2020年6月10日,第十四届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉大酒店盛大召开。本届年会将举行三天,10日下午同期活动——嘉吉投资公开论坛:“钢铁行业市场风险管理”顺利召开。
上海钢联金属矿产国际交易中心有限责任公司商品经纪事业部总经理助理杨九德在本次同期活动上发表精彩演讲。
上海钢联金属矿产国际交易中心有限责任公司商品经纪事业部总经理助理 杨九德
杨九德首先指出我们钢厂举例进行采购时,选择方式非常多,我们有基于指数的掉期,我们解决的是相关性和针对性的问题。
他认为套保为了解决相关性高与低,精准度问题,我们的经营指数场外掉期,同样也可以给客户提供发现这样交易机会,它是一种工具。
对于经纪这行的理解,他认为流动性极强产品往往它的定义要素不超过三个,如果你的产品要素定义要素超过三个,它的流动性会有所下降。大家可以看到这里面说港口现货指数价格投资掉期,这些已经满足,相对来说流动性肯定不如大商所,不如新加坡掉期,但是从此它有一个独特性和针对性。我们做精准套保可以通过这个来实现,套保首先品类有差别,期限有差别,是不连续的,这个目前是很头疼的问题。连续合约出现,能够帮助大家解决精准性问题。
此外,对于掉期功能的理解,买货相当于买一个库存,是天然做多。一直持有库存提前销售也是要降低风险。同样基差风险,这一波行情和去年行情很大不同在于基差,现货上涨过程当中这个幅度小于期货上涨幅度,但因为你油期货盘面的风投头寸会出现什么情况?你的基差会被急速收窄,你亏不能说我亏期货套保库存上,而是基差库存上,我们看到基差幅度可以达到50到70甚至更多。这个带来的伤害越来越厉害。不仅仅是铁化,化工行业他们的基差交易已经远远大于单边固定交易,他们的价差波动幅度已经赶上我们(英文)单边的幅度。基差风险对冲也显得尤为重要。
针对于业务这块,我们合作伙伴是实业,每天有结算,保证金是永恒话题,交易不可能没有成本,是百分之百的销售还是用保证金做杠杆,十倍杠杆还是八倍,这取决于我们双边谈判时你的实力,谈判能力,以及我们对方是否愿意给你这个东西,我们目前普遍保证金比例15%,这个参考现货贸易是看个人能力,普遍是逢5补5追保。我们也可以考虑一下是否要做一个标准的合约出来。
最后,他介绍了一下业务板块,传统来说我们说做黑色,其实我们做铁矿开始,包括钢厂利润,我们也有钢材里面的螺纹钢,热卷,可以在我们这里直接完成利润操作,去年开始我们也做橡胶,甲醇,动力煤我们也有涉及到。
资讯编辑:陈笑潇 18721468795 资讯监督:李晓洁 021-26093933 资讯投诉:陈杰 021-26093100
免责声明:Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正,但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考,并不构成对客户决策的直接建议,客户不应以此取代自己的独立判断,客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有,为非公开资料,仅供Mysteel客户自身使用;本文为Mysteel编辑,如需使用,请联系021-26093490申请授权,未经Mysteel书面授权,任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。