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石瑀:产业客户铁矿原料风险管理的实践

2022-07-08 09:50 来源: 我的钢铁网 我的钢铁网手机版,会议直播随时看

2022年7月6日,2022第十六届铁矿石国际市场研讨会在青岛香格里拉酒店盛大召开。本届研讨会将举行三天,6日下午同期活动——“DCE·产业行-走进国有企业”之港信期货:矿石市场展望及风险管理策略分享——港信期货& Mysteel论坛顺利召开。

天津文安国际贸易有限公司总经理石瑀在本次同期活动上发表“产业客户铁矿原料风险管理的实践”演讲。

首先,石瑀介绍了河北新武安钢铁集团文安钢铁有限公司、以及河北新武安钢铁集团参与投资的马来西亚钢铁项目、天津文安国际贸易有限公司的基本情况。

接着,石瑀就铁矿石基本面运行情况作了回顾,并提出一个分析铁矿石市场结构的模型,价格标的包括港口现货(主要关注超特粉PB粉)、美元海飘货(与港口现货结合衍生出进口利润)、新交所掉期(与美元海飘货结合衍生出海飘货加价)、大连铁矿期货(与新交所掉期结合衍生出内外盘价差、也可与港口现货结合衍生出基差)。

随后,石瑀介绍了基于衍生品的集中风险管理工具,包括期货/掉期的套期保值、品种掉期的套期保值,65/62价差,块矿溢价、对于长协货物,月度均值定价,通过掉期月差转月,进行库存成本管理、期权套保/含权贸易、基差贸易/点价贸易。同时介绍了钢厂套保的主要形式,包括产成品套保、原材料套保、原材料买保、盘面锁定钢厂利润。也介绍了在货物套保和钢厂成本管理中针对于月均指数美金货物的期权操作,主要有四种方案,分别是指数定价货物+买入虚值看涨期权、指数定价货物+买入价差期权、指数定价货物+买入领口期权、指数定价货物+看涨三领口期权。并且石瑀就第四种方案进行了案例解读。

最后石瑀阐明了他对盘活实货库存-库存管理的理念,强调的是成本领先战略,追求高净资产周转率。


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