炼焦煤仓单成本

Mysteel：焦煤2305合约仓单成本比2301合约低310-340元吨

大约两个月后，JM2301合约将结束交易，不久主力合约也将转移至JM2305合约，JM2305合约是焦煤交割标准品指标、交割仓库升贴水修改后的第一个主力合约，本文主要比较两个合约指标、区域升贴水差异及仓单成本变化 一、标准品指标差异 指标上变化主要是焦煤交割标准品降低对于灰度和硫分的要求： 灰分(Ad)10%调整为灰分(Ad)10.5%； 硫分(St,d)0.7%调整为硫分(St,d)1.3%； 其它指标微调，影响并不大。

Mysteel：焦煤期货规则修改后新合约仓单成本将下调340元/吨

公告一：《大连商品交易所焦煤期货合约》和《大连商品交易所焦煤期货业务细则》的修改已由大连商品交易所第四届理事会第二十次会议审议通过，现予公布，适用于JM2304及以后合约 自JM2303合约最后交割日后第4个交易日起，我所将按照修改后的规定办理标准仓单注册 特此公告。

焦煤近期仓单成本已涨到1417且仍有上涨可能

焦化开工旺盛以及冬储需求支撑焦煤采购积极性，加上进口煤限制政策影响，中低硫资源仍然偏紧，焦煤现货整体稳定，但受焦炭现货连续调降影响，山西部分地区出现焦企采购放缓、焦煤现货小幅下调现象样本焦企厂内库存连续两周小幅累积，焦企送货积极，但钢厂有意控制到货，加上近期成材价明显收窄，焦炭现货三轮提降基本落实，个别钢厂提出第四轮降价，现货降速及降幅超出市场预期操作上，短期来看，焦炭期现共振之下盘面仍未企稳；焦煤近期仓单成本已涨到1417且仍有上涨可能，空单可适当减仓止盈。

广发期货：焦煤情绪影响较大，逢低多为主

焦煤：情绪影响较大，逢低多为主 【期现】截至4月19日，焦煤2209合约收盘价3016元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3450元/吨，期货贴水434元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3432元/吨，期货贴水416元/吨炼焦煤供应延续偏紧格局，价格稳中有涨 【供给】昨日消息称蒙煤通车将增加，但是约束条件依旧是疫情国内方面，受中煤华晋集团王家岭煤矿浴室火灾事故影响，目前中煤华晋下属的三座煤矿已停产，区域内供给进一步收紧。

广发期货：短期焦煤缺口难填，供应持续紧张

焦煤：关注疫情，中期逢低多为主 【期现】截至4月18日，焦煤2205合约收盘价3168元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3420元/吨，期货贴水252元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3400元/吨，期货贴水232元/吨炼焦煤价格稳中有涨 【供给】近日部分地区煤炭运输仍受阻，煤矿库存持续累积，部分矿区小幅减产此外，受环保影响，内蒙棋盘井当地煤矿和洗煤厂已全部停止销售。

广发期货：关注钢厂利润及宏观变化，焦煤中期逢低多为主

【期现】截止3月31日，焦煤2205合约收盘价3186元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水14元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水158元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月31日，247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比上升0.4万吨。

广发期货：焦煤建议中期逢低多为主

【期现】截止3月30日，焦煤2205合约收盘价3172元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴水28元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水172元/吨炼焦煤市场情绪有所提振，煤矿线上竞拍情况明显好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

广发期货：焦煤中期建议逢低多为主

【期现】截止3月29日，焦煤2205合约收盘价3194元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3200元/吨，期货贴6元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3344元/吨，期货贴水150元/吨炼焦煤市场整体稳中偏弱运行，但竞拍情况有所好转 【供给】内蒙地区由于环保检查供应持续偏紧，山东地区主流煤企目前对市场户的发运仍在暂停中，跨界煤种仍在保供动力煤，焦煤资源较为紧张 【需求】截止3月25日，全样本焦化厂产能利用率77.03%，环比上升1.27%，全样本焦化厂焦炭日均产量65.96万吨，环比上涨1.09万吨。

广发期货：焦煤基本面仍向好，可逢低多为主

【期现】3月10日，焦煤2205合约收盘价3080元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3270元/吨，期货贴水190元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3316元/吨，期货贴水236元/吨供应端持续紧张，炼焦煤各煤种价格延续涨势，煤矿竞拍成交价格再创新高 【供给】内蒙乌海及棋盘井地区受环保检查影响，部分无储煤棚或储煤棚不达标的洗煤厂或煤矿已被迫停限产，焦煤供应端延续偏紧格局。

广发期货：焦煤基本面仍向好，建议逢低多为主

【期现】3月9日，焦煤2205合约收盘价3106元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3180元/吨，期货贴水74元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3226元/吨，期货贴水120元/吨供应端持续紧张，炼焦煤各煤种价格延续涨势，煤矿竞拍成交价格再创新高 【供给】供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加18.04万吨至961.20万吨，产能利用率周环比上升1.79%至95.47%。

广发期货：焦煤基本面仍向好，逢低多为主

【期现】3月8日，焦煤2205合约收盘价3057元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本3100元/吨，期货贴水43元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本3194元/吨，期货贴水137元/吨炼焦煤市场延续强势运行，在下游积极采购推动下，价格继续探涨 【供给】近日个别前期放假还未复产煤矿已恢复正常，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加18.04万吨至961.20万吨，产能利用率周环比上升1.79%至95.47%。

广发期货：焦煤宏观向好预期兑现，逢低多为主

【期现】3月1日，焦煤2205合约收盘价2724元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2850元/吨，期货贴水126元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2826元/吨，期货贴水102元/吨炼焦煤市场延续涨势，乌海地区主流煤企炼焦煤各煤种价格普涨150元/吨 【供给】少数放假停产的煤矿近期陆续恢复生产，供应端继续增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加16.75万吨至943.15万吨，产能利用率周环比上升1.66%至93.68%。

广发期货：焦煤宏观向好预期兑现，建议逢低多为主

【期现】3月2日，焦煤2205合约收盘价2778元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2850元/吨，期货贴水72元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2857元/吨，期货贴水79元/吨炼焦煤市场延续涨势，产地煤价继续上调，昨日运城地区部分低硫瘦焦煤价格上涨300元/吨，晋中灵石地区高硫肥煤报价上涨100元/吨 【供给】国内煤矿近期陆续恢复生产，供应端继续增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加16.75万吨至943.15万吨，产能利用率周环比上升1.66%至93.68%。

广发期货：焦煤建议逢低多为主，警惕需求预期转向的波动影响

【期现】2月25日，焦煤2205合约收盘价2512元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2800元/吨，期货贴水288元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2699元/吨，期货贴水187元/吨炼焦煤价格上涨为主，骨架煤种涨幅较大，其中山西地区低硫主焦煤上涨200-400元/吨，灵石地区肥煤上涨300元/吨，山西地区瘦煤上涨300-400元/吨，乌海地区肥煤上涨250-300元/吨，山西子长气煤上涨150元/吨，长治地区贫煤下跌40-60元/吨。

广发期货：焦煤仍有驱动，可逢低试多为主

【期现】2月22日，焦煤2205合约收盘价2593元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水147元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2556元/吨，期货升水37元/吨随着下游采购节奏加快，煤矿出货良好，炼焦煤涨价范围继续扩大，除了气煤和贫瘦煤等跨界煤种外，其他煤种价格均开始出现上涨 【供给】春节过后产地煤矿基本均已恢复正常生产，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加30.78万吨至926.40万吨，产能利用率周环比上升3.06%至92.01%。

广发期货：焦煤仍有驱动，逢低试多为主

【期现】2月18日，焦煤2205合约收盘价2558元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水182元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2459元/吨，期货升水99元/吨炼焦煤价格仍以下跌为主，下跌煤种主要为配焦煤和调价较慢的骨架煤种，其中柳林地区中、低硫主焦煤下跌300-330元/吨，灵石肥煤下跌300元/吨，河津瘦煤下跌300元/吨，兴县和子长气煤下跌98-150元/吨不过随着近两日煤矿出货转好，且在竞拍成交提振下，个别煤矿报价开始探涨。

广发期货：焦煤仍有驱动，可逢低试多为主

【期现】2月15日，焦煤2205合约收盘价2414元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水326元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2515元/吨，期货贴水101元/吨产地炼焦煤各煤种价格均出现不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/吨，气煤和贫瘦煤等配焦煤种下跌50-150元/吨 【供给】节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。

广发期货：焦煤仍有驱动，建议逢低试多为主

【期现】2月14日，焦煤2205合约收盘价2426元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水314元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2611元/吨，期货贴水185元/吨产地炼焦煤各煤种价格均出现不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/吨，气煤和贫瘦煤等配焦煤种下跌50-150元/吨 【供给】节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。

广发期货：焦煤仍有驱动，建议仍以逢低试多为主

【期现】2月17日，焦煤2205合约收盘价2439元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水301元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2459元/吨，期货贴水20元/吨产地煤价延续跌势，但是线上竞拍有所好转，流拍现象明显减少，且有小幅溢价情况 【供给】节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。

广发期货：焦煤仍有驱动，可考虑逢低试多为主

【期现】2月16日，焦煤2205合约收盘价2438元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2740元/吨，期货贴水302元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2459元/吨，期货贴水21元/吨产地煤价延续跌势，其中晋中灵石地区主流煤矿肥煤价格首次下调300元/吨，陕西子长地区气精煤价格再降150元/吨，已累计下跌300元/吨 【供给】节后炼焦煤主产地煤矿逐步复产复工，多已恢复正常生产，汾渭统计样本煤矿原煤产量环比增加59.46万吨至895.62万吨，产能利用率环比上升5.91%至88.95%。