京津冀东水泥价格

百家水泥企业齐发涨价函，H2产能过剩压力仍大

价格明“涨”实“平” 打响此轮涨价潮第一枪的是华东地区七月末，长三角区域熟料和水泥的价格开始同步上涨，其它区域随即跟进调价 8月5日，京津冀区域龙头企业冀东水泥（000401.SH）就在投资者互动平台表示，近期公司已对大部分区域的销售价格实现上调 8月18日，重庆水泥价格大幅上涨40-60元/吨。

战略重组消除水泥同业竞争 金隅集团地产业务蓄势待发

稳定增长的水泥价格，是公司业绩创历史新高的重要原因 在重组冀东水泥带来巨大效益后，金隅集团也实现了将其水泥资产全部注入冀东水泥的承诺1月9日，金隅集团公告称，公司拟将水泥等业务相关资产，通过增资合资公司及现金出售两种方式注入冀东水泥金隅集团称，这有助于水泥业务实现优势互补、资源共享、技术融合等，进一步提升冀东水泥在华北地区，尤其是京津冀地区水泥市场占有率和市场竞争优势，避免重复投资，降低产能过剩的风险。

供给紧库存低 2018水泥行业利润有望创历史新高

冀东水泥预计实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元-5.3亿元，同比扭亏为盈公司表示，报告期内，受益于“京津冀协同发展”国家战略的推进以及水泥行业“供给侧结构性改革”的积极影响，公司核心区域水泥市场秩序持续改善在水泥和熟料综合销量同比略有降低以及原燃材料价格上涨等情况下，公司水泥和熟料销售价格及营业收入与上年同期相比增幅较大，毛利率同比大幅提升   四川双马则预计公司今年上半年净利润为2.85亿元-3.05亿元，同比上年同期的5003.09万元增长469.65%-509.62%。

2018年水泥行业利润有望创历史新高

冀东水泥预计实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元-5.3亿元，同比扭亏为盈公司表示，报告期内，受益于“京津冀协同发展”国家战略的推进以及水泥行业“供给侧结构性改革”的积极影响，公司核心区域水泥市场秩序持续改善在水泥和熟料综合销量同比略有降低以及原燃材料价格上涨等情况下，公司水泥和熟料销售价格及营业收入与上年同期相比增幅较大，毛利率同比大幅提升   四川双马则预计公司今年上半年净利润为2.85亿元-3.05亿元，同比上年同期的5003.09万元增长469.65%-509.62%。

供给紧库存低 水泥行业利润有望创历史新高

冀东水泥预计实现归属于上市公司股东的净利润4.8亿元-5.3亿元，同比扭亏为盈公司表示，报告期内，受益于“京津冀协同发展”国家战略的推进以及水泥行业“供给侧结构性改革”的积极影响，公司核心区域水泥市场秩序持续改善在水泥和熟料综合销量同比略有降低以及原燃材料价格上涨等情况下，公司水泥和熟料销售价格及营业收入与上年同期相比增幅较大，毛利率同比大幅提升 四川双马则预计公司今年上半年净利润为2.85亿元-3.05亿元，同比上年同期的5003.09万元增长469.65%-509.62%。

金隅、冀东战略重组 京津冀水泥产能压减两成

“5月至8月，金隅股份、冀东水泥的水泥产品平均吨成本较1月至4月分别降低了5%、16.6%水泥价格回归理性，切实提高了经营效益”任前进说，重组后的冀东水泥总资产近800亿元，水泥产能将达到1.7亿吨，熟料产能将超过1.1亿吨，成为全国第三、世界第五大水泥企业和京津冀区域领军企业，提高了区域市场的集中度，有效改善了区域市场秩序。

2016年前三季度水泥市场回顾及全年预测

7月得益于京津冀一带水泥厂家报价上调，水泥熟料价格大幅推涨了30-40元/吨，随后进入稳价阶段9月底市场行情升温，北京等地区金隅水泥价格率先实现50-60元/吨的拉涨，受此影响冀东等水泥企业预计也将落实涨价； 东北地区年初错峰生产执行效果较好，价格有明显上调但受固定资产投资及房地产投资羸弱影响，东北三省新开工进度不佳，市场需求疲弱，水泥价格一直处于维稳状态，没有实现上涨。

全国水泥、混凝土市场行情一周简述（10.07—10.14）

湖南长沙地区受水泥、砂石价格大幅上涨影响，混凝土价格上调70元/方，据市场反馈，落实30-40元/方，目前主流C30报价350元/方左右湖北武汉地区市场竞争激烈，加之水泥价格混乱，商混价格上涨艰难，但随着后期水泥价格上调，商混有望上调30-40元/方华南地区，原材料价格波动较小，市场竞争较为激烈，价格难有起色，价格维持稳定 东北、华北区域：水泥方面，本周华北地区水泥市场持续发热，前期金隅水泥大涨50元/吨，实际落实结果在20-30元/吨，随后冀东等当地企业也对价格进行了跟进，幅度在20-30元/吨，华北地区第一轮涨价落定，京津冀后期如停窑计划落实情况较好，价格仍具上涨条件。

10月水泥价格仍有上涨空间

图1 水泥价格指数 分区域市场来看，9月华北地区上半月行情稳定，随着京津冀地区销售情况改善，下半月行情持续升温，月底北京等地区金隅水泥价格率先实现50-60元/吨的拉涨，受此影响冀东等水泥企业预计也将落实涨价； 东北地区基本延续8月行情，目前有效施工期已不足两个月，但各地仍无明显赶工迹象，需求逐渐进入淡季，水泥价格以稳为主，货运新政对市场没有明显影响。

【原创】杂谈：全国重点市场水泥价格近年走势简析

其最大的水泥生产厂家当金隅莫属，在北京地区水泥市场占比50%以上；而与金隅“联姻”的冀东，其生产的盾石牌水泥在北京地区也颇有市场，占比在30%左右其余“蛋糕”由少量的当地粉磨站和河北地区引进的各大水泥厂商所瓜分行情走势来看，今年北京地区的水泥价格经历了3月份的触底，4月在低位维持一个月后突然爆发，半年实现了探底回升反转，至今价格节节攀升回顾历史，4月15日金隅股份与冀东集团重组协议签订半月后的5月1日，金隅与冀东水泥价格宣布上调30-40元/吨，带动了京津冀地区水泥价格首次探底回升。

水泥上市企业陷入效益“重灾区” 看国企扭亏良策

京津冀水泥市场已经连续三年水泥需求呈现大幅下降走势，产能严重过剩，区域竞争惨烈，水泥和熟料价格屡创历史新低，是我国水泥行业主要亏损地区金隅和冀东二者水泥板块均是主营业务，且布局均集中在京津冀地区，二者的重组将对整个华北水泥市场的竞争格局产生巨大的影响，水泥产业集中度与市场控制力都将得到极大的提高两大集团进行重组后合计市场份额占京津冀的50%以上，有利于区域水泥价格的稳定和推涨另外，从2015年经营情况来看，冀东经营管理能力较差，金隅入主后有望提升其经营效率。

唐山水泥：价格平稳 低位运行

P.S.A32.5袋装水泥价格在200元/吨左右，P.O42.5散装水泥价格在220元/吨左右据笔者了解，唐山地区水泥品种较多，除了普通硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥外，矿渣硅酸盐水泥也是该地区的畅销品而部分品种的的早强型号也多有出售作为唐山地区水泥品牌代表的冀东水泥，其主要销售地域为北京和天津该地区其他品牌，如金螺、燕东等亦是如此随着京津及唐山地区的规划发展和市场行情好转，水泥需求将逐步扩大，价格也有望上涨。

工信部：支持水泥企业兼并重组 拟出重大政策

华融证券表示，上半年全国水泥价格呈单边下滑走势，预计下半年价格或有季节性的反弹，但幅度有限建议投资者关注京津冀和国企改革两条主线 中国建材、中国中材、海螺水泥、冀东水泥、华润水泥、山水水泥、红狮水泥、华新水泥、天瑞水泥、北京金隅、亚泰水泥等重点水泥企业负责人以及中国建材联合会、中国水泥协会负责人参加座谈。

冀东水泥受益京津冀发展规划 机构资金净流入5510万元

 冀东(290.67元/吨，0%)水泥（000401.SZ）4月3日收盘涨停，报19.58元/股深交所龙虎榜显示，该股主力资金净流入18703.37万元；机构资金净流入5509.52万元消息面上，《京津冀协同发展规划》或于4月底下发，受此影响，相关概念股纷纷涨停冀东水泥累计4日涨30.71%   深交所公开信息显示，冀东水泥日价格涨幅偏离值达到8.16%，累计成交金额12.52亿元，成交量6587.6万股。

建材行业：水泥价格下探 供需改善静待旺季

14年上半年新增熟料生产线22条，产能3100万吨，新增产能回落近期稳增长力度加大,铁路密集开工，预计在三季度末释放对水泥的需求我们维持看好沿江优势区域，供给收缩叠加价格基点高保障企业效益另短期建议重点关注华北京津冀一体化，区域内的供需关系有所改善华北水泥目前处于盈利底部，后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策，区域盈利有望好转维持推荐：海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、江西水泥、关注巢东股份。

京津冀基建投资超预期 华北水泥供需现积极信号

冀东水泥：1、其在京津冀基地布局在河北，共18条生产线2269万吨产能，占公司总产能36%，占河北总产能25%；2、京津冀区域价格每上涨10元对冀东水泥EPS贡献0.17元，占目前2014年EPS37%，弹性明显此外，金隅股份在京津冀大本营共28条生产线2437万吨产能，占公司总产能近80%；京津冀区域价格每上涨10元对公司EPS贡献0.06元，占目前2014年EPS7%此外，叠加公司在京津冀地区有大量工业用地，自住型商品房业务稳步推进，有望受益京津冀基建推进，提升公司未来业绩。

旺季带动全国水泥价格保持稳步上升趋势

维持看好沿江优势区域，供给收缩叠加价格基点高保障企业的效益 该券商建议，短期重点关注京津冀一体化所带来的投资机会“区域内的供需关系有所改善，以交通为代表的基础设施建设将提振水泥需求华北水泥目前处于盈利底部，后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策，区域盈利有望好转”个股方面，申万维持推荐海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥以及江西水泥，并建议关注巢东股份。

水泥迎旺季 宏观稳增长保障水泥需求

我们维持看好沿江优势区域，供给收缩叠加价格基点高保障企业效益此外，短期建议重点关注华北京津冀一体化，区域内的供需关系有所改善，在淘汰落后产能和大气污染治理过程中，龙头企业受益最大华北水泥目前处于盈利底部，后续有望受益区域投资建设、环保、淘汰落后产能政策，区域盈利有望好转维持推荐：海螺水泥、冀东水泥、金隅股份、华新水泥、江西水泥、关注巢东股份

水泥行业：京津冀一体化催热华北市场

冀东水泥(公司已在盈利底部，价格回升带来反弹性更大)：1)其在京津冀基地布局在河北，共18条生产线2269万吨产能，占公司总产能36%(考虑14年上半年公司临城一条5000t/d生产线投产)，占河北总产能25%；2)京津冀区域价格每上涨10元对冀东水泥EPS贡献0.17元，占目前14年EPS37%，弹性明显此外，金隅股份在京津冀大本营共28条生产线2437万吨产能，占公司总产能近80%；京津冀区域价格每上涨10元对公司EPS贡献0.06元，占目前14年EPS7%。

水泥市场乍暖还寒盼晴天

金隅股份和冀东水泥在北京水泥日销量均已达6000吨~7000吨天津地区粉磨企业水泥日出货量一般在1000余吨上下 随着雾霾消散，河北石家庄到唐山一带水泥生产恢复到前期状态省内多数厂家水泥销量回升到正常水平的30%以上水泥价格维稳，月内部分企业仍以应付冬储提货为主，因此散装水泥发货量偏低 与一月底相比，京津、内蒙古水泥价格未发生明显变化。