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2020年中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢’年会干货集锦

摘要:

2019年12月12日,2020(第二届)上海大宗商品周之“2020中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢’年会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。会议全程干货满满,精彩不断。以下将铅锌分会场嘉宾的精彩演讲观点奉上。

2019年12月12日,2020(第二届)上海大宗商品周之“2020中国有色金属市场展望暨‘我的有色及我的不锈钢’年会”在上海圣诺亚皇冠假日酒店隆重召开。

本次大会由上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网、我的不锈钢网)、上海期货交易所联合主办,现代资源有限公司协办,云南祥云飞龙再生科技股份有限公司特别赞助,旨在回顾2019年有色金属、不锈钢市场运行形势,同时对2020年有色金属、不锈钢市场进行全方位、多角度的深入解读,并对新年度价格走势做出专业前瞻,助力产业链参与者提前布局2020年。

会议全程干货满满,精彩不断。知名经济学家、有色产业链以及金融行业的学者和实战专家等众多嘉宾,从多角度分析解读当前市场,展望2020有色金属、不锈钢行业未来。以下将嘉宾精彩演讲观点奉上:

深圳市青长物产商贸有限公司 投资顾问 黄东华

黄东华讲到工艺(冶炼用氧化锌富集物/锌焙砂):富集物炼锌-酸法、富集物提高纯氧化锌-氨法。钢铁厂含锌烟尘的处理在高炉炼铁和废钢再生冶炼过程中,铁精矿和钢铁镀锌层中的锌会以气态挥发,随烟气进入收尘系统被收集下来。这种烟尘,根据原料来源不同,含锌量高低不等,这些含锌烟尘大多采用回转窑、平炉等工艺生产次氧化锌(含锌50%-70%)。

讲完工艺,黄东华提到行业贸易的定价问题,海外:LME锌*系数;国内:锌锭网价/点价*系数(系数:按照成本与利润反向定价,先后确定锌焙砂、次氧化锌的系数)。

最后黄东华讲解完贸易定价后,为我们分享了产业政策,影响还是较大的:

1、《固体废物鉴别标准通则》(GB34330-2017)。

2、《副产品氧化锌》(YS/73-2011):适用于含锌的冶炼渣料和合金经综合回收所得的氧化锌,其氟、氯含量较低,氟最高不大于0.2%,氯不大于0.3%,主要供原生锌冶炼行业作为炼锌原料少量搭配使用。

3、《再生锌原料》(YS/T1093-2015):适用于锌冶炼和镀锌过程中产生的锌渣,废锌电池、废涂层以及钢铁烟尘等再生锌原料,从环保和海关总署方面的反馈意见,这些原料有可能被认定为固体废物或者危险固废,从而限制进口,允许进口的只能是将这些二次锌资源进行加工处理(烟化富集)后的产物。

4、《转底炉法粗锌粉》(YB/T4271-2012):适用于转底炉工艺回收的粗锌粉,转底炉直接还原技术是铁矿粉(或红土镍矿、钒钛磁铁矿、硫酸渣或冶金粉尘、除尘灰、炼铁污泥等)经配料、混料、制球和干燥后的含碳球团加入到具有环形炉膛和可转动的炉底的转底炉中,在1350°C左右炉膛温度下,在随着炉底旋转一周的过程中,铁矿被碳还原。采用转底炉—熔分炉的熔融还原铁工艺、产品为铁水供炼钢使用。粗锌粉是转底炉环保设施收集的烟尘。

5、《锌冶炼用氧化锌富集物》(YS/T 1343-2019):产品标准,区别于《再生锌原料》和《转底炉法粗锌粉》。与《副产品氧化锌》的主要区别是增加了电炉炼钢烟尘,高炉瓦斯灰(泥)经回转窑或烟化炉富集产生的氧化锌,这两类产品的主要特点是含氟、氯高。因此,《锌冶炼用氧化锌富集物》对氟、氯的控制作了较大范围的扩展,主要适用于再生锌冶炼行业。

鲁证期货济南营业部 副总经理 孟凯

孟凯首先对2019年行情进行了回顾,2019年铅价整体下跌,年内经历了2次大跌和一次大涨,整体跌幅约为16%,通过对近几年数据的对比,孟凯指出这几年再生利润与铅价走势呈现正相关。

随后孟凯展示了企业风险管理框架,指出企业需清晰了解自己所处的行业位置和利润内容,良好的风险管理需要企业首先有能确切定位企业自身风险点的诊断能力和清晰了解自身风险承受能力的风险评估力。

之后孟凯提到了行情判断力的重要性,行情具有不确定性和风险性,而套保的本质就是在对市场行情不确定,或认为其将对企业生产经营产生不利影响时降低风险的操作,期权或期货方案本质上就是对行情倾向性的判断。

为了更好地解释期权策略的实际用法,孟凯分点列举了处于行业不同阶段的企业的操作实例,冶炼企业和贸易商面对有货未销、常备库存的情况可以选择买入实值看跌期权来锁定最低销售价格。加工企业及贸易商若存在加工或采销周期且是用月均价或周均价结算的情况时,则可以通过买入亚式看涨期权来锁定最高采购价格。

山东圣阳电源股份有限公司 期货负责人 孔庆国

孔庆国首先介绍了期货的价格发现功能和套利保值功能。孔庆国简单列举了7项影响铅价的主要因素,分别是需求与供给,原生铅的加工费用和再生铅的废电池采购成本,全球金融政策,地缘政治,经济形势和政策导向,美元指数以及技术走势,并之后着重分析了其中一些重要因素。

提到需求与供给情况,孔庆国指出供给端方面铅精矿供应量为280万吨,增长率达到10%以上整体处于过剩状态。再生铅产能700万吨,增长快速,其中精铅产量约为225万吨。废电池回收量较去年稍有增长,整体为420万吨,废电池年内回收价格约为8350元/吨。

随后孔庆国分析了几项技术面重要指标,2019年美元指数走势近年来与有色价格呈现负相关,的负相关指数约为70%,而铅则在50%左右。LME铅主连走势与美元指数关系密切,目前的一个支撑位约在1900左右,下一个支撑位约在1773。而关于沪期铅,现货价格短期内应受15000元/吨支撑,明年低位约在14000元/吨左右,明年压力线约在17200元/吨。对于2020年的铅价,孔庆国预测现货乐观预计14600~17000元/吨,年度中值约为15800元/吨,期货极限支撑14000元/吨,明年废电池回收价格还可能有所上升。

最后孔庆国介绍了期货对企业经营和市场经营的作用,以及期货的操盘实务。孔庆国还总结道期货操作一定要预判方向,预测涨跌幅,把握建、平仓时机,掌握技巧,控制风险,严格止跌止损,及时主动交割。

上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网) 锌分析师 王地

王地首先回顾19年锌价:2019年沪锌最高达到23280元/吨,最低也已破18000元/吨的支撑位,LMES-3锌最高达到2958美元/吨,最低达到2190美元/吨,国内冶炼厂增产,市场预期悲观,现货升水表现较弱。

随后表示供应端锌精矿供应宽松,2019年年国内矿山的增量主要来自大型矿山的扩产及复产,下半年需求量的增加会刺激矿产量的增加;

对于需求端,王地提到截至到2019年10月,本年完成投资累计10.96万亿元,同比增加10.3%;2019年1-10月份,房屋的施工面积累积844881万平方米,同比增加9%,新开工面积累积185634万平方米,同比增加10%,房屋竣工面积累积54211万平方米,同比下滑5.5%;1-9月,汽车销量为2063万辆,同比减少9.59%;产量为2042万辆,同比减少10.37%;2019年1-9月全国洗衣机累计产量5250万台,同比增加8.74%;电冰箱累计产量5908万台,同比增加3.63%;空调累计产量14525万台,同比增加5.47%。

王地就锌下游的情况作出概述;截止到2019年12月6日,本周国内镀锌板卷企业产能利用率为68.66%,去年同期66.78;2019年10月底锌锭库存4.1万,同比减少27.28%,锌锭消费量7.81万吨,较去年同期减少0.06%。据我网统计,2019年1-10月镀锌板产量3468万吨,同比减少4.4%;2019年1-10月镀锌板净出口0.06万吨,较去年同期增加14.08%。截止到11月8日,镀锌板社会库存98.02万吨,同比下降6.61%,镀锌板钢厂库存42.09万吨,同比下滑40.88%。

最后,上海钢联(我的有色网)锌分析师王地作出总结及后市展望,首先阐述了目前对市场价格有所支撑的因素:根据我的有色网统计的国内外库存来看,库存处于历史低位;国家政策支持基建,对拉动消费有一定作用。其次对市场的利空因素进行了分析:目前国内加工费偏高,刺激炼厂生产,冶炼厂复产进程加快;锌矿产量或出现过剩局面,冶炼端也有较大新增产能,尤其再生锌有巨大潜力。最后王地认为2020年的观点整体是偏空的,预计2020年国内锌价在16500-19000元/吨作为支撑,LME锌价在1900-2400美元/吨。

上海钢联电子商务股份有限公司(我的有色网) 铅锌研究员 戴纪煌

戴纪煌首先对铅市场现状做出了分析。2019上半年内外盘价差收窄,下半年开始走势分化, 19年铅价年初开始下跌,7-9月有一轮上涨;铅价波动受供给端影响更大,外盘持仓结构更集中,更容易走出趋势性行情;再生精铅价格与电解铅价格走势趋同,价差扩大到200元/吨以来上,再生精铅具有替代性。

全球铅资源基础储量为8800万吨,静态可采年限约18年。截至2017年,中国铅资源基础储量1893万吨,占全球的21.5%,静态可开采年限7.1年。 国内矿品位低于国外,铅精矿存在缺口,主要从俄罗斯,美国、秘鲁、土耳其、澳大利亚等国进口铅精矿。2019年1-10月进口铅精矿146万吨,2018年进口118万吨。2019年全球铅精矿增量15万吨,2020年全球铅精矿增量18万吨(包括中国)。中国铅产量在全球产量占比最大,接近50%。

随后戴纪煌对再生铅市场现状也做出了相应的分析,再生铅产能比较集中,安徽地区再生铅产能占比22%,河南地区占比17%,江苏地区占比13%,江西地区占比11%。安徽废电瓶处理能力251万吨,年产能175万吨;河南省废电瓶处理能力190万吨,产能136万吨;江苏地区废电瓶处理产能108万吨,产能77万吨。截至2019年12月份,我的有色统计了全国18个省份的63家再生铅企业,合计废电瓶处理能力1095万吨,年产能795万吨。废电瓶处理能力与年产能排名前三的省份为安徽、河南、江西。2017年我国持有危险废物经营许可证的再生铅企业38家,涉及处理能力517万吨;2018年末,许可证数量增至58家,同比增长36.8%,涉及废电瓶处理能力807万吨,同比增长64%。据我的有色统计,2019年中国再生铅产量为294万吨,同比增长6%。

戴纪煌提到2020年再生铅企业新增冶炼产能147万吨,废电瓶拆解能力249万吨,截止目前已投84万吨再生铅产能,但产能在逐渐释放,保守估计2019年会新增90万吨再生铅产能。

接下来戴纪煌谈到了下游铅蓄电池的情况。整体来看近三年全国蓄电池开工率有所下降,主要受锂电池的替代和新能源汽车发展的影响。蓄电池开工率存在一定的季节性波动。

通过对近几年国内外铅供求的数据,戴纪煌预计2020年矿产铅表现平稳,再生铅增产量将大幅增加,消费稳中趋降,总体供给将过剩。

最后戴纪煌表达了对铅品种2020年市场的展望。铅矿长期供应宽松,加工费还有上涨空间。再生铅比重增加,未来铅价受再生影响较大。原生铅产能较稳定,有加大再生配比的趋势。铅生产特性决定其供应受环保政策影响大。铅消费进入平台期,稳中趋降。沪铅主力合约波动区间在14500-17500元/吨,伦铅波动区间1600-2200美元/吨。

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