曹妃甸地区水泥价格

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

现榆林Q6200报740元/吨，鄂尔多斯Q5500报700元/吨，大同Q5500报700元/吨港口方面，本周北方港口现货实际成交以下游非电用户和刚需用户为主近期坑口价格高位运行，港口下水煤成本支撑较强，同时市场煤资源请车难度较大，火运集港不畅，港口可售资源仍偏紧，虽然主力电厂仍在观望，但随着疫情形势转好，尤其是长三角地区6月份将全面复工复产，叠加化工、水泥等非电用煤释放一定需求，市场采购积极性有所提升，贸易商报价多较坚挺；调运方面，截止5月19日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存1885.2万吨（-9.9），调入110.5万吨，调出120.4万吨，其中秦皇岛库存455万吨，锚地53船，预到25船；曹妃甸港区库存1017.2万吨，锚地18船，预到20船；京唐港区库存413万吨，锚地11船，预到13船。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（5.13-5.20）

现榆林Q6200报740元/吨，鄂尔多斯Q5500报700元/吨，大同Q5500报700元/吨 港口方面，本周北方港口现货实际成交以下游非电用户和刚需用户为主近期坑口价格高位运行，港口下水煤成本支撑较强，同时市场煤资源请车难度较大，火运集港不畅，港口可售资源仍偏紧，虽然主力电厂仍在观望，但随着疫情形势转好，尤其是长三角地区6月份将全面复工复产，叠加化工、水泥等非电用煤释放一定需求，市场采购积极性有所提升，贸易商报价多较坚挺；调运方面，截止5月19日，环渤海三港（除黄骅港）合计库存1885.2万吨（-9.9），调入110.5万吨，调出120.4万吨，其中秦皇岛库存455万吨，锚地53船，预到25船；曹妃甸港区库存1017.2万吨，锚地18船，预到20船；京唐港区库存413万吨，锚地11船，预到13船。

煤价下跌难度不小，下周继续高位震荡

2.近一到两周时间，部分煤矿减产或停产，叠加安全检查趋严，造成电厂和环渤海港口库存双双下降，出现一定缺口；这个缺口短时间内难以补上，对市场影响逐渐放大 3.部分产地煤价上涨或者保持坚挺，市场煤发运至港口出现价格倒挂，将在一定程度上影响贸易商发运的积极性，造成进港煤炭数量减少等到曹妃甸着火煤清理出港后，优质市场煤将再次出现紧张局面 4.尽管水电恢复，部分地区水泥行业错峰生产，在一定程度缓解煤市紧张压力；但沿海地区工业用电和空调制冷负荷将有所提高，6月16-18日，南方电网电力负荷连创3次历史新高，首次突破2亿千瓦，最高达到2.09亿千瓦。

港口市场略有升温 产地煤价逐渐转稳

陕北地区方面，受供暖需求及煤化工需求增加影响，煤矿销售情况较好，库存偏低，价格仍有支撑从产地煤价走势来看，价格逐渐转稳预计冬季到来之前，不会出现大幅下跌 目前，产地煤价相对平稳，鄂尔多斯增票后，供应水平得到提高，地销数量增加，但受发运港口倒挂影响，发运下水数量增幅有限，蒙冀线和曹妃甸港运量增加有限尽管部分水泥厂停产，煤炭需求减弱，但市场并不悲观随着北方、华中等各地陆续进入供暖季节，电厂日耗增加，叠加水电运行减弱，下游需求并不弱，港口煤价仍有支撑。

沿海煤运市场缓慢复苏

进口煤受限之后，拉运进口煤较多的广东、福建地区对发热量5500大卡市场动力煤需求回升，采购量有所增加而目前，在秦皇岛、黄骅、曹妃甸等主力港口，低硫低水的5500大卡煤炭缺货;加之贸易商成本支撑，促使环渤海港口市场煤价格企稳止跌，并小幅回升 受下游部分耗煤企业采暖季停产以及错峰生产等因素影响，水泥等行业煤炭需求减弱，工业用电拉动作用不明显但濒临“迎峰度冬”耗煤高峰，除了东北、华北等地已集中供暖以外，南方部分地区空调负荷增加，拉动动力煤市场需求回暖;叠加进口煤受限，部分地方电厂增补库存，下游用煤需求缓慢转好，北方港口煤炭市场逐渐活跃起来。

预计本周郑煤市场依旧偏弱运行

上周（11月5日-11日）国内动力煤市场稳中偏弱；港口市场煤价整体偏弱运行，实际成交稀少，目前市场成交主要集中在水泥、化工等企业用煤，因此山西煤价格优势明显，采购需求较好，而电厂采购积极性仍不佳，市场参与者分歧较大，加之华能曹妃甸港口发布超期堆存费惩罚性通知，此消息会将迫使贸易商出货加快受电厂终端库存饱和影响，成本支撑作用有所减弱，港口煤价继续上涨的动力不足近期陕西地区煤矿安检基本接近尾声，煤矿陆续复产，煤炭供应情况有所好转，而内蒙等地区煤矿因下游和港口需求疲软，贸易商采购发运量减少，场地以及站台库存有所增加，少数煤矿有下调煤价，整体销售情况较前期转弱。

一周炉料概览（11.05-11.09）

【动力煤】本周国内动力煤市场稳中偏弱；港口方面，市场煤价整体偏弱运行，实际成交稀少，目前市场成交主要集中在水泥、化工等企业用煤，因此山西煤价格优势明显，采购需求较好，而电厂采购积极性仍不佳，市场参与者分歧较大，加之华能曹妃甸港口发布超期堆存费惩罚性通知，此消息会将迫使贸易商出货加快，当前实际交易价格已经达到贸易商成本线附近，受电厂终端库存饱和影响，成本支撑作用有所减弱，港口煤价继续上涨的动力不足，现北方港报价CVQ5500煤价格665元/吨左右，CV5000煤价格595元/吨左右；产地方面，近期陕西地区煤矿安检基本接近尾声，煤矿陆续复产，煤炭供应情况有所好转，而内蒙等地区煤矿因下游和港口需求疲软，贸易商采购发运量减少，场地以及站台库存有所增加，少数煤矿有下调煤价，整体销售情况较前期转弱，矿方表示当前煤价持续上涨动力不足；运输方面，随着港口市场成交活跃度走低，发运成本倒挂等因素影响，短途运输量减少，运费稳中偏弱，中、远运输随着民用冬储高峰的开始逐渐退去，产地块煤、原煤市场交易开始进入平稳期，整体中、远途运费保持平稳。

国内动力煤市场一周概览（11.05-11.09）

【动力煤概览】本周国内动力煤市场稳中偏弱；港口方面，市场煤价整体偏弱运行，实际成交稀少，目前市场成交主要集中在水泥、化工等企业用煤，因此山西煤价格优势明显，采购需求较好，而电厂采购积极性仍不佳，市场参与者分歧较大，加之华能曹妃甸港口发布超期堆存费惩罚性通知，此消息会将迫使贸易商出货加快，当前实际交易价格已经达到贸易商成本线附近，受电厂终端库存饱和影响，成本支撑作用有所减弱，港口煤价继续上涨的动力不足，现北方港报价CVQ5500煤价格665元/吨左右，CV5000煤价格595元/吨左右；产地方面，近期陕西地区煤矿安检基本接近尾声，煤矿陆续复产，煤炭供应情况有所好转，而内蒙等地区煤矿因下游和港口需求疲软，贸易商采购发运量减少，场地以及站台库存有所增加，少数煤矿有下调煤价，整体销售情况较前期转弱，矿方表示当前煤价持续上涨动力不足；运输方面，随着港口市场成交活跃度走低，发运成本倒挂等因素影响，短途运输量减少，运费稳中偏弱，中、远运输随着民用冬储高峰的开始逐渐退去，产地块煤、原煤市场交易开始进入平稳期，整体中、远途运费保持平稳。

一周炉料概览（09.17-09.21）

【动力煤】本周国内动力煤市场持稳运行；港口方面，北方港口环保日益严格，目前秦港压港严重，并且库存不断上涨，调出量受到一定控制，煤炭装运效率降低，船滞期较严重，导致秦港询货量急剧下降，贸易商转投其他港口卸货，且周边港口询货增加，也带动江内煤炭询盘问价活跃，受下游水泥等厂需求良好，中卡煤价格较为坚挺，高卡煤价格走弱，目前北方港报价cv5500煤价格635元/吨左右，cv5000煤价格550元/吨左右；产地方面，煤炭贸易活跃度提升，煤价稳中向好，因冬储需求推动当地煤矿块煤销售情况良好，大部分煤矿场地无库存，矿方对后市块煤也持看涨预期，而陕西部分地区环保检查继续，沫煤销售情况一般，有少量库存堆积，但在块煤需求的支撑下，价格保持坚挺；需求方面，沿海六大电库存1483.42万吨，日耗65.73万吨，存煤可用天数22.57天，随着南方气温回升，下游电厂日耗回升，可用天数下降，补库积极性小幅提升，加之水泥厂和化工厂阶段性补库，市场需求得到释放；运输方面，由于民用煤市场需求持续带动，坑口煤矿块煤销售火热，中、远途派车发运积极性增加，整体运费小幅上涨，而发运港口依然存在倒挂，短到运输平稳，发运车辆需求不大；进口方面，目前国内电厂总体库存较高，对进口煤需求较低，整体价格保持稳定，印尼煤CV3800主流价格大船FOB39.5美元左右，截止9月21日北方三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）港口库存1875万吨，环比上周增加136.6万吨，增幅7.86%，其中秦皇岛港煤炭库存总量642万吨，比上周减少11万吨，降幅1.68%。

国内动力煤市场一周概览（09.17-09.21）

【动力煤概览】本周国内动力煤市场持稳运行；港口方面，北方港口环保日益严格，目前秦港压港严重，并且库存不断上涨，调出量受到一定控制，煤炭装运效率降低，船滞期较严重，导致秦港询货量急剧下降，贸易商转投其他港口卸货，且周边港口询货增加，也带动江内煤炭询盘问价活跃，受下游水泥等厂需求良好，中卡煤价格较为坚挺，高卡煤价格走弱，目前北方港报价cv5500煤价格635元/吨左右，cv5000煤价格550元/吨左右；产地方面，煤炭贸易活跃度提升，煤价稳中向好，因冬储需求推动当地煤矿块煤销售情况良好，大部分煤矿场地无库存，矿方对后市块煤也持看涨预期，而陕西部分地区环保检查继续，沫煤销售情况一般，有少量库存堆积，但在块煤需求的支撑下，价格保持坚挺；需求方面，沿海六大电库存1483.42万吨，日耗65.73万吨，存煤可用天数22.57天，随着南方气温回升，下游电厂日耗回升，可用天数下降，补库积极性小幅提升，加之水泥厂和化工厂阶段性补库，市场需求得到释放；运输方面，由于民用煤市场需求持续带动，坑口煤矿块煤销售火热，中、远途派车发运积极性增加，整体运费小幅上涨，而发运港口依然存在倒挂，短到运输平稳，发运车辆需求不大；进口方面，目前国内电厂总体库存较高，对进口煤需求较低，整体价格保持稳定，印尼煤CV3800主流价格大船FOB39.5美元左右，截止9月21日北方三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）港口库存1875万吨，环比上周增加136.6万吨，增幅7.86%，其中秦皇岛港煤炭库存总量642万吨，比上周减少11万吨，降幅1.68%。

内蒙古动力煤：坑口价格暂稳运行 港口库存延续涨势

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙古动力坑口价格整体运行偏稳，市场成交活跃度仍旧较高；产地方面，符合环保要求的露天矿和洗煤厂开始逐步恢复生产，目前在产煤矿产能生产有限，少数重点地区环保仍在排查中，短期煤矿产量提升有限，相对前期而言缓和了供应偏紧局面，煤价暂时保持稳定；运输方面，坑口受环保持续影响，煤价仍保持高位运行使得贸易商发成本利润空间不足，上站车辆需求有所减弱，短倒运费有所下滑，而中、远途运输受下游库存均处于高水平，贸易商采购需求减缓，派车积极性不高，长途运费整体继续表现偏弱态势；港口方面，在铁路运力强力保障下，港口煤炭库延续涨势，近期为加速煤炭中转，保障路港煤运通道畅通，国投曹妃甸港将从7月15日开始对部分客户恢复收取超期堆存费，受此影响贸易商出货速度开始加快，但实际成交稀少；下游方面，近期因南方降雨频繁，下游电厂负荷减少，化工、建材、水泥厂等行业需求也有减弱，同时沿海电厂库存较高，短期并无有采购的计划，整体市场采购积极性不强，煤电、煤价博弈僵持，贸易商普遍持观望。

一周炉料概览（07.09-07.13）

【动力煤】本周国内动力煤市场价格整体稳中偏弱；港口方面，近期下游采购需求较弱，港口、站台、终端高库存压力开始出现港口为加速煤炭中转，保障路港煤运通道畅通，国投曹妃甸港将从7月15日开始对部分客户恢复收取超期堆存费，受此影响贸易商出货速度开始加快，故港口煤价短期大幅上涨动力不足；产地方面，符合环保要求的露天矿和洗煤厂开始逐步恢复生产，在产煤矿产能生产有限，部分重点地区环保仍在排查中，短期煤矿产量提升有限，相对前期而言缓和了供应偏紧局面，煤价暂时保持稳定；需求方面，终端电厂、下游港口的库存持续高位累计、水力发电量增加和化工、建材、水泥厂等行业需求也有减弱等因素，促使终端采购积极性不足，贸易商普遍持观望态度；运输方面，坑口受环保仍在持续影响，煤价持续保持高位运行使得贸易商发成本利润空间不足，上站车辆需求有所减弱，短倒运费有所下滑，而中、远途运输受下游库存均处于高水平，贸易商采购需求减缓，派车积极性不高，长途运费整体继续延续偏弱态势，铁路保供力度不减，发运能力保持稳定；进口方面，国家适时调整了进口煤政策以及人民币贬值影响，报价比较高，但是成交稀少，3800大卡煤小船型FOB报价49美元，澳煤5500大卡市场上FOB报78美元。

国内动力煤市场一周概览（07.09-07.13）

【动力煤概览】本周国内动力煤市场价格整体稳中偏弱；港口方面，近期下游采购需求较弱，港口、站台、终端高库存压力开始出现港口为加速煤炭中转，保障路港煤运通道畅通，国投曹妃甸港将从7月15日开始对部分客户恢复收取超期堆存费，受此影响贸易商出货速度开始加快，故港口煤价短期大幅上涨动力不足；产地方面，符合环保要求的露天矿和洗煤厂开始逐步恢复生产，在产煤矿产能生产有限，部分重点地区环保仍在排查中，短期煤矿产量提升有限，相对前期而言缓和了供应偏紧局面，煤价暂时保持稳定；需求方面，终端电厂、下游港口的库存持续高位累计、水力发电量增加和化工、建材、水泥厂等行业需求也有减弱等因素，促使终端采购积极性不足，贸易商普遍持观望态度；运输方面，坑口受环保仍在持续影响，煤价持续保持高位运行使得贸易商发成本利润空间不足，上站车辆需求有所减弱，短倒运费有所下滑，而中、远途运输受下游库存均处于高水平，贸易商采购需求减缓，派车积极性不高，长途运费整体继续延续偏弱态势，铁路保供力度不减，发运能力保持稳定；进口方面，国家适时调整了进口煤政策以及人民币贬值影响，报价比较高，但是成交稀少，3800大卡煤小船型FOB报价49美元，澳煤5500大卡市场上FOB报78美元。

后续港口煤价将转稳

秦皇岛、黄骅、曹妃甸、京唐等港口对平价煤发运持支持态度，优先保障长协煤、平价煤的调进、调出;对于平价煤的发运，港口给予优先点菜单、优先靠离港口，并在场地垛位和配煤作业等方面予以全力支持，稳定了煤炭价格 下游方面，南方地区的台风降雨使得沿海电厂日耗略有回落，六大电厂日耗降至70万吨左右，但是部分水泥、建材行业仍然有补库需求终端补库存需求继续释放，加之下游电厂处于“迎峰度夏”旺季之前补库存的关键时期，对煤炭需求保持强劲。

煤电油增减曲线展现经济运行图

5月6日至5月12日，秦皇岛港、京唐港、曹妃甸港和天津港[-0.84%资金研报]环渤海四港煤炭库存量继续小幅增长而作为国内沿海地区主要内贸煤炭价格的重要指数，4月24日至5月7日，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收613元／吨，同比下降22％，今年已下跌20元／吨 秦皇岛海运煤炭交易市场研究发展部经理刘志鹏说，今年以来，煤炭市场低迷，煤价处于下行通道，这一方面是受经济增速放缓影响，用电量下降，钢铁、水泥等高耗能产业开工率明显不足，煤炭需求回升乏力；另一方面也与煤炭行业产能过剩有关。

水泥行业：二季度景气度将转暖

受影响的水泥企业，一季度业绩肯定低于预期随着二季度天气好转，建设恢复，水泥价格上涨，水泥板块会有更多的投资机会但从海螺水泥所处的华东华南来看，地区经济增速放缓明显，水泥需求面临下降可能华北地区的冀东水泥虽然地区需求潜力巨大，但目前环渤海、曹妃甸等项目还未正式启动，加上奥运期间停工压力，2008年华北地区价格上涨可能低于预期华中地区的华新水泥在量价增长上，2008年业绩有保障，但2009、2010年的成长方向不明朗。

冀东水泥借力中材 布局全国

（3）冀东水泥的水泥项目覆盖华北、西北和东北的三北地区，其中华北区域的曹妃甸、滨海新区建设项目使该区域拥有巨大的水泥需求，市场前景将十分广阔中材的资金投入将解决公司未来产能扩张的资金需求，公司的业绩将从2008年开始快速释放 风险提示： 宏观调控、煤电价格上涨以及缺乏有效的激励机制。