2022年7月6日，2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开。本届研讨会将举行三天，6日下午同期活动——2022 年场外人民币铁矿石掉期分享会-- CCP清算助力场外大宗商品衍生品发展论坛顺利召开。
国泰君安期货黑色高级研究员马亮在本次同期活动上发表精彩演讲。
马亮首先回顾了上半年的铁矿石价格走势，在整个市场运行节奏中，初期由于复产节奏对需求变化的带动十分明显，前期大面积复产使铁矿需求改善；但近期亏损引发主动减产，向上游传导负反馈。重点事件上，由于俄乌冲突影响，加剧市场对于大宗商品供应链的担忧，海外钢价曾一度出现暴涨，拉动国内市场情绪，因此1-5月份在钢厂高炉的持续快速复产好国内外宏观的乐观预期下价格一路震荡杀昂性；而从6月开始，钢厂持续亏损引发主动减产，美联储的加息也使宏观预期开始转向，矿价进入下行周期。
而对于下半年市场运行的趋势，他认为，在铁矿石的供应端，2022年上半年生产主要受到疫情和天气因素的扰动，且在一季度集中体现，导致四大矿山上半年发运总量约5.03亿吨，比去年同期降2.2%，但随着各类扰动生产发运因素的减弱，主流矿开始平稳恢复，下半年供应存有较强的增量预期，综合四大矿山的运营情况和其官方对于年度目标产量的信心，预计四大矿山全年产量或达到11.20亿吨。在非主流矿供应方面，由于印度关税调整和 俄乌冲突等政治因素制约，上半年非主流矿发运量同比下降16%，而被影响的这部分供应量在下半年也很难明显恢复，且由于下半年价格均线有下移的预期，这也打击了非主流矿持续供应意愿。同时在国产矿的供应中，由于疫情的扰动，国产矿供应有一个下滑周期，但随着价格利润对矿山的吸引力逐渐下降，国产矿全年供应同比也有出现减量的预期，整体上全年度国内铁矿供应总量或呈现下降趋势。
在铁矿的需求端，今年1-4月海外生铁产量为1.45亿吨，较去年同期下降686万吨，降幅4.52%；由此可见，全球制造业PMI见顶回落后，今年又曾出现连续两个月的环比下滑，海外钢材的整体需求或受压制。而我们国内，上半年政策端对于国内钢厂限产约束明显放松，叠加废钢供应不足，4月和5月的生铁产量均创下新高，但今年国内同样面临粗钢压产的问题；虽然今年上半年粗钢同比减量较高，但由于去年粗钢与生铁产量呈较为极端的前高后低格局，因此下半年减产压力仍在，从数据测算上，即使按照最乐观的平控假设，6-12月生铁产量均值也不得高于237.24万吨/天，而最新数据显示，5月全国生铁日均产量已经达到259.89万吨，后续减产压力仍存。
最后，马亮给出了全年度国内供需节奏及投资观点： 2022年铁矿石的价格重心较上半年或有进一步下移，预计铁矿石主力合约价格运行的核心区间为600元/吨-850元/吨。策略方面，单边仍以逢高抛空策略为主，套利可根据限产政策落地和执行情况，适时逢低做多钢厂利润。
资讯编辑：王琼琼 021-66896850 资讯监督：支海蕾 021-26093195 资讯投诉：陈杰 021-26093100
免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。
