朱子悦：期货是企业定价创新、营销创新的最佳工具

2018年12月11-12日，“2018第一届中国能源化工市场论坛暨2019展望”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。12日沥青分论坛会上，宏源研究所能化分析师朱子悦女士作了题为《沥青期现结合大有可为》主题演讲。

宏源研究所能化分析师 朱子悦女士

首先，朱子悦女士指出，在经济新常态下，企业面临创新、可持续发展、抗风险能力等问题，企业无法改变大宗商品贸易的定价模式但参与期货市场是管理价格风险的重要途径。而期货市场的套期保值和价格发现功能就提供了企业创新定价、营销的途径。

接着，朱女士就沥青企业如何利用期现结合实现风险管理展开发言。她指出，沥青期货交易活跃，对现货的价格影响越来越大。最高单日交易量达到200万手，折合2000万吨。基差有均值回归特征，临近交割期货价格向现货价格回归。

她表示，沥青业务期现结合的主要策略有以下几点：套期保值、期现及月间套利、跨品种/市场套利、远期锁价、买入或卖出交割、期货转现货等。她通过期现套利案例，向大家展示了原油/沥青套利案例即做多利润和锁定利润。再次说明沥青业务期现结合给企业避免风险的同时实现利润。

最后她表示期现的结合离不开对于宏观面和行业基本面的研究，只有立足于研究，并结合企业自身情况，合理使用衍生品工具，才能有效的规避市场风险。

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