2022年12月8日，2022第十三届黑色产业链峰会暨“我的钢铁网”铁矿石年会在厦门香格里拉酒店盛大召开。8日上午大会现场，招商证券研究发展中心战略研究部副总经理 谢亚轩先生围绕“2023年宏观经济展望”展开演讲。

首先，谢亚轩介绍了对于国内外经济明年走向的看法。一是国内经济从政策到经济将是一个趋暖的方向。二是疫情与地产的负反馈循环将有所缓解。三是扩大内需和供给侧结构改革结合。而对于明年海外经济走向的认识，一是海外将由通胀过热向衰退偏冷方向发展。美联储或将考虑降息。二是海外消费动能或将快速衰减。三是主动去库存周期通常持续一年左右，进而有望延续至明年Q3，明年底或转向被动去库存。四是投资放缓，房地产继续掣肘经济但也缓和通胀压力。

同时针对近期防疫政策的优化，谢亚轩谈到，从其他经济体的经验，疫情防控优化后带来的消费改善各国表现不一，美国的表现最好，欧韩次之，日本最弱。主要原因之一是日本的防疫政策优化态度谨慎，措施推行慢，这与日本严重的老龄化有关。目前我国疫苗接种完成率89.27%，超越多数国家放开初期的水平。对于国内，疫情防控措施优化以后，消费改善有空间但需一定时间。

    接着，谢亚轩对下游重点行业进行了分析。他指出，对于房地产投资，一是难以显著改善的判断基于政策力度的考量：在房住不炒的总体原则下，一线城市限购不放松可能是当前政策的底线，这是本轮政策放松与2014-15年的最大差别。

二是如果明年商品房销售低位企稳或者弱复苏，则地产链格局将是前端（销售/拿地/开工）弱复苏+后端（安装投资/竣工）高增长。

对于制造业投资，一是疫情之后制造业投资仍然是偏顺周期和后周期的。明年制造业投资增速进一步上升的难度较大。二是在新增产能扩张动力不足的情况下，政策的结构性抓手可能在于对各行业进行设备更新升级改造的支持，相对利好中游设备和仪器仪表等行业。三是从利润结构的角度，从今年底到明年上半年，中下游行业可能继续占优。

    对于明年需要重点关注的问题，谢亚轩谈到，一是明年的内需还需要基建发力；二是制造业投资今年贡献度比较高，但是不看好明年制造业投资；三是货币政策核心矛盾切换，稳增长和稳就业仍然是核心矛盾之一。

2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！

报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析……

点击链接了解更多：点击查看

免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉，请联系Mysteel（021-26093397）处理。