2018年12月13日，“2019年中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢年会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。
本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网、我的不锈钢网)、上海期货交易所联合主办；同时还得到兰州鹤鸣集运有限责任公司、上海正诚高和有色金属有限公司的鼎力支持。
上海钢联电子商务股份有限公司作为独家媒体支持，全程对大会进行跟踪报道，以下将嘉宾精彩演讲观点奉上：
北矿力澜科技咨询有限公司 高级研究员 潘虹
全球铜矿储量相对充足，按照每年2000万吨的开发量来看，足够开发40年，且目前每年都有资源会被发现，拉丁美洲是当前主要的铜矿集中地。对比中国铜精矿产量，过去十年国内矿产量增速明显，但在2015-2018年中国铜精矿产量开始出现了下滑，而下滑的主要因素是新大型矿山项目减少；环保问题、安全生产等问题导致中小型铜矿山减产关停；新项目产能释放缓慢。同时提出，未来几年铜精矿产量增速有望加速，主要是新增铜矿的投产带动。
放眼全球市场，受到罢工、矿石品味的下降、地区的政治稳定性、融资以及铜矿的开发经济效益、地区的基础建设落后和硫酸的供应以及价格影响，全球铜精矿产出的增速开始放缓。预计2018年全年铜矿山产量增长大约3.1%，而2019年产量增长大约1.8%。
近几年，亚洲地区的铜冶炼产能增速较其他地区偏高，而中国的表现最为显眼，主要是国内传统的铜大型冶炼厂在不断扩张，其他有色行业的冶炼企业延伸以及部分地区政府的支持鼓励。但目前中国铜企面临较大的环保压力，这加大了冶炼企业的负担，增加环保设备投资，增加企业的运营成本；同时降低了投料量，和处理废碎渣的工序和成本；此外，这也抑制了投资者的投资兴趣并且地方政府对高污染高耗能项目的支持力度有所减弱，进一步加大了铜冶炼企业的资金压力。环保问题不仅仅困扰着国内冶炼厂，智利以及印度等地影响也颇为深厚。
中国仍然是世界上铜的主要消费和贸易市场，国内更多的铜进口流入市场；未来几年矿山产能扩张速度略小于冶炼产能扩张速度， TCs/RCs有下行风险；如果Tc/Rc走低，可能会影响冶炼项目的产能释放；冶炼厂新增产能释放是否顺利、运行的意外中断、以及矿山的投产情况均会影响矿的供需平衡。
上海钢联电子商务股份有限公司 高级分析师 佟以来
从铝棒加工费来看，自下半年起，佛山、无锡、南昌三地加工费整体呈下行调整走势，且在铝锭基价下探的过程中，加工费并未按常理有所上抬，反而部分地区加工费出现了较为明显的下调举措。自下半年起，佛山、无锡地区加工费整体呈下行调整走势。相较往年处于历史偏低位，且临近年底前，或仍有下调概率及空间，也不排除持货商降价甩货局面。南昌地区加工费也整体呈现了波动下行走势，虽然在3季度中旬当地加工费有抬头上调行情，但进入四季度，加工费却再次开启了下行通道，截止目前，对比往年处于低价位徘徊。
铝棒库存方面，伴随铝棒产业连年扩张，佛山、无锡、南昌、常州、湖州五地铝棒现货显形库存也在逐年增加，2017年三季度五地总量刷新高位，逼近25万吨。2018年一季度总库量依旧处于增加状态，但自二季度起，总库量整体呈下滑趋势，且同比去年也有所减少，而下滑的主因之一在于汽运到厂货源量增加。自下半年起，五地总量显性库存再次呈增量态势，虽然三季度期间整体要低于去年库存位，但在11月下旬起，库量已经高于去年同期水平位。
国内铝棒产量逐年递增，2017年突破1000万吨大关，但由于供应端压力加大，消费不及预期，同时部分棒厂受原铝供给及资金等多方面因素影响，2018年产量预计相较于去年或增量幅度有所放缓，国内铝棒产能利用率较去年有所下滑，其中在今年2月份产能利用率一度下滑至35%左右，虽然由于春节假期影响为主因，但在春节过后，各月份对比往年均有所不及。2018年铝棒新增产能有500万吨以上，但在经历了一年后，部分计划新增建成及投产情况并未如预期顺利进行。
回首2018年，铝棒市场呈现出如下特点：加工费波动频繁，部分时间段并未按常理运行；库存维持高位，节假日备货不明显；交投较往年有减量，且年度长单签署有压力。展望2019年，预计2019年国内铝棒建成产能2500-2600万吨，预估产量1150-1200万吨；加工费方面，华东地区200-600元/吨；华南地区100-800元/吨；华中地区150-600元/吨。
上海钢联电子商务股份有限公司 高级分析师 王宇
2018一季度铜价的走低受限于春节后市场的复苏不如人意，加之废铜的缩减低于市场预期所致；而二季度是由于旺季的来临以及市场废铜和粗铜的紧张所致，同时冶炼厂的产出减少，市场此时的供应压力缓解。进入三季度铜价持续走低主因体现在资金紧张，以及市场消费和预期的不对称和贸易摩擦冲击市场情绪。当前四季度铜价有反弹回升机会，市场需求虽然不佳，但供应压力减弱。
2018年下半年铜现货市场的升水的主要因为三季度库存急剧收缩，进口铜大量减少，市场供应紧张；四季度新增精炼产能企业开工率回升速度较慢，部分铜企基本能完成年度指标，冲量需求不多。另外进口窗口明显关闭，出口窗口持续打开，国内供应压力减弱。这些因素导致下半年铜市升水明显回升。
回顾2018年的铜终端需求市场，新能源汽车依旧保持较高的增长水准，但2017年表现旺盛的空调增速开始放缓，汽车以及洗衣机、冰箱下滑趋势已经显露。尤其是2018年电网工程投资，其完成额明显低于预期。下半年的铜杆表现有明显下滑，但市场格局已经随着废铜的减少，导致精铜制杆占比明显增加，这在一定程度上也刺激了今年的精铜消费。
对于2019年铜市场的担忧主要有以下几个方面：电网投资总额设定回升，但最终完成额度不及预期；国内房产市场缓慢走弱，冲击家电市场及全国经济；货币政策持续偏紧；贸易摩擦继续影响终端应用。
总体来讲，对于2019年，铜市供应压力将明显回升，需求回升动力较弱。
上海钢联电子商务股份有限公司 高级分析师 李旬
全球铝土矿资源分布不均匀，中国仅占3%，而中国铝土矿基础储量10亿吨，可预测资源量130亿吨，待开发储量潜力巨大。受环保督查影响，2018国产铝土矿供应凸显紧张，品位也逐渐下滑，南矿北运，进口矿后加工艺等变化将会成为新常态。截止2018年10月，我国共进口铝土矿7150万吨，与去年同比增加28%，预计2019年进口量新增将达到1000万吨左右。
今年氧化铝价格走势跌宕起伏，受环保，取暖季，海德鲁，俄铝，美铝等内外因素影响，氧化铝价格波动加剧。目前影响氧化铝价格最大的因素是取暖季政策，虽然目前氧化铝取暖季减产不及预期，但依旧存在变数，并且海外依旧存在不确定性因素。自2018年3月开始，由于俄铝以及海德鲁事件的影响，国外市场氧化铝供应短缺，国外氧化铝价格大幅上涨。截至2018年11月，fob价格已逐渐回调至420美元/吨，国内外氧化铝价差回归正常水平。
2018年中国氧化铝产能产量依旧不断增加，预计分别达到7650万吨及7250万吨。环保，取暖季、原材料供应紧张等因素或能阶段性限制氧化铝的运行产能，但供应增加趋势并未抑制。2018-2019年新增产能约1450万吨，预计形成产量的产能约1040万吨。新增区域主要集中在山西、贵州、广西。由于矿石，环保等因素，2018年氧化铝产量新增约300万吨，大部分项目推后延期。2019-2020年氧化铝新增产能偏大，但环保，矿石成本等因素导致氧化铝速度或将偏慢。
电解铝市场方面，受冬季限产不及去年、消费增速预期不佳、海外风险因素影响渐退等影响，铝价整体表现相对弱势。预计2018年中国电解铝产量达到3790万吨，建成产能增加到5100万吨。2018年中国电解铝计划新增产能约587万吨。新增区域依旧集中在新疆，内蒙，山西，贵州及广西等西南区域。随着供给侧改革不断深入，中国电解铝合规总产能基本确定，约4300-4400万吨。展望后市，2018年受到成本，经贸摩擦等因素影响，新投不及预期。同时，取暖季也不再一刀切，减产预期不大。2019年，由于低成本区域投产速度加快，预计电解铝过剩压力会逐步增加。
铝合金锭市场方面，近期再生铝合金锭价格走势符合预期看跌走势。西南、华南市场跌幅较大，其中西南主要受汽车行业拖累，大型企业订单下滑而小型企业则面临停产。华南市场主要受废铝进口限制，成本逐渐增加出口价格不断下滑。华东和华中市场则表现平平，厂家以按需采购为主。
回顾2018年的铝市场，2018年电解铝供应虽然增加，但环保，贸易摩擦等因素明显推动成本，新增及复产速度不及预期。同时，成本对铝价的支撑越来越大，而消费增加的预期依旧存在与中长期看好电解铝的观点基本趋同。此外，取暖季政策和宏观环境不稳定亦是扰动因素，变数较大。预计2019年第一季度在取暖季限产不及预期的影响下，新增产能增速或将有限，电解铝短缺情况仍将持续。
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