2019年12月13日，由冶金工业经济发展研究中心和上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）共同主办的“2020中国钢铁市场展望之铁合金同期论坛：2020年铁合金大周期来临：出局OR新生”在新发展亚太万豪酒店三楼3会议室顺利召开。
下午13时30分，会议正式开始，由新湖期货黑色、能化事业部总经理王鹏主持。
新湖期货黑色、能化事业部总经理 王鹏
郑州商品交易所非农产品部总监郭淑华女士为大会致辞。她表示欢迎大家莅临本次铁合金期货论坛！谨代表郑州商品交易所，感谢大家对铁合金期货市场发展给予的关心与支持！
近几年，在各位领导和业界同仁的关心支持下，铁合金期货的成长和发展都取得了较好的表现，成交、持仓、参与客户数量、交割规模等均有很大的提升，基本能够满足企业分险管理对期货市场规模及流动性的要求。
为进一步促使期货市场有效的发挥价格发现和风险管理的积极作用，更好的担当起为实体经济提供优质期货服务的重要职能，是一项系统性工程和长期任务，需要有关各方共同努力。在中国证监会领导下，在社会各界的大力支持下，郑商所将以坚持“三公”原则、坚定不移地走科学发展道路为核心理念，以服务实体经济为宗旨，以加强监督和深化市场功能为主线，推动市场基础行制度建设，完善风险防范机制，加强市场一线监督，安全组织交易，不断提高市场运行质量，为期货市场的平稳发展再做贡献。
再次感谢大家对铁合金期货的关心和支持，郑商所也将继续多下功夫，指导企业合理利用金融工具辅助现货经营，更好地为实体经济服务。
最后，祝本次论坛取得圆满成功！
谢谢大家！
郑州商品交易所非农产品部总监 郭淑华
会议随后进入议题演讲环节。
首先，新湖期货研究所高级宏观分析师李明玉先生做了题为《全球共振下的宏观经济展望》的主题演讲。对导致共振下的全球经济下行风险凸显的导因进行了分析。
他指出后供给侧改革时代全球经济现原形，外部扰动因素全球经济同步放缓、货币政策方面全球央行重新进入宽松格局、经济增速下调等。
并指出中国经济增涨受出口、投资、消费等驱动，但驱动动能仍偏弱。中国出口产业链仍面临下行风险，19年抢出口等因素导致的高基数同样拖累明年外贸表现；地产投资方面增速长期趋于下行，明年土地购置费增速的大幅下滑将带动房地产增速在年初触底，基建补短板，重点解决资金问题，2020年基建有望摆脱托而不举局面；消费方面应关注汽车和地产竣工产业链；制造业投资方面全球制造业PMI处于非经济衰退时的地点，在各国宽松的刺激下，明年有小幅回暖可能。
在通胀方面指出，猪价维持高位对结构性通胀的影响不足为惧，但须警惕住友共振，2020年CPI将呈现前高后低。
最后李明玉先生对明年做了总结展望，指出全球低增长、低利率将在中长期内成为常态，但连续宽松对冲，2020年全球经济有望短期共振企稳局面；中期经济下行压力趋势不改。
新湖期货研究所高级宏观分析师 李明玉
随后，上海钢联铁合金事业部总经理助理黄佳音女士做了题为《2020硅铁品种年报发布及解读》的主题演讲。
2019年硅铁市场持稳运行，硅铁生产成本相对稳定，兰炭及硅石价格波动较小，主产区工厂由于电耗电费差距，成本略有高低。2019年1-11月硅铁产量5132327吨，较2018年同期增长5.31%，今年各地区均有计划新增产能，部分已投入市场，尚有部分未释放。而下游钢厂方面需求表现良好，但硅铁市场总体平稳钢厂随采随用为主库存周期较往年降低，金属镁需求量小幅攀升，出口需求量下滑，整体需求呈下降趋势。
对于明年硅铁供应端方面，厂家环保方面大体达标环保影响减小，明年硅铁生产小炉逐步淘汰未来将以25000KVA以上炉子为主，据明年市场情况及新增炉子投产情况或有部分新增产能投入市场，硅铁供应维持稳定。下游需求方面粗钢产量呈现增长，金属镁方面波动不大，而出口及铸造方面表现一般，整体需求表现或不突出，预计价格还将在低位震荡。
上海钢联铁合金事业部总经理助理 黄佳音
随后，上海钢联铁合金事业部高级分析师查佐栋先生做了题为《2020年锰合金年报发布及解读》的主题演讲。
查佐栋先生表示，2019年全年，硅锰行业在下游钢企需求旺盛的带动下，生产企业前三季度仍有不俗的盈利表现，随着新增产能的逐步稳定，供大于求格局显现，叠加海外锰矿山四季度大幅下调锰矿价格，使得国内硅锰价格在四季度下阶梯。
他表示Mysteel全国硅锰指数全年价格区间以5500-7800元/吨一线展开，价格区间整体较之去年同期下降11%，四季度均值同比下滑26%，而在新增产能的稳定、影响开工消息较少的情况下，全年产量站上千万大关，同比增幅20%，同样，利润均值下滑至年内低位。
据Mysteel跟踪河钢集团全年硅锰采量同比上升5.87%，但价格则同比降12.8%；采价跨幅较大，5950-8250区间，整年呈现下滑趋势，在采量增加的前提下，钢招价不增反降，大部分原因还是与2019年硅锰市场均值下降，且供应量上升有关，今年并没有出现特别严重的环保影响开工，且锰矿由于供应的增量，使得自身出现降价竞争，导致今年钢厂硅锰成本价较之去年同期有所下降。
由Mysteel跟踪国内60家有代表性的钢厂硅锰库存来看， 2019年库存整体呈现阶梯下降趋势，下半年较之上半年库存下降38.9%，究其主因不外乎随着钢材生产增量，硅锰合金库存消耗较快，其二由于硅锰价格整体呈现下滑趋势，钢厂库存备量下降等因素叠加。
对于2020来看，首先锰矿进口量大概率维持高位，但增幅预计放缓，但据国际锰协会IMnI公布的资料，未来几年仍有至少有950万吨锰矿新增产能投入市场。
2020年硅锰合金厂新增投产速率同样将有所放缓，地区间的竞争同样会较为激烈，有成本优势企业会占据一定的优势，且采购低价长协锰矿资源的大厂优势会在上半年更为明显。
下游需求来看，2020年粗钢产量仍可能小幅增，且如螺纹钢利润保持，螺纹生产的增加对于合金需求仍有可期，叠加南方沿海地区新建钢铁产能的投放，西南与华东钢厂会成为国内硅锰合金销售的主要争夺点，对于南方企业也会带来不小的机遇，硅锰价格将在2020年呈现快速波动。
上海钢联铁合金事业部高级分析师 查佐栋
随后，上海钢联铁合金事业部钒系分析师施佳先生做了题为《2020钒合金年报发布及解读》的主题演讲。
施佳先生认为，2018年钒合金在众多因素的刺激下，大量增产计划上线，从实际新增来看，受到国际市场今年的弱势影响，实际增量十分有限，我国在2019年由于下游钢材的强势表现，需求稳定，预计产量将增加1.95万吨V2O5。作为钒合金需求风向标的螺纹钢，今年二季度开始产量直线攀升，伴随着钒合金价格的持续下行，钢材对钒合金的需求随产量上升达到了28.87%。
他认为，2019年钒合金的运行情况主要可以分为四个阶段：1.年初整体价格依然偏高，钢厂对钒合金的替代合金需求表现良好，钒合金的高产在过年前后积攒了一定的库存风险，年后市场经历开年下行；2.价格下行后，钒合金的价格优势逐步展现出来，正值螺纹钢产量激增，需求在5月打开，钒合金经历年内首轮上涨；3.国内价格上涨，国际缺依然弱势，较大的价差下，国外资源开始进入国内，打击国内市场信心，操作商借此强势做空；4.做空价格达到市场起点，下移压力上升，进入了年末的震荡阶段。
展望2020年，施佳认为钒合金主流价格已经回归前期低点，钢厂利润收窄，钒合金可炒作空间不大，国内主流大厂对价格、产量控制力增强，他预测明年钒合金市场将持续在低位震荡，2020年主体价格将围绕五氧化二钒9-9.8万元/吨运行。
上海钢联铁合金事业部钒系分析师 施佳
随后，永安资本合金期现经理杨亚飞先生做了题为《2019年广西硅锰产区企业调研分享》的主题演讲。
杨亚飞先生表示：广西地区硅锰厂因期货矿与成品价格时间匹配的矛盾，总体亏损减产。南方硅锰价格高于北方，但利润因成本及市场原因仍低于北方。原料、电费对比北方企业不占优势，且电价机制复杂，受电价政策影响大。生产规相比北方较小故停产决策灵活，目前停产意愿较强，原料及成品库存均处于较低水平。
南方港口矿石库存绝对数量较高，但与前期相比数量减少，价格预期弱势但下行空间不大。供给收缩、利润微薄故成品降价有限，可能因盘面影响有短期反弹。锰矿库存高位需要一个海外减产去库存的过程，此过程中成品可能强于矿石，但成品和原料行情的反转还为时尚早。
广西未来投产的钢厂较多，河北津西、九江线材、柳钢、广西桂鑫、敬业、盛隆等大型产能的迁入使得南方合金需求的增量可期，但产能增加的同时也对原本比较过剩的钢铁市场形成进一步供给压力，虽然会对合金需求带来明显增量但也可能会因为未来产能消化缓慢导致钢铁行业生态的倒退。
永安资本合金期现经理 杨亚飞
最后，新湖期货品种事业部黑色项目经理、铁合金高级分析师何蕲先生做了《硅锰2020年行情展望及期限策略分析》的主题演讲。
何蕲先生表示，硅锰上半年行情稳中向好，但临近四季度供给高位而需求逐渐回落。环保影响边际减弱，优势地区减产力度不大，供给端过剩问题在四季度显现，厂家累库显现明显、出货困难，从钢厂招标来看，钢厂四季度需求尚可，但供给过剩压制价格上涨。
今年全年矿石利润尚可，高额的利润促使非主流矿增产，锰矿库存创历史高位，去库压力较大，锰矿价格下跌使得硅锰生产成本重心不断下移，生产利润中高位情况下虽硅锰现货下跌，但产能释放意愿并没有降低。目前看锰矿的根本毛盾没有解决，矿价仍存一定的下跌空间。
钢材方面，整体来看2019年钢铁产能释放及新建产能释放外部环境较为宽松，硅锰需求旺盛。2020年钢材产量高位情况下，硅锰需求虽有不错前景，但新疆产能较多，尚未看到产业整顿及淘汰措施，行业良性发展道路不明，产业前景迷茫。盘面升水的情况下，短期上方空间不大，后期或跟随螺纹先抑后扬。
05螺纹行情季节性规律，年底基差回归路径更多以现货下跌向期货靠拢，库存压力更多作用于05螺纹合约。如地产再发展现韧性且基建超预期，则05可能重演先抑后扬的格局。
新湖期货品种事业部黑色项目经理、铁合金高级分析师 何蕲
晚17：30时，本次会议最后一个议题结束，嘉宾离场，2020中国钢铁市场展望之铁合金同期论坛：2020年铁合金大周期来临：出局OR新生圆满落幕。
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