2020年12月2日，第十一届我的钢铁网铁矿石年会在厦门香格里拉大酒店盛大召开。本届会议将举行三天，2日下午同期活动——嘉吉投资独家举办的“钢铁市场风险管理论坛”顺利召开。
上海钢联金属矿产国际交易中心有限责任公司 衍生品经纪 资深经纪人 刘思文在本次同期活动上发表精彩演讲。
上海钢联金属矿产国际交易中心有限责任公司 衍生品经纪 资深经纪人 刘思文
铁矿石掉期经纪刘思文跟大家分享一下铁矿石港口现货价格指数掉期的一些相关业务。首先她申明经纪公司是一个独立的经纪公司，经纪公司下属的钢联、矿产以及丰特投资都是按照国际证监会的要求做到与我们的资讯部门和指数部门的物理隔离和信息隔离，我们要保证我们的资讯和指数部门的一个独立公允。
经过这么多年的发展指数在架构上形成了远期现货指数还有港口现货指数以及国产矿现货价值指数。以港口现货指数为例，港口现货指数已经有8个港口的综合价格指数，还有14年历史数据的沉淀，基本上涵盖了所有主流与活跃的非主流品种。
另外，也有一套非常完善的指数方法论，对铁矿石港口现货价格指数有非常针对性的定价。相信正是因为我们的架构非常完整，指数内容也很丰富，有一套及时更新的价格指数方法论，在2019年我们获得了国际证券委员会组织的指数认证，证明我们指数的权威性、独立性以及公允性。
大家都知道国际证券委员会组织在圈内是非常具有权威性的，全球除了少数的几个国家之外，其他的国家都是他的成员国。正是因为得到的认证，具有权威性，市场上实体企业参与指数结算的活跃度不断的增加，钢厂占到42%，贸易商占到56%，指数结算将会得到越来越多的发展，新工具，也就是指数掉期应运而生了。
具体看一下指数掉期怎么设计的？指数掉期是以Mysteel每交易日在官网公布的价格指数为标的，目前市场上习惯性现在后五个交易日指数均价作为结算依据，当然也可以做到全月均，都是以客户定制为主，因为我们知道场外的核心就是可定制化。
下面介绍到基差图，为什么会发布基差图呢？因为基差的交易量也是非常大的，基差也有自己独到的优势，例如它对于卖方来说可以实现快速的销售货物还有对于买方来说给买方一个可选择的定价权利。除了一般可交易的品种之外，其实还有青岛港、日照港、曹妃甸这些港口的交易，品种是PB粉、卡粉、PB块、金布巴，还有价差，非常灵活。这里着重讲解一下港口价差，为什么要做港口价差？因为有的客户有这样的一律，假如有一船PB粉过了新加坡，现在的是落青岛港还是落曹妃甸呢？当地销售有利润这是一个考虑的点，其实两港之间的价差是另外一个很重要的点，所以可以看到这里两港差也是需要对冲的风险。
接下来就开始进行报价了，这里选的是青岛加日照两个港口的指数均价，客户选择青岛加日照两个港口主要原因是因为青岛和日照两个港口的价差本来就比较小，客户为了让价格更加趋于稳定，所以会选择两港均指。青岛港和日照港单独的报价也是可以报的。期限目前是报五个月，但是也可以报12个月，报价主要是有基差报价和固定报价。不过这里更加倾向于基差报价，为什么？因为固定报价我们需要根据盘面或者根据市场的一些变动去实时和客户更新、询报盘的价格，这样对客户和经纪工作量都非常大，难度也很大，所以经过交易多了发现基差报价更多受到大家的欢迎。
接下来还有一个是品种间价差的报价，这里好多图片，我们看一下波动，这些曲线的波动非常大，波动大也就意味着交易的机会比较多。我们看第一个卡粉与PB粉的价差，背后隐含的是钢厂利润的变化，钢厂利润的变化依然造成高低品价差的变化，钢厂利润变化之后，钢厂配比有所调整，配比调整后卡粉代表的是高品，PB粉代表中品，会有一个调整。
随后，刘思文给大家分享了些基差贸易的案例作为结尾。
资讯编辑：陈锐函 021-26094540 资讯监督：支海蕾 021-26093195 资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。
