产、地方煤矿在高利润刺激下生产积极性较高、环保安检等对煤矿生产影响较为有限；从进口煤来看后期有逐渐增加趋势，根据中国海关数据统计，5月从蒙古进口焦煤301万吨，环比上月增17.2%，从澳洲进口焦煤291万吨，环比上月增29.9%。

从需求端来看，各地环保限产抑制焦煤原料需求，尤其徐州地区焦企停产直接导致周边煤矿库存累积最终只能被迫降价销售。其中季节性因素也不容忽视，春节期间下游焦钢企业原料库存均补至相对较高水平，前期下游以消化库存、按需采购为主，近期受下游焦炭市场好转影响，也是出现了一波阶段性补库。

所以上半年炼焦煤整体供应宽松，高低硫煤种结构分化延续，低硫焦煤跟随焦炭市场高位震荡，中高硫市场偏弱运行。（更多分品种焦煤价格数据请关注钢联数据客户端“Mysteel低、中、高硫”主焦煤价格指数。）

七月焦煤市场来看，上游供应端比较稳定，据悉内蒙古地区前期停产停产整顿的部分煤矿后期也将会逐渐恢复生产，进口煤仍有小幅增量空间。

从需求来看，随着各地区“环保回头看”结束，焦企开工有所回升对焦煤需求小幅增加，但对比往年库存数据来看仍处偏高水平。且随着近期焦煤价格的持续回落，下游采购积极性下降，短期下游企业仍以按需采购、谨慎观望为主。

价格方面，受下游焦炭价格回调以及焦企限产影响，部分高价煤资源已经出现回落，其中山西临汾地区低硫主焦煤成交价累计降130元/吨，现出厂含税1550元/吨左右。除临汾地区以外，其它区域也有零星的回调现象，目前整体焦煤市场表现偏弱，但由于煤矿库存压力并不大，且下游焦化利润维持高位，待煤价稍作回调后预计也会趋稳运行。

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