铁合金分论坛（锰）产业专场会议圆满落幕

2023年6月25-28日，由中国五矿化工进出口商会和上海钢联电子商务股份有限公司联合主办的“第30届中国五矿化工行业高质量发展大会暨金属矿产资源投资与发展论坛”于江苏常州顺利召开。

6月27日下午，“金属矿产资源投资与发展论坛铁合金（锰）专场会议”如期举行。中财期货有限公司中原分公司王卫萍女士主持本次主论坛。

多位嘉宾莅临现场，并作精彩发言。

浙江物产铁合金期货研究员 周雨

浙江物产铁合金期货研究员周雨先生表示，据 Mysteel 统计，由于 2022 硅锰走势整体呈现阶梯下滑态势，原本下半年拟定投产的产能仍有变化，2022 年各主产区不少已批或已建成产能，并未如期投产，较多计划则延后至 2023 年。锰矿进口上半年同比+8%，进口压力较大。2022年锰矿市场，高开低走。2023年锰矿市场，震荡走弱。高低品库存问题导致了价格的分化，但是下游的需求下降可能会导致高低品偏好变化而促使价差回归。供应来看，全行业亏损导致被动减产增多，成本由高到低分别是广西、宁夏、内蒙，主产区除内蒙外均有减产，目前的成本坍塌持续给予北方合金厂利润，短期减产难度大。产量预计维持高位，周产近期稳定上升，源于锰矿焦炭的持续下跌，静态电费持稳，煤炭端的坍塌是否在今年传导至电费有概率。需求来看，以螺纹产量倒推硅锰需求表现，今年整体差，环比恢复，但是下游对于合金的采购心态仍然很差，并不急于补库。平衡表看硅锰去库差，近期陆续开始周度过剩，硅锰往上给与平水甚至升水很难。总库存环比累同比低，主要体现在下游钢厂备货意愿下降，社会库存偏低，厂家库存较高，总库存表观看偏低，但是去库存周期中，心态弱以及成本坍塌持续影响硅锰价格。钢招来看，价量齐跌，环比同比均有不同程度下降。采购维持谨慎态度。价格震荡走弱，传统贸易生存空间狭隘，期现机会较差。三年看同比均下跌，一方面期现影响，一方面钢厂主动降库存。

硅铁现货走势来看，全年震荡走弱，需求侧弱倒逼产业减产，成本不断坍塌，近期加速。近期成本坍塌利润好转，但是供应端恢复不明显。月差：今年大部分时间远期贴水，适合下游钢厂或贸易商买入套保。一季度由于下游利润较好，硅锰盘面有利润且阶段性升水，相对适合卖出保值，但是3月份之后盘面一直处于小幅贴水格局，正套相对难做。锰矿对标硅锰盘面：买锰矿空盘面，21年最大的风险和最大的机遇。嵌套高低品价差，增强收益。

Mysteel锰系分析师 施佳

Mysteel锰系分析师施佳先生表示，我国是全球最大锰矿进口国，国际锰矿贸易的六成以上流向中国。硅锰产区分布：南方厂家数量占优、北方产量占优。硅锰产区供应来看，内蒙、云南产量增加，其他回落，全国总量回落。随着产业迁移，锰矿消费南北差异扩大。锰矿市场以及进出口情况分析与展望来看，硅锰与螺纹属于强关联，一季度呈现供需错配，2022年中国锰矿一季度上冲幅度较大，二季度略平稳，三季度探底，四季度回升。2022年锰矿主流矿占比持续上升，库存消化能力有限。2023年1-5月中国锰系产量概况：硅锰产量455万吨，占比76%；锰铁高碳锰铁 产量48.55万吨，占比9%，中碳锰铁 产量29.55万吨，占比5%；电解锰产量53.9万吨，占比8%；其他锰合金产量11.7万吨，占比2%。2023年1-5月中国锰矿进口量同比增加8.5%，硅锰与天津港疏港量关联性较强，南北差异较大。硅锰高利润高开工才能给到锰矿上涨空间，主产区利润分化，南方表现受电费影响较大。锰矿南北差异较大，但依然是走持续探底逻辑。2023年接期货锰矿接货压力太大，成本：矿山、汇率给到双重压力。2022年主要国发运量增8.62%（截至6.25），Mysteel统计2022年锰矿发出增量8.62%，到货减量0.43%，南非1-6月到货量偏高，澳大利亚二季度到货量增幅明显，加蓬1-4月到货量明显增长。需求端：新增产能仍集中于五大产区，内蒙古增量较多，南方集中于贵州，云南。

下午17:40，本次“金属矿产资源投资与发展论坛铁合金专场会议”圆满落幕。

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