2019年12月12日，2020（第二届）上海大宗商品周之“2020中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢’年会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。

本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网、我的不锈钢网)、上海期货交易所联合主办，现代资源有限公司协办，云南祥云飞龙再生科技股份有限公司特别赞助，旨在回顾2019年有色金属、不锈钢市场运行形势，同时对2020年有色金属、不锈钢市场进行全方位、多角度的深入解读，并对新年度价格走势做出专业前瞻，助力产业链参与者提前布局2020年。

在本次大会上，上海钢联电子商务股份有限公司（我的有色网）铅锌研究员戴纪煌作了题为《2020铅品种年报发布及解读》的主题演讲。

上海钢联电子商务股份有限公司（我的有色网） 铅锌研究员 戴纪煌

戴纪煌首先对铅市场现状做出了分析。2019上半年内外盘价差收窄，下半年开始走势分化， 19年铅价年初开始下跌，7-9月有一轮上涨；铅价波动受供给端影响更大，外盘持仓结构更集中，更容易走出趋势性行情；再生精铅价格与电解铅价格走势趋同，价差扩大到200元/吨以来上，再生精铅具有替代性。

对于原生铅，戴纪煌表示据美国地质调查局（USGS）统计，全球铅资源基础储量为8800万吨，静态可采年限约18年。截至2017年，中国铅资源基础储量1893万吨，占全球的21.5%，静态可开采年限7.1年。 国内矿品位低于国外，铅精矿存在缺口，主要从俄罗斯，美国、秘鲁、土耳其、澳大利亚等国进口铅精矿。2019年1-10月进口铅精矿146万吨，2018年进口118万吨。2019年全球铅精矿增量15万吨，2020年全球铅精矿增量18万吨（包括中国）。中国铅产量在全球产量占比最大，接近50%。欧洲和美洲铅产量最近几年相对稳定，最大的增量来自亚洲，其中中国、印度、韩国都有增加。截至2017年，中国铅资源基础储量1893万吨，占全球的21.5%，静态可开采年限7.1年。中国铅矿主要分布在内蒙古、云南、西藏、新疆等地。我国原生铅产能分布相对集中，主要在河南、湖南、云南等地。电解铅社会库存主要分布在上海、天津、江苏、浙江、江西等地。2019年，预计全球精铅产量1175万吨，再生铅占60%；原生铅产量持稳，再生铅占比持续提升。原生铅开工率相对稳定，再生铅规模快速扩张。2016年以来，全球新增冶炼产能以再生铅为主再生铅占国内铅产量比例不断扩大，2019年矿产铅产量大约243万吨；再生铅产量294万吨，同比增长12%，占比超过50%，安徽、江苏、贵州等省份增产较多。2019年我国铅精矿合计增量5.1万吨，净增量大约3万吨，主要增加地区在内蒙古、青海等地。短期新增矿比较缓慢，主要因为老矿山资源贫化，新矿山产能释放有限，矿山面临的安全监管及环保压力较大。至到12月6日，连云港铅精矿港口库存3.8万吨，较去年同期增加0.5万吨。截止到12月6日，国内铅精矿加工费为2400元/吨左右，2年来持续上涨。截至到12月6日社会库存3.39万吨，同比减少0.9万吨。LME 铅期货库存连续下降，截至12月6日伦敦期货库存为67125吨，同比减少3.74万吨；上海铅期货库存为28260吨，同比增加2.47万吨。

随后戴纪煌对再生铅市场现状也做出了相应的分析，再生铅产能比较集中，安徽地区再生铅产能占比22%，河南地区占比17%，江苏地区占比13%，江西地区占比11%。安徽废电瓶处理能力251万吨，年产能175万吨；河南省废电瓶处理能力190万吨，产能136万吨；江苏地区废电瓶处理产能108万吨，产能77万吨。截至2019年12月份，我的有色统计了全国18个省份的63家再生铅企业，合计废电瓶处理能力1095万吨，年产能795万吨。

废电瓶处理能力与年产能排名前三的省份为安徽、河南、江西。2017年我国持有危险废物经营许可证的再生铅企业38家，涉及处理能力517万吨；2018年末，许可证数量增至58家，同比增长36.8%，涉及废电瓶处理能力807万吨，同比增长64%。据我的有色统计，2019年中国再生铅产量为294万吨，同比增长6%。提及废电瓶时，戴纪煌又简单列举了影响废电瓶价格的几个因素，分别是现货价格，冶炼厂废电瓶库存，政府相关政策，废电瓶市场的供应情况和冶炼厂资金情况。再生铅的利润因地区的不同会有100-200元/吨的差异性，戴纪煌指出这主要受还原铅价格和废电瓶价格的影响，但如果工艺不同，例如富氧侧吹炉子产生的副产品附加值高，利润自然会有所增加。另一方面受当地政府对于再生铅企业的扶持力度不同。再生企业利润是影响铅价的较大因素，截至12月6号再生铅利润300-500元左右，在再生铅利润在低于200元/吨的时候，现货价格大概率会有反弹。

戴纪煌提到2020年再生铅企业新增冶炼产能147万吨，废电瓶拆解能力249万吨，截止目前已投84万吨再生铅产能，但产能在逐渐释放，保守估计2019年会新增90万吨再生铅产能。再生铅新增产能主要集中在安徽、贵州、江西。这主要是因为三个地区当地政府给予再生铅企业不同的政策奖励扶持，自2015年下半年再生资源退税由50%降至30%，再生铅企业面临较大压力，但各地区政府有不同政策奖励进行鼓励。

接下来戴纪煌谈到了下游铅蓄电池的情况。整体来看近三年全国蓄电池开工率有所下降，主要受锂电池的替代和新能源汽车发展的影响。蓄电池开工率存在一定的季节性波动，铅酸蓄电池的旺季集中在夏季和冬季。2019年上半年成品电池经销商中，启动型电池的库存天数确有上升，这也与近期汽车销量增幅放缓相印证，7-9月随着国家推出一系列拉动内需的政策以及消费小旺季的到来， 启动型电池的成品库存天数下降，同时蓄企开工率环比会上升。牵引型蓄电池开工率与固定性蓄电池开工率走势基本相同，最近两年呈下降趋势。新规对铅在电动自行车替换中的需求总量大致减少10万吨左右，再按照电动车电池周期来算，平摊到 2019 年的减量大致在3万吨左右。铁塔公司使用新能源电池替代传统铅酸蓄电池是一个长期趋势，但比较缓慢，而且在替换领域，铁塔公司依然需要采购铅酸蓄电池。

通过对近几年国内外铅供求的数据，戴纪煌预计2020年矿产铅表现平稳，再生铅增产量将大幅增加，消费稳中趋降，总体供给将过剩。

最后戴纪煌表达了对铅品种2020年市场的展望。铅矿长期供应宽松，加工费还有上涨空间。再生铅比重增加，未来铅价受再生影响较大。原生铅产能较稳定，有加大再生配比的趋势。铅生产特性决定其供应受环保政策影响大。铅消费进入平台期，稳中趋降。沪铅主力合约波动区间在14500-17500元/吨，伦铅波动区间1600-2200美元/吨。

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