由上海钢联电子商务股份有限公司(我的钢铁网)主办,江苏汇鸿国际集团中鼎控股股份有限公司特邀协办,上海期货交易所、中国铁合金工业协会、国际锰协会协办,中国钢铁工业协会、郑州商品交易所、广州期货交易所、国际镍协会、中国有色工业协会钼业分会印度铁合金生产商协会(IFAPA)、赣州市钨业协会支持,河钢、宝钢、首钢、沙钢、鞍本等众多钢厂支持的“2024年国际铁合金及不锈钢产业年会”将于2023年11月15日-17日在南京凯宾斯基酒店顺利召开。
会上,来自厦门象屿研究金属团队的杨波女士为我们大会呈现了议题为《全球镍产业链中长期趋势展望》的精彩演讲。
厦门象屿研究金属团队:杨波女士
杨波女士将镍产业链均拆分为供需格局、成本利润及价格、贸易格局、竞争格局四个部分。
供需格局
(1)需求端来看,近5-10年,全球镍消费复合增速约6%。从未来产业结构上看,镍需求重心将从不锈钢转移至锂电池领域。
下游不锈钢需求增速放缓,近5-10年,全球不锈钢粗钢需求增速小幅放缓至3%-5%附近,预计未来10年,全球不锈钢需求在2.3%-3%之间。比例上,全球300系消费量占比小幅提升至58%。
不锈钢消费的国别上,中国作为不锈钢消费大国,全球总需求独占59%。过去10年需求复合增速约8%,近5年增速约5%,但在去年出现消费负增长。预计未来10年,中国不锈钢需求增速3.8%-4%。
另外,新能源领域产业布局近年来飞速发展,三元电池对镍需求频增。
综上推演,未来10年,预计全球镍需求复合增速5%-6%。国别上,中国作为镍消费大国,如今亦位于新能源新兴产业的前列,中国依旧是核心市场,未来10年中国仍是拉动全球镍消费的强力引擎。
(2)供给端来看,自2023年印尼禁止镍矿出口,全球镍成品供应链越来越集中到印尼,2022年印尼全球占比38%。全球在建镍冶炼产能约175-220万吨镍,其主要来自印尼(165-205万吨镍)。
印尼镍铁产能随着新建投产项目落地,新增产能将不断兑现。但主要变量还是要关注印尼能矿部政策的出台或变动。
总的来看,下游不锈钢供需大概率已触底,这是由于不锈钢粗钢工厂建设周期一般为1.5年-2年之间,供给释放的周期较短,意味着未来10年,全球不锈钢粗钢新增产能的变数很大,如果利润扩大,新增产能很容易投放到市场。
而镍供需关系拐点可能在2025年至2026年出现,核心关注印尼镍矿供给前景及政策。
二、成本利润及价格
近6年多数年份,中国不锈钢生产利润微薄。镍利润率预计将继续下滑。
三、贸易格局
供给端:中国镍矿进口依赖度约90%,近几年镍成品40%-50%。未来2-3年,中国进口印尼的镍产品(包括 镍铁、氢氧化镍钴、高冰镍)将持续增加, 进口总量复合增速预计约22%。
四、竞争格局
随着更多的投资者进入镍产业的大门,“新玩家”入局镍铁、冰镍、湿法中间品等各个领域。近3年全球原生镍企业集中度下滑,未来2-3年或将进一步下滑。
免责声明:以上内容为嘉宾个人学术观点,未经嘉宾本人审核,不代表本网观点和立场。
资讯编辑:李朋 021-26093892 资讯监督:樊见苑 021-26093513 资讯投诉:陈杰 021-26093100
免责声明:Mysteel发布的原创及转载内容,仅供客户参考,不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有,转载需取得Mysteel书面授权,且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络,目的在于传递更多信息,方便学习与交流,并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。申请授权及投诉,请联系Mysteel(021-26093397)处理。