徐志勇：全球天然橡胶供需格局现状及预期

2020年11月11日-13日，“2021（第三届）上海大宗商品周”开篇之作，2020中国能源化工产业峰会在苏州香格里拉酒店隆重召开，12日下午-13日上午，本次大会的橡胶平行分论坛顺利举行。12日下午2点，广东省广垦橡胶集团有限公司期货部副经理徐志勇作了题为《全球天然橡胶供需格局现状及预期》的主题演讲。

广东省广垦橡胶集团有限公司期货部副经理 徐志勇

徐志勇先生首先介绍了传统产胶国中泰国今年割胶面积增加，但极端天气和部分区域外劳短缺情况影响产出，印尼今年受低价影响产出缩减，中国产区前期极端天气影响产出，全年预计产出平稳。产区供应主要受到割胶面积，天气，割胶劳动力，生产积极性及物候情况影响，从这几个方面分别对泰国、印尼和中国几个传统产胶国供应情况进行解析。

徐志勇先生指出泰国2020-2021年割胶季节，泰国天然橡胶开割面积依然处于增加趋势，新增开割面积主要集中在北部、东北部，南部占比最大但是割胶面积相对稳定。泰国不同产教区树龄分布来看，北部地区橡胶树大部分刚开割，单产潜力巨大，东北部树龄以10-15年为主，单产潜力巨大，中部地区树龄基本持平于东北部，但是当地经济较发达，橡胶管理松散，单产潜力一般，而南部地区树龄最大，已逐步进入高产阶段。泰国北部产区年初到7月份降雨量低于历史均值，8-10月份降雨高于历史均值，预计11-12月份偏高于历史均值，但该时期为传统旱季，降雨较少。今年北部整体降雨情况对橡胶产出无明显压制。泰国东北部产区年初到7月份降雨量低于历史均值，8-10月份降雨量高于历史均值，预计未来11-12月份降雨偏高于历史均值。今年东北部降雨情况整体对橡胶产出无明显压制。泰国中部产区1-6月降雨量低于历史均值，但7-9月降雨量基本和历史均值接近。泰国南部（东海岸）地区从6月份后降雨量持续高于历史均值水平，天气预报11-12月降雨量高于正常水平约10%，主要是受拉尼娜现象影响，预计会对原料产出造成一定不利的影响。今年开割以来长时间的降雨对橡胶产出明显造成了不利的影响。泰国南部（西海岸）地区，9月份以来降雨较多，对当地产出带来了较大的影响，以当地的董里府为例，10月份有三分之二时间下雨，影响割胶。天气预报11-12月降雨情况基本接近历史均值，有利于高产期期间的原料产出。泰国产区近年来，除因极端天气影响的产出外，泰国杯胶采购价基本在40泰铢/公斤及以下，10月份价格已经突破了40泰铢/公斤，最高达47泰铢/公斤，如无极端天气影响，当前价格处于近年同期较高水平，对割胶积极性有较好的刺激作用。由于疫情影响，今年乳胶手套需求旺盛，带动原料胶水价格大幅上涨，当前原料价格处于近年来高位，胶农割胶水意愿很强。今年以来泰混加工利润较好，除了7-8月份有小幅倒挂外，其他月份均有一定利润，加工厂加工积极性较高，乳胶利润更高。10月份泰国南部降雨较多，部分胶园病虫害二次落叶，目前在重新长叶过程中，后期不排除南部高产期延长。北部、东北部物候和往年基本接近，高产期预计到1月中下旬结束。泰国1-8月出口累计同比减少4.74%，结合其国内前期雨水多情况，前期小幅减产。

徐志勇先生指出印尼产区方面，苏门答腊岛和加里曼丹岛为印尼两大主产区，当地胶园绝大部分为小胶农自有胶园（80%以上），当前印尼北部产区即将进入高产期，南部产区为雨季。苏门答腊今年降雨量和往年基本持平，对产出影响不大。但加里曼丹降雨较多，大幅高于历史均值，对当地产出有一定影响。当前印尼价格处于近几年相对高位，如果价格持续，有助于胶农割胶积极性提升，加上当地基本为本地人割胶，在天气不出现极端情况下，后期产出预计有保障。和泰国情况不同，印尼目前加工利润处于小幅倒挂情况，总体好于去年情况，当前加工积极性较好。印尼1-8月出口为158.17万吨，同比减少11.65%，这个出口减少量比较符合印尼的产出情况，今年产出受多方面影响出现了减产。

徐志勇先生指出中国产区方面，整体开割率较低，今年以来海南前期雨水相对偏少，特别是5-7月，8-10月份雨水正常，10月份雨水偏多，连续台风影响产出，目前天气较为正常，预计全年不会出现明显减产。云南产区年初雨水较少造成开割推后，7-9月雨水明显多于历史正常水平，造成产出大幅减少，特别是交割品产出造成较大影响。当前价格下，胶农割胶积极性较好。云南产区云锰乳胶项目上马后，对当地胶水结构产生了深远影响，乳胶的胶水原料收购价长期高于全乳胶原料价格300-500元/吨，部分胶水分流做乳胶，如果未来情况持续，会对今后的全乳胶交割品产量产生明显的不利影响。

徐志勇先生指出新兴产胶国中越南今年割胶面积及单产增加，但极端天气影响产出，老挝今年割胶面积增加，单产及价格上升刺激产出，柬埔寨今年割胶面积增加，单产及价格上升刺激产出，非洲割胶面积增加，单产及价格上升刺激产出。另外着重强调了一下越南产区情况，越南产区橡胶种植主要集中在东南部，开割率也是最高的地区，今年以来，登陆越南台风较多，特别是9月份以来，先后有浪卡、沙德尔、莫拉菲、艾涛多个台风登陆，在一定程度上影响了当地的产出。从官方数据看，1-9月越南橡胶出口和去年同期基本持平，后期受10月份台风影响，四季度出口可能会受影响，全年出口可能和去年基本持平。当前天胶价格处于近两年来中等偏上水平，对于柬埔寨、老挝以及非洲等新兴产胶国而言，由于成本较低，割胶积极意愿较强。

最后，徐志勇先生道：古人云“成也萧何，败也萧何”，当前来讲，在整体供大于求格局未发生大的变化情况下，供应面的变化可能是影响市场价格的主要方面，可重点关注以下几个要素，首先是海外产区天气情况，当前泰国、越南产区正处季节性高产期，需要高度关注天气的变化是否会对高产期预期造成干扰。其次是割胶工短缺情况，需要高度关注泰国外劳变化情况，最后是库存变化情况，特别是海外产区隐形库存变化情况。

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