动力煤价值分析

日本10月煤炭进口同比下降7.5%

【财联社】2022年动力煤价或高位运行，部分上市煤企股息率望超6%

受供需收紧影响，近期动力煤价格反弹，全年价格或保持较高区间，有机构看好上市煤企业绩与分红近期动力煤期货和部分煤炭类上市公司价格出现连续上涨，有分析人士认为，动力煤价格节前走高是短期供需失衡影响，随着年后动力煤市场供需改善，价格中枢将有所回落，但今年长协基准价提高，市场估值得到提升，市场价格或将在600-1000元/吨区间运行，较前几年价格有所提升，而新长协价格也高于去年同期预期部分上市煤企业绩乐观，且2021年股息率或高于6%，投资价值凸显。

能源保供工作成效显著，煤炭电力行业稳健发展

展望2022年，能源结构性改革、绿色低碳发展等目标对煤炭和电力行业的发展提出了更高的要求 煤炭行业迎来价值回归 “双碳”目标下，煤炭行业何去何从？易煤研究院近日发布的《“双碳”纠偏后的价值回归——动力煤2022年展望报告》（下称《展望报告》）分析称，纵观2021年，煤炭行业基本面供需矛盾突出，宏观与产业、期货与现货、相关产业链之间共振明显，导致动力煤价格走势波澜壮阔，价格中枢大幅上移，动力煤的供需矛盾冲破了“煤电框架”，波及下游煤化工产品，引起相关产业链的波动，敲响了能源安全的警钟，引发全社会对于能源转型的思考。

价格倒挂叠加国企改革预期，机构看好煤炭股

从国内煤价情况看，7月份以来，动力煤价格持续处于高位，在用电高峰时单日价格达到了历史高点，今年以来的涨幅可观，煤价上涨会大幅增厚上市公司的利润 从煤炭公司的价值分析看，国泰君安研报认为当前一二级市场倒挂严重，煤炭资产亟待重估根据鄂尔多斯的公告，该公司近期拟以49.8亿元收购永煤矿业25%股权，对应的煤炭吨价格是23.5元但从A股煤炭上市公司看，其煤炭资产入账成本普遍为每吨2元左右，其真实价值被严重低估。

焦煤期货尾盘拉升 短期操作

消息：根据行业分析数据，大约1500万吨、价值超过10亿澳元的澳大利亚动力煤目前正在等待中国海关清关，在中国港口海关停留的澳大利亚煤炭数量现在相当于100艘，每艘15万吨载货量的好望角型散货船。

商品周期回归 都有谁 还有谁

“近期油价高位维稳，动力煤也相对偏稳，整体成本支撑仍限制回调空间，且考虑到4、5月份去库存逻辑或陆续兑现，尽管化工板块内再次分化，但中期仍持谨慎偏多看法”中信期货相关研究指出 有色金属方面，万联证券分析师宋江波表示，预计未来货币政策仍将保持松紧适度的稳健基调，整个宏观流动性处于适度充裕的水平，大宗商品或将整体进入价格上行通道，作为大宗商品的代表，有色金属的行业配置价值将会进一步提升。

价格下跌不是趋势，政策利好也不是春天------2015年度水泥行业报告

1.6万字，40页图文，百年建筑网研究咨询部最新出品《2015年度水泥行业报告》将以详尽的数据、权威的分析及预测，结合定性、定量分析方法，为您深度剖析水泥行业2015年运行状况及2016年发展走势 目录 一、行业发展环境分析 1.1宏观经济环境分析 1.2水泥行业政策法规行业分析 1.3水泥上下游产业链 二、行业供求分析 2.1供给情况 2.2需求情况 2.3供需平衡分析及预测 三、行业效益分析 3.1价格分析及预测 3.2经营分析及预测 四、进出口情况 4.1国际市场概述 4.2进出口情况 4.3表观消费量预估 五、竞争情况分析 5.1行业竞争情况分析 5.2重点企业2015年前三季度业绩点评 六、行业发展前瞻 6.1行业发展周期 6.2投资前景判断 6.3行业发展趋势 6.4投资风险 七、产业投资建议 7.1水泥板块投资建议 八、2015年度水泥行业数据汇总（见附件） 图表1历年GDP增速走势4 图表22005年以来我国人口及城镇化建设情况5 图表32015年固定资产投资及增速6 图表4铁路固定资产投资及增速7 图表5公路建设投资及增速8 图表6水利管理固定资产投资及增速9 图表7房地产开发情况11 图表8全国熟料产能年度走势及增速18 图表9各区域熟料产能年度占比情况18 图表10水泥累计产量月度走势19 图表11各省市水泥产量占比情况20 图表12重点企业水泥库存走势20 图表13各区域重点企业水泥库存占比情况21 图表142015年各型号水泥价格走势22 图表15各省市水泥价格情况23 图表162015年水泥及动力煤价格指数走势24 图表172016年水泥价格预测25 图表18水泥行业利润总额情况26 图表19分区域利润总额情况26 图表20各区域水泥亏损情况27 图表21各区域亏损总额情况27 图表221999年以来水泥主营业务收入走势28 图表23水泥行业毛利及税前利润预测28 图表24水泥进出口量情况34 图表252016年全国水泥表观消费量及增速预估34 图表26水泥企业集中度情况35 图表27水泥上市建企利润情况36 图表28水泥行业生命周期图37 报告正文下载 在共享经济2.0时代的浪潮下，市场发行价值5000元的水泥行业年度报告，百年建筑网研究咨询部为行业从业者免费发放并保质保量。

2015江内港口（江阴）动力煤市场研讨会圆满落幕

他认为，目前市场仍在寻底，需求端:终端需求继续萎缩；供给端:产业集中度低、成本支撑下移；供需变化:库存下降但速度不一叶总表示，今年以来,从全国角度看，供给较需求下降幅度更大，煤炭整体处于去库存阶段但从煤企角度看，销量较产量下降幅度更大，煤企仍处于累库存阶段最后，其对动力煤现状提出了两大策略：期现套利与套期保值 浙江善成进出口有限公司煤炭事业部总经理叶春华 在主题演讲“企业价格风险管理分析、决策与控制”中，北京华融启明风险管理技术有限公司副总经理陈志军表示，价格风险是指市场价格的不确定性对企业带来的收益或损失，企业价格风险管理处理收益机会和损失威胁，为企业创造或保持价值。

内蒙西部地区煤焦化行业企业调研活动

内蒙西部地区煤焦化行业企业调研活动 ——蒙西地区煤焦化产业链现货资源分布及成本调研 活动咨询：徐雯雯 021-26093932 调研背景： 2015年是中国经济改革和转型的关键之年，也是煤焦化行业求生存谋发展的重要一年。

太原煤炭交易中心煤价指数刷新最低值

太原煤炭交易中心价格指数自2012年10月29日至2013年5月13日，内部试运行28个周期，2013年5月起向社会公开发布该指数是除环渤海指数外，中国较有参考价值的产地煤价指数 分析认为，上周刚刚企稳的炼焦煤价格再度暴跌，导致本期太原煤炭交易价格指数继续大幅下跌 数据显示，本期动力煤价格指数87.24点，较上期下降0.54点；炼焦煤价格指数80.32点，较上期下降3.63点；喷吹煤价格指数94.59点，较上期下降3.82点；化工煤价格指数140.78点，较上期下降1.18点。

2014版钢联期货研究咨询报告推介

2014年钢联期货隆重推出《钢联衍生品信息跟踪参考•日刊》和《钢联衍生品全景研究报告•周刊》两个系列的研究咨询报告产品，每个系列均分为钢铁成品材版、煤焦版（含动力煤）和铁矿石版共三个品种版本 联系人：张冬琴 021-26093817 刘源 021-26093385 产品介绍 《钢联衍生品信息跟踪参考•日刊》  产品定位：及时、全面的对衍生品现货、期货市场信息进行跟踪，并做基础的研究分析以协助客户规避分析盲点，做出理性的投资决策  主要内容：宏观信息跟踪、品种现货市场价格趋势、成交、心态等方面的跟踪、品种期货市场趋势、资金流向、机构持仓等方面深度分析  核心亮点：新增品种价值评估模块，帮助客户从价值投资高估值/低估值区域的角度来评估市场机会的风险收益比；新增虚拟钢厂的概念，从煤焦及矿石期货来计算成品材的期货成本，发现期现货市场间的套利  产品版本：成品材版/螺纹钢期货版、煤焦期货版、铁矿石版，每版内容每天多于12页  产品定价： 3000元/年/品种，底价无优惠；三品种版本全部购买，才可享8000元/年的优惠价格 《钢联衍生品全景研究报告•周刊》  产品定位：采取自上而下研究分析逻辑，优先考量宏观经济走向对品种价格的推动力，后利用ⅡSCD分析模型深度研究衍生品产业供需基本面，以发现基本面不平衡因素对价格的影响力，再利用ⅡPVB分析模型从金融市场的层面对衍生品价格做全方位解析。

唐口煤业：创新营销模式打响“唐口煤”品牌

”该公司总经理李法柱介绍，他们为获得更大的销售空间，改变了以往“产品生产、寻求客户、签订合同、煤款回收”四个环节，逐步向“原煤制样分析、客户需求信息收集、能源解决方案、与客户进行方案沟通、满足客户价值协议签订、方案实施、持续改进服务”七个环节转变同时，由该公司分管销售的副总和销售人员组成调研小组，先后奔赴河北、浙江、江苏及周边动力煤、干燥煤市场进行调研，走访老客户、拓展新用户，进一步巩固、拓宽了销售网络。

淡水河谷6亿美元出售10艘大型矿砂船

加上出售船只的6亿美元，今年淡水河谷出售的资产价值已提高到近12亿美元，此前出售的哥伦比亚动力煤项目售价为4.07亿美元，欧洲的铁锰合金业务售价1.6亿美元 分析家称，在运费下跌的今天，出售船只可以缓解淡水河谷在船方面花费太大的这种担忧淡水河谷的运费战略一直是投资者所担忧的，面对世界产能过剩以及运费低迷，投资者一直质疑这一战略淡水河谷虽不缺少现金，但由于铁矿石需求下降及价格持续下滑，该公司出售其不再需要的资产对股东来说确是一个很好的举动。

淡水河谷6亿美元出售10艘大型矿砂船

加上出售船只的6亿美元，今年淡水河谷出售的资产价值已提高到近12亿美元，此前出售的哥伦比亚动力煤项目售价为4.07亿美元，欧洲的铁锰合金业务售价1.6亿美元 分析家称，在运费下跌的今天，出售船只可以缓解淡水河谷在船方面花费太大的这种担忧淡水河谷的运费战略一直是投资者所担忧的，面对世界产能过剩以及运费低迷，投资者一直质疑这一战略淡水河谷虽不缺少现金，但由于铁矿石需求下降及价格持续下滑，该公司出售其不再需要的资产对股东来说确是一个很好的举动。

进口关税下调助降有色加工成本

而近期国际煤炭市场低迷，国内外煤炭价差拉大，煤炭贸易商进口积极性不断提高，煤炭进口也将继续保持增长 近期国际动力煤市场价格再度走低，据分析人士称，来自中国和印度的动力煤进口需求严重不足，而美国、哥伦比亚和俄罗斯等国家的低价动力煤大量涌入市场，导致市场供给明显过剩数据统计显示，今年一季度进口煤炭总价值达到61.4亿美元，同比增长68.2%，进口均价为每吨122美元，上涨6.7%。

进口关税下调助降有色加工成本

而近期国际煤炭市场低迷，国内外煤炭价差拉大，煤炭贸易商进口积极性不断提高，煤炭进口也将继续保持增长 近期国际动力煤市场价格再度走低，据分析人士称，来自中国和印度的动力煤进口需求严重不足，而美国、哥伦比亚和俄罗斯等国家的低价动力煤大量涌入市场，导致市场供给明显过剩数据统计显示，今年一季度进口煤炭总价值达到61.4亿美元，同比增长68.2%，进口均价为每吨122美元，上涨6.7%。

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进口关税下调助降有色加工成本

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