2019年12月12日，2020（第二届）上海大宗商品周之“2020中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢’年会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。

本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网、我的不锈钢网)、上海期货交易所联合主办，现代资源有限公司协办，云南祥云飞龙再生科技股份有限公司特别赞助，旨在回顾2019年有色金属、不锈钢市场运行形势，同时对2020年有色金属、不锈钢市场进行全方位、多角度的深入解读，并对新年度价格走势做出专业前瞻，助力产业链参与者提前布局2020年。

在本次大会上，山东圣阳电源股份有限公司期货负责人孔庆国作了题为《铅期货对企业经营和市场营销的作用》的主题演讲。

山东圣阳电源股份有限公司期货负责人孔庆国

孔庆国首先介绍了期货的价格发现功能和套利保值功能。孔庆国简单列举了7项影响铅价的主要因素，分别是需求与供给，原生铅的加工费用和再生铅的废电池采购成本，全球金融政策，地缘政治，经济形势和政策导向，美元指数以及技术走势，并之后着重分析了其中一些重要因素。

提到需求与供给情况，孔庆国指出供给端方面铅精矿供应量为280万吨，增长率达到10%以上整体处于过剩状态。原生铅的冶炼量为308万吨，产量较去年基本持平，但需要需要注意年内加工费约为2400元/吨，尤其是七八月份后上涨明显，对于原生冶炼企业，如果不考虑一些资产固定开销和个体差异等因素，原生加工成本应约为1000元/吨。再生铅产能700万吨，增长快速，其中精铅产量约为225万吨。废电池回收量较去年稍有增长，整体为420万吨，废电池年内回收价格约为8350元/吨，回收类型以动力电池为主，孔庆国另外指出当精废铅价格比值接近50%时，下游开工率就会收到明显影响。对于需求端，孔庆国归纳道年内动力电池需求下滑，城乡道路对三小汽车限行促成了动力电池需求的下跌，国家新标政策则进一步加深了消费者和下游的观望情绪；启动电池需求较去年基本持平；备用电池需求的涨幅则约为5%。2019年全国总体铅消耗量下降5万吨左右，总体大致约为520-540万吨。政策面影响复杂，孔庆国总结道国际政治震荡，世界经济艰难复苏，全球金融攀比宽松。

环保治理是铅企生存的基础。

随后孔庆国分析了几项技术面重要指标，2019年美元指数走势近年来与有色价格呈现负相关，铜和锡的负相关指数约为70%，而铅则在50%左右。LME铅主连走势与美元指数关系密切，目前的一个支撑位约在1900左右，下一个支撑位约在1773。而关于沪期铅，现货价格短期内应受15000元/吨支撑，明年低位约在14000元/吨左右，明年压力线约在17200元/吨。对于2020年的铅价，孔庆国预测现货乐观预计14600～17000元/吨，年度中值约为15800元/吨，期货极限支撑14000元/吨，明年废电池回收价格还可能有所上升。

最后孔庆国介绍了期货对企业经营和市场经营的作用，以及期货的操盘实务。企业可以通过需求买入套保来锁定订单利润，也可以通过库存卖出保值来规避产成品叠加损失。对于市场营销，期货可以指导接单和促进中标。孔庆国还总结道期货操作一定要预判方向，预测涨跌幅，把握建、平仓时机，掌握技巧，控制风险，严格止跌止损，及时主动交割。

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