魏哲海：苯乙烯基本面分析

2020年11月11—13日，作为2021（第三届）上海大宗商品周核心活动之一的“2020中国能源化工产业峰会”在苏州香格里拉大酒店隆重召开。12日下午-13日上午，本次大会的苯乙烯产业链平行分论坛顺利举行。12日下午，永安期货研究中心商品分析师魏哲海作了题为《苯乙烯基本面分析》的主题演讲。

永安期货研究中心商品分析师 魏哲海

魏哲海先生表示，回顾2020年，苯乙烯是在成本定价与供需定价两种状态反复切换。高投产导致过剩，引发利润压缩，进入成本定价状态。而疫情导致原油汽油崩塌，成本塌陷，这是下跌行情，通常伴随着较差的利润以及较弱的基差月差。另一方面，短期的错配会导致供需阶段性的走好，这时候转入供需定价阶段，通常伴随着良好的利润，以及较强的基差月差。10月以来这一波上行正是供需定价的良好样板：供需紧张导致去库货紧，现货强，上涨过程伴随着基差走强。

展望2021年，苯乙烯产能的投放仍远高于下游产能投放，因此中长期看苯乙烯仍是处于过剩格局：高成本产能需要出清 ，长期看应该是成本定价。但在这个过程中，仍可能出现阶段性的供需错配。苯乙烯本身是液化品，且其库销比很低，因此在短期内很可能转为供需定价。我们应该立足于大的周期，去寻找阶段性机会。

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