由上海钢联电子商务股份有限公司主办，湖南省电池行业协会、广发期货有限公司联合主办，长沙市科学技术局、 广州期货交易所指导的2024年 (第三届) 锂电产业发展大会于2023年12月20至22日在长沙北辰国际会议中心盛大举行。此次大会围绕镍钴锂锰等锂电原材料及电池消费终端、回收等行业进行议题探讨，切实了解企业面临的困难和诉求，广泛凝聚发展共识，持续优化运营环境，抢先机遇，提前布局2024。
12月22日，上海钢联新能源事业钴分析师任立鑫就《供应过剩导致钴价低位运行》进行主题演讲。演讲主要从三个方面展开阐述。
上海钢联新能源事业部 钴分析师 任立鑫
一、原料：多元化供应 钴原料供应过剩
钴系市场在去年经历过一波高光后进入低谷，原料价格逐步下降同时也带动相关钴价下滑，整个产业链消沉气氛弥漫。就当前市场状况而言，但每个行业都有他的周期性。当前新能源锂电市场得益于相关政策的推进，且新能源汽车的普及和开创，整个上游钴原料市场关注度也在增加、产业发展加速。
当前原料端多元化供应的情况，其中包括铜钴矿原生料的供应，印尼的MHP的供应和回收料的全面化供应，从而导致整个钴原料的供应端过剩，使得现在需求端也无法消耗这么多的供应量。据统计我国钴资源储量大概为14万吨，约占世界钴储量的1%左右，同时我国钴矿品位较低，钴主要作为副产品加以回收。钴原料主要集中在刚果金、澳大利亚、印尼、加拿大等地区。未来五年钴供给相对稳定，刚果金铜钴矿山项目未来几年也在逐步扩大产能，钴原料供应商放量将持续增加，比如今年所投产的两个项目，和明年待投产的两个项目。进而可以看出我国对于钴资源进口量保持相对稳定，国内供给不会出现短缺情况，并且坚持国外进口和国内生产并行的道路。
二、需求-高镍化加快 无钴化频出
（1）全球钴消费情况
近两年数据均显示我国仍是世界钴消费大国，仅2023年我国钴消费量约为14.79万吨占全球消费的74%，较去年同期增加有限。需求增速放缓全球精炼钴库存持续处于高位。
（2）近三年钴化合物价格走势
近三年以来硫酸钴、电解钴、四氧化三钴走势一致，自2020年初期一路飙升至2022年4月最高点，然随着钴市场需求的走弱跌势不止，时至今日钴价已进入阶段性底部。
（3）电钴-生产、销售、进出口以及海外产量的概况
近五年来电解钴产能进一步扩张，仅2023年我国电钴产能已达到2.9万吨，预计今年产量可达2.1万吨，2024年产能产量将继续增长。电解钴消费量，2023年中国金属钴消费量预估达到10000吨，加上国家对金属钴的一些政策，金属钴供应短期内不会出现明显供应过剩的状态，但明年的产能预期有所增加，供需失衡的情况或将出现。
2023年我国金属钴消费主要以高温合金、磁性材料、催化剂和高速钢为主，其中用于高温合金领域的最多，约为55260吨，占金属钴消费量的52%，同比上涨30%。
近五年来多数情况下电解钴的进口量均高于出口量，2022年总进口量为2731吨，出口量为3123吨。其主要原因是国内需求疲软，同时钴价大幅滑落，外高内低情况下，电解钴进口量明显减少。且随着现阶段国内电钴产能的释放速度加快，明年的电钴产能或将进一步新增20000吨，另外内低外高的局面可能继续存在，出口电钴或将成为未来的一个趋势。
2022年全球电解钴产量为3.3万吨，同比增加16.29%。其中中国产量为1.06万吨，同比增加65%。预计2023年全球产量将会达到4.4万吨，同比增加33.3%。
（4）近五年钴化合物产量及利润
近五年电解钴、硫酸钴和四氧化三钴的产量大体呈现增长态势，新建产能投产释放。其中硫酸钴产量增量最为明显，2019年硫酸钴产量约为32000金属吨，023年硫酸钴产量约为61000金属吨，增量将达到2019年的两倍，硫酸钴受下游电池企业新建产能投产释放以及新能源汽车需求带动，产能扩展迅速。
近五年电解钴、硫酸钴、四氧化三钴利润走势存在差异，现阶段仅有电解钴维持一定利润，硫酸钴和四氧化三钴利润微薄。
（5）三元需求降低硫酸钴增量放缓
2023年11月中国硫酸钴的的产量起伏不大，当月硫酸钴产量仅为26484吨，环比上涨21.89%，同比上涨11.59%，当月开工率仅为50.29%。
三元材料作为硫酸钴产品的主要消费领域，其企业采购需求占到总硫酸钴消费量的95%以上，2022随着下游电池企业新建产能投产释放以及新能源汽车的影响，硫酸钴产能产量上涨，2023年动力市场被铁锂市场挤占，增速明显放缓。
（6）钴氧化物产量概况
11月四氧化三钴产量达到6710吨，开工率继10月份的67.6%下滑至54.85%，四氧化三钴累计产量8月份之前一直保持负增长，8月份之后由负转正，并持续保持同比逐步上涨的态势。11月钴酸锂产量达到8300吨，同四钴一样，今年余下一个月的产量出现持平甚至减少的状况。
三、预测-多重因素影响 后市价格承压
供给端：嘉能可、洛钼等头部矿企持续放量，但由于运输及其他问题的存在，国内钴原料持货较为集中，多数捂货惜售致使钴原料短暂短缺。而钴盐利润微薄，产商难以接受原料价格，因此冶炼端产量增量不及预期；同时回收市场受限于废料价格高涨，利润微博，产量亦同比增幅不明显。
需求端：新能源补贴退坡的影响，动力端需求于去年年底提前消耗，今年整体恢复不及预期。而硫酸钴多流向三元方向，以动力市场为主，虽消费市场在下半年有明显复苏，但与动力需求减量相抵后，全年需求量仍退步明显。
综上所述：供给端量继续增加，但运力等不确定性因素仍然存在，需求端表现较为弱势，因此整年供需关系扭转，出现过剩局面。
短线预测：
欧洲市场价格在矛盾中前行，短期内以波动为主，近期金属钴长单合约基本谈妥，后市交易以平淡为主。国内价格开始出现下行趋势，金属钴和钴盐价格需求疲软导致成交不旺，钴盐产量将有所下滑，带动产业链产品也会随之出现下滑。
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