邹洪林：豆粕价格上涨之路或未结束

2020年12月3－4日，由上海钢联我的农产品网主办的“2020年中国饲料养殖产业链年会”在厦门禹洲温德姆至尊豪廷大酒店隆重举行。

4日大会上，我的农产品网分析师邹洪林发表了题为《豆粕市场供需形势回顾及展望》的精彩演讲。

我的农产品网分析师 邹洪林

首先，他回顾了2020年国内豆粕市场运行的特点。全年现货价格大起大落；豆粕期现基差前高后低，呈反季节性走势；进口大豆数量增长明显；大豆高压榨、高库存；成交量波动加大；豆粕提货季节性下滑，库存上升；

接着，他对国际大豆和国内豆粕供需形势进行了分析。国际方面：11月全球大豆期末库存降低，美豆结转库存继续收紧，库消比处于低位，全球大豆期末库存下降不及美豆，美豆库销比下降刺激价格上涨。国内方面：2020年国内进口大豆供应宽松，饲料消费稳中向好，生猪养殖利润好于禽类。

最后，他展望了2021年豆粕市场情况。美国大豆方面：11月USDA报告显示结转库存降至1.9亿蒲，美豆库销比降至4.2%，刺激美豆价格冲至1200美分/蒲。美豆单方面未来利好主要聚焦在出口，关注中国采购进度。

南美大豆方面：市场高度关注拉尼娜对南美大豆产区影响；叠加南美大豆库存极低，南美天气与否对未来美豆价格极其重要。短期关注阿根廷播种进度，中期关注生长期天气。

国内豆粕方面：豆粕单边价格主要追随美豆；但受累于国内现货短期仍处于供大于需局面，且近月油强粕弱效应仍在，因此豆粕涨跌较美豆相比涨少跌多。3300一线或成年内绝唱，等待调整结束，转机或在12月UASD报告。

豆粕基差方面：11月份因豆粕库存不断累积，叠加豆粕消费逐级走低，豆粕基差在经历10月份短暂的走高后从回弱势，在经历了长时间的负基差局面。但却是酝酿了明年基差采购的机会。

月间价差方面：在南美天气炒作未启动前，连粕5月和9月延续反套趋势，可把握4月和9月基差合同换月机会。

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