摘要：杭州萧山凡相投资管理有限公司总经理刘竺青发表主题演讲，他认为，未来全球金融市场将经历大幅波动，建议做好防守；商品主要矛盾是通胀交易与流动性边际收紧；黑色打估值机会不大，压利润与板块整体下跌交织进行。
2021年12月8日，由中国国际贸易促进委员会冶金行业分会、冶金工业国际交流合 作中心和上海钢联电子商务股份有限公司（我的钢铁网）主办，厦门国贸集团股份有限公司协办的2021（第十二届）黑色产业链衍生品峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会在厦门香格里拉召开。
8日大会上，杭州萧山凡相投资管理有限公司总经理刘竺青发表主题演讲。
首先，他表示，从大周期来看，全球经济仍处于08年金融危机后的调整恢复阶段。持续的流动性泛滥一方面极大的推升了全球金融资产价格，另一方面，造成了全球目前较大的通胀压力。此轮流动性宽松幅度更大、维持的时间更短，其收紧所引发的全球市场动荡预计将更加剧烈，建议投资者做好防守，维持好现金流，远离高价位资产。
然后，他回顾了国内外商品指数从08年金融危机以来的情况，可以发现国内外商品指数持续处于背离状态，并且目前国内的商品指数高于CRB指数。他认为当前可类比2010-2011年，商品市场的主要矛盾都是持续的通胀交易与流动性边际收紧，但是两个时期异大于同——低碳背景下全球底层逻辑发生根本变化；中国逐步改变原先依赖外需、依赖固定资产投资，商品市场原先固有的逻辑链条被打破，主要经济体政策的一致性、节奏明显产生差异，我们面对的是一个更加多极化的世界。展望未来，商品市场分化将会加剧，能源农产品板块相对强于工业品，有色板块强于黑色板块，国内外商品指数大概率将开启回归路程。
最后，基于黑色板块宏观金融属性强，原燃料具有农产品属性且集中度高，他指出黑色板块波动高，操作难度大，建议大家多关注行业主要矛盾，基于主矛盾形成策略，多看少做。展望明年，他认为钢材需求趋势性下降的主要矛盾比较清晰，但预计打估值的机会不大，板块将呈现压利润与整体下跌交织进行。
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