累降超400！本周还要跌多少？

在冬季需求走弱确认之后，黑色期货市场价格大幅先行下跌，并保持深贴水，现货价格延续跟跌态势。目前来看，宏观面无明显利好消息，国际经济增长放缓，国内基建刺激尚难以传递至需求层面，下游用钢量呈现弱势。就现货市场而言， 整个黑色金属品种均有继续跌价的可能，但期货价格跌幅过深，继续深跌概率不大，不排除出现反弹的可能。

（关于钢价动向，请看本周最新观点 WIFI环境下阅读哦）

（一） 建筑钢材

◆ 上周回顾

1、价格变化

本周国内建筑钢材全线重挫。截止11月23日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4217元/吨，较11月16日下跌314元/吨；分区域来看，华东地区跌幅继续领先，各市场普遍周跌幅超400元/吨；华中、华北和东北地区等地跌幅在250-300元/吨不等；华南、西南和西北地区跌幅虽相对较小，但平均跌幅也超200元/吨；仅疆内市场交投几近停滞，价格持稳运行。

2、基本面变化

◆ 本周观点

上周国内建筑钢材价格全线重挫。本周而言，环保限产力度不及预期，中长期来看产量难有下降；本周社会库存继续下降，钢厂库存继续增加，在市场价格没有达到心理价位前，贸易商补库意愿不强； 上周受天气转寒影响，工地停工范围扩大，部分终端在跌价行情下也多按急单采货，采购意愿不强。综合来看，预计本周国内建筑钢材价格或延续跌势。

（二）中厚板

◆ 上周回顾

1、价格变化

上期全国中厚板均价为3959元/吨，较上期下跌214元/吨，跌幅5.13%。主要城市上海、广州、天津分别较上期下跌6.02%、4.24%、6.45%。价差方面，中板与热轧价差由223元/吨缩小为132元/吨。目前中厚板与容器板价差950元/吨，较上期扩大170元/吨；中厚板与造船板价差670元/吨，较上期扩大170元/吨。

2、基本面变化

◆ 本周观点

本周市场价格跌幅继续放大，市场依然继续偏空，短期关注点主要如下：

第一，由于利润的继续收窄，市场倒逼钢厂收缩了整体生产行为，对于持续利空的市场起到了一定供给端的改善。

第二，钢厂厂库转移效果不佳，社会库存虽然持续降低，但在厂库并不同步的背景之下，市场环节依然存在后续到货的压力。

第三，品种之间价差逐步靠近以及合理化，超跌品种如热轧板卷本周后期有跌幅收窄逐步企稳的迹象，中厚板品种预计也会逐步企稳。

第四，价格持续下跌吸引了一部分前期观望的下游企业逐步采购，需求端阶段性可能会形成和供应环节的错配现象以利于行情暂时企稳。 综合预计，整体大趋势不佳，预计行情呈现虽继续下跌但跌幅收窄，下跌时间缩短的局面。

（三）废钢

◆ 上周回顾

1、价格变化

上周国内主要城市废钢价格继续下跌，多数地区累计跌幅300-350元/吨。截至上周五23日Mysteel废钢价格指数2507.5，较上周降74.5。上周也是受期货及成品材价格持续下跌影响，废钢市场持续下降，恐慌情绪加剧，急于抛货，导致钢厂到货骤增从而继续压价采购。 主流城市废钢均价不含税2197.8，跌112.2元/吨，成材价格疲软，钢企利润继续减少，部分钢企再次跟随钢价下调废钢采购价格。

2、基本面变化

◆ 本周观点

由于纹钢价格持续大幅下跌，钢厂利润大幅压缩，纷纷下调废钢采购价格，个别钢厂累计跌幅超200元/吨。 市场废钢价格无有利好支撑，贸易商恐慌情绪加剧，看跌者居多，急于抛货，导致钢厂到货量居高不下，钢厂选择继续压价。但是市场将近一个月下跌，随着入冬天气以北方区域为例雾霾天气不断扩大，汽运受阻，不少废钢发货困难，另外在个别废钢品种货源偏少的情况下，收货难度加大，废钢价格也因此下调空间有限。

总体来看， 目前成品材表现不佳，拖累废钢市场，个别电弧炉钢厂处于盈亏边缘，开始减产甚至停产，在成品价格下跌及废钢需求减少的利空情况下，废钢市场短期内仍将继续下跌。

（四）钢坯

◆ 上周回顾

1、价格变化

上周钢坯整体价格方面，全国钢坯价格继续宽幅下调，唐山地区本周降幅扩大。截止11月23日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3330元/吨现金含税，较前周五降310元/吨。

成本利润方面，Mysteel调研结果显示，上周唐山地区主流钢厂平均铁水不含税成本为2383元/吨，平均钢坯含税成本3220元/吨，周比增85元/吨。 与11月23日普方坯价格3330元/吨相比，钢厂平均利润约为110元/吨，周比减少395元/吨。

2、基本面情况

◆ 本周观点

价格大降，直发受阻，轧钢厂采购意愿依成品而定。当前钢坯利润临近成本线盈亏边缘，钢厂虽有挺价意愿但下游轧钢厂接货意愿差强人意，市场压力更多集中在贸易环节。 综合当前需求弱化的逆向传导性以及市场心态，预计本周钢坯价格仍将大概率下行。