查佐栋：从数据端探讨锰系市场发展趋势

2020年10月28-30日，“2020年（第四届）中国铁合金产业大会”在杭州浙江宾馆隆重召开！本次会议由郑州商品交易所主办，中国铁合金工业协会、国际锰协协办，中国钢铁工业协会特别支持，我的钢铁网承办，上海罡源科技发展有限公司赞助支持。

10月29日下午主题大会上，由我的钢铁网铁合金高级分析师查佐栋先生做题为《从数据端探讨锰系市场发展趋势》的精彩演讲。

我的钢铁网铁合金高级分析师查佐栋先生

查佐栋主要从以下几点展开分析阐述，即：回顾前三季度市场行情，原料走势以及从供需基本面数据看四季度趋势。

首先，前三季度走势回顾来看，价格方面，2020年前3季度锰矿和硅锰均价下台阶，2020年10月南非半碳酸价格指数及硅锰价格指数同比下降。原料方面，2020锰矿进口量回落，2019年锰矿进口总量约3415万吨，2020年1-8月锰矿进口量累计1895万吨，同比减12.6%;2020三季度锰矿进口量环比增4.3%。利润方面，2020下半年硅锰回吐利润，价高不一定利润高，合金利润仍与锰矿价格息息相关。供应方面，硅锰合金产量增幅减缓。2020年前三季度产量738万吨，同比降3.9%，预计10月量环比上升。下游钢招方面，2020年河钢采购硅锰均价6636元/吨含税到厂，同比下调，采购量均值24303吨，同比下降。

其次，从原料走势来看，南非矿进口量走高，8月南非矿进口140.4万吨，环比增20.6%，同比增35.2%，1-8月累计774万吨（同比↓7.3%）。天津港锰矿入库量持续走高，入库量（天津总量）2020年1-9月同比增5.47%，9月同比降0.59%；入库量（南非矿）2020年1-9月同比增4.1%，9月同比降23.2%，6-9月进口量恢复。主港主流矿库存充足，锰矿库存再次攀升，2020年2季度天津港锰矿库存均值290万吨，钦州港121万吨，截至10月16日，天津港锰矿库存量475万吨，钦州港136万吨。期货锰矿方面，南非矿报盘高位运行，7月、8月、9月降幅较大，10月止跌，11-12月继续小幅下调。

最后，从四季度趋势来看，一、锰矿走势分析：四季度海外发运高位，发国内占比高位略降，海外需求存疑，库存及资金双压力；海外发运给予国内库存上升压力，海外发运锰矿出口增，到中国量环比增，占比降，而海外需求方面，海外粗钢生产三季度恢复，四季度存疑。锰矿高成本，高库存，高供应，高亏损，商家年底资金压力增加。二、供需分析：采暖季限产略好于去年同期，硅锰需求较大，钢材表现一般，南方需求可期待，河钢集团采价控制严格。华南粗钢增幅较大，下游螺纹生产表现为华东市场平稳，南方增，北方降。供需面来看，需求高位略降，供应维持高位，五大钢材（需求）三季度后表现较为平稳，虽粗钢增幅较大，但硅锰需求钢种增幅不明显；硅锰合金（供应）三季度后新投产企业稳产较多，包括检修改炉企业的逐步稳产。钢厂给予厂家较大压力，定价拖延、控价严格、常备库存天数降低。钢材端采暖季需求略好于往年。三、厂家表现：商家及厂家成本11月有所走高，新开工企业陆续投放及计划，社会可售库存暂不高，北方限电常态化以及南方电费增。持矿成本11月有所走高，一季度开始，握有南非半碳酸现货贸易商及采购期货的生产厂家盈利开始显现，5月中下旬采购现货锰矿厂家成本明显上升，6-7月锰系企业用矿成本上升，8-9月后有所回落，11月有所反弹，低价资源较难采购，市场价格基本跌至持矿成本线。厂家套期保值减小亏损，四季度悲观情绪较重，关注度上升，投机资金加入改变现货格局。硅锰库存略有缓解。

2020年四季度趋势总结，悲观中找机会。11月跌至成本线，期货托底，市场供应缩减，锰矿竞争加剧，采暖季限产不如预期重，深跌出机会。

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