动力煤上涨时间

中信证券：二季度煤价或迎来“V”型转折

中信证券在题为《业绩同比下降，煤价压力逐步释放：2024年一季度业绩前瞻》的研报中指出，2月下旬以来，各类煤种价格均处于下降通道，部分价格阶段跌幅甚至超出预期展望二季度，动力煤大部分时间处于需求淡季，水电季节性的增加或抑制火电出力，非电力行业的耗煤需求还未出现改善信号，因此预计短期动力煤价仍有下行的空间但目前进口煤价格优势消失，对国内煤价可形成支撑预计5月中旬开始，随着夏季用煤补库需求的释放，动力煤价或重新进入上涨通道。

Mysteel参考丨动力煤传统消费旺季，市场煤价上下两难

而建材、化工等非电行业陆续进入停产放假阶段，需求持续不振，对市场煤采购将有所减少，下旬随着春节假期临近，或有库存需求释放，对市场形成短暂利好，需求整体偏弱为主 整体而言，在市场供需维持宽松的总体格局下，上下游将延续高库存压力与迎峰度冬需求预期博弈局面，高库存将继续抑制煤价上涨，后续或将维持震荡偏弱走势而今年春节偏晚，节前高日耗维持一段时间，终端进一步去库后，采购需求将有阶段性释放，短期在价格运行至偏低位后仍有支撑，因此动力煤价格上下两难。

Mysteel年报：2023年东北热轧板卷市场回顾与2024年展望

概述：时至年末，从时间节点上来看，现在已经步入了冬储时节但目前来看，市场对于冬储的热情并不高涨；价格面，自10月底以来价格呈现震荡上行趋势，价格高位，叠加近期原料端依旧强势，贸易商对后期价格并没有信心，今年暂无冬储的打算成交面，东北地区进入季节性淡季，下游终端处于半停滞状态，成交难以放量近期钢材自11月以来呈现淡季反弹的趋势，但全年钢价重心仍震荡下移，那2024年价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析： 一、2023年市场回顾 （一）2023年市场价格重心下移 第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

Mysteel：动力煤市场暂稳运行 终端采购需求进一步释放

近日动力煤市场暂稳运行主产区多数煤矿已陆续恢复生产，煤炭供应量基本回升至正常水平，降雪因素影响仍有部分道路暂未开放，矿区拉煤车辆较少，个别煤矿库存积压，但随着下游库存不断消耗，对于后市仍有探涨可能，目前市场多以观望心态居多，煤价以稳为主 需求方面，多数地区气温持续下降，电厂整体日耗上涨幅度较大，火电机组负荷随之升高，库存消耗节奏稍有加快，考虑到终端整体存煤水平较高，煤炭进厂基本维持常态化拉运，个别电厂补库需求稍有释放，但短时间内整体需求端采购规模难有大幅释放；目前非电行业用煤需求仍在，为煤价提供了支撑，但鉴于目前煤炭市场供需关系偏宽松，化工煤价稳中偏弱运行，企业谨慎观望，以维持刚需拉运为主。

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（12.11-12.15）

基于此轮寒潮实力更强，降温涉及范围更广且仍存在大范围雨雪天气，短时间内对电厂整体日耗上涨存在有利支撑预计在寒潮及降雪结束后，部分电厂将释放少量采购需求据Mysteel统计，截止12月15日全国256家电厂样本区域存煤总计4990.0万吨，环比增21.8万吨，日耗234.1万吨，环比增14.5万吨，可用天数21.3天，环比降1.3天 【内蒙古】：本周内蒙古市场动力煤暂稳运行目前产地部分煤矿维持正常生产销售，多数露天矿受天气影响暂时停产停销，整体供应水平小幅缩减。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 贸易商出货意愿增强

区域内多处高速路段封闭，煤矿拉运受阻，运费有所上浮目前多数煤矿暂无拉运车辆，调价煤矿较少，矿区库存稍有增长，部分贸易商看好短期市场，煤厂少量囤煤，市场情绪稍有好转，预计本轮降雪后下游仍有一定补库需求 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行昨日市场报价持稳贸易商出货意愿提升，但下游对高价接受度一般询货问价减少，市场5000大卡850-860元/吨有少量刚需成交现阶段受天气影响产地拉运不畅供应收紧，短时间内对煤价上涨有一定支撑作用，但终端企业库存高位，预计后期涨幅有限。

Mysteel：11月大宗商品价格指数环比下跌，后期或震荡偏弱

另外因为减产缘故汽柴油价格相对原油均显现出较强的抗跌性 11月，国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道 展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。

Mysteel月评：11月电解铝减产落地 需求走弱拖累铝价下跌为主

月中及月底有两次反弹行情，主要原因是随着冷空气的降临，电厂日耗的回升叠加下游抄底心理，内贸市场有所反弹，但随着港口库存持续高位、下游采购不及预期，整体来看难以对市场形成长效支撑，煤价经过短暂上涨后进入回落通道展望12月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，全国多地寒潮大降温，气温下降使得用电需求出现增量，终端耗煤逐渐进入旺季水平，但在长协煤常态化供应及进口煤辅助补充下，电厂整体库存水平处于偏高位置，存煤可用天数较为可观，短时间内补库需求难有大幅释放，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预计动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计12月动力煤价格或继续维持窄幅震荡态势。

Mysteel：新疆能否成为全国煤炭供给发力点？——基于新疆动力煤产量新高的分析及展望

根据 Mysteel动力煤团队周度调研数据显示，9月以来，新疆动力煤日均产量在不断提高，尤其是和其他地区相比，走出了较为独立的增产走势，是近期产地煤价震荡向下的重要原因，引发市场热议我国的动力煤供给不仅是均衡价格机制反馈以及市场预期博弈下的表现，还存在政策层面的指挥引导探究本次新疆日产新高背后的形成机制，做出以下判断：根本原因是规划产能的释放，直接原因是迎峰度冬时期表外产能释放的政策许可，以及价格整体回升和供给方式多样化都给疆煤增产带来动能。

Mysteel：新疆区域电厂调研

综上所述，随着天气转凉，气温降低，区域内电厂冬储煤采购陆续开启，动力煤需求将持续增强，但基于疆煤价格上涨，且整体库存水平仍处于中高位，电厂采购节奏尚未明显加快，短时间内终端电厂需求或将持续稳中偏强运行。

Mysteel：国庆假期来临前 港口贸易商情绪调研

背景：近两周港口煤价宽幅震荡，在上涨超100元/吨后，上周五开始下跌，截至目前跌幅约20元/吨现阶段市场交投氛围不佳，节前下游用户观望情绪发酵，市场成交稀少截止9月22日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为5782.0万吨，周环比增加108.1万吨其中环渤海区域港口库存2273.8万吨，周环比增71.8万吨 数据来源：钢联数据 贸易商A：之前涨价的时候就觉得后期可能会跌，幸好之前出了几万吨现货小赚一些，现在报价已经全面下调，估计节前这么两天时间不太可能涨，应该也就是稳中偏弱运行吧。

Mysteel：口岸煤价涨幅超4%，库存连续三周下降

近期蒙古国进口炼焦煤市场向好运行，贸易企业拉运积极，考虑到国庆假期期间口岸将放假闭关，虽然具体放假时间未定但各企业已提前进车备货叠加下游焦钢企业采购态度积极，国庆节前多有补库意向，口岸整体出货情况良好，各煤种价格都有不同程度的上涨据Mysteel统计数据显示，上周（9月11日-9月17日）监管区整体入库80.30万吨，环比增长7.7万吨，增幅10.61%其中蒙5#原煤、蒙4#原煤、蒙3#精煤等炼焦煤进口68.5万吨，进口量占比85.31%，风化煤、ER中煤等动力煤用途煤种进口量占比小幅增加，比例接近15%。

Mysteel：氧化铝价、自备电价齐发力 带动8月电解铝成本环比提升

虽然外购电单价和自备电单价环比变动绝对值较为相近、外购电运行产能也在持续增加，但自备电产能占比仍较高，为58.5%左右，所以带动行业加权平均用电价格环比显示小幅上涨 展望9月，动力煤方面，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预计动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，9月初动力煤价格上涨过后或继续维持震荡偏弱态势；但受冶炼厂煤炭采购周期影响，预计铝厂财务成本中自备电价格对动力煤价格变动的显示有所延迟，预计9月自备电价格环比有所上涨，而外购电价预计随新能源发电量出力程度窄幅波动。

百年建筑月报：9月全国水泥涨价情绪较浓

进入9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，后期动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。

Mysteel：8月大宗商品价格指数环比上涨，后期或震荡偏强

实质性利好匮乏前提下，成品油市场价格渐入回调区间；但总体下行幅度不及前期涨幅，月内汽柴油市场交易均价环比仍呈涨势 8月国内动力煤市场呈现先弱后强走势上旬市场表现疲态，加之台风天气扰动，市场交易整体处于供需两弱状态，中下旬港口现货报价小幅探涨，叠加坑口事故影响，进一步提振市场情绪，传导至产地煤价出现小幅回升，幅度为10-20元/吨不等展望9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。

Mysteel月报：9月动力煤市场煤价或将震荡偏弱运行

展望9月，国有大矿保持正常生产，产地供应维持较高水平，而需求端，入秋后终端电厂日耗出现季节性回落，加之本身库存处于较高水平，短时间内补库需求释放量有限，下游化工、水泥等非电企业以刚需采买为主，市场整体需求缺乏实质性支撑，我网预判动力煤市场基本面将继续向宽松方向发展，预计本轮上涨过后动力煤价格或继续维持震荡偏弱态势。

Mysteel：陕南动力煤市场偏强稳运行

今日陕南动力煤市场偏强运行产地绝大部分矿山正常生产，仅有个别煤矿因倒面停产，煤炭供应基本稳定多数煤矿保供发运良好，长协占比较高，市场煤所占份额有限 近日港口市场报价延续上涨，今日上涨幅度增大到10-20元/吨，市场情绪进一步提振，坑口煤价延续上涨态势，在产煤矿均出现不同程度的煤车排队情况，煤矿库存压力有所缓解但基于长协煤的持续保障，电厂库存始终处于较高位置，短时间内终端采购补库需求未有明显释放。

Mysteel：迎峰度夏需求释放有限 动力煤市场表现平平

高温天气一方面拉动电厂负荷增长；另一方面也提振动力煤市场信心高负荷下电厂开启去库阶段，释放市场煤采购需求，招标询货增多，市场成交价格上涨，港口库存明显下降秦皇岛港动力煤Q5500从820元/吨上涨至860元/吨，涨幅40元/吨同时环渤海区域港口库存也下降近40万吨，但与去年相比增加了498万吨 数据来源：钢联数据 但因电厂和港口库存本身偏高，加之高温天气持续时间短暂，采购力度随价格上涨而减弱。

极端高温，煤价也升温？

近日，世界气象组织（WMO）宣布厄尔尼诺状态形成，标志着全球已在经历第29次厄尔尼诺事件在定论出现前，我国北方多地早已连续迎接1个多月的高温天气极端高温带动用电量快速上涨，电网负荷屡创新高供应偏宽松的煤炭市场也受到带动，动力煤价格再度出现上涨的势头接下来一段时间，高温还会持续多久？迎峰度夏电力保供压力多大？这些问题备受关注 大部地区气温接近常年同期到偏高厄尔尼诺或持续到今年底 国家气候中心7月10日发布的《气候预测公报》预计，未来15-30天，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，其中北京、河北西部、山西北部、内蒙古中部、陕西北部、西藏南部和云南西部、新疆北部等地偏高1-2℃。

Mysteel参考丨动力煤供需格局宽松，煤价回落至近两年低位

另进口煤因价格优势明显，终端用户更注重性价比优势，预计进口动力煤数量持续高位在产量稳定及进口煤陆续到岸情况下，动力煤供应量较为充足 需求端，随迎峰度夏用煤高峰期到来，电厂日耗呈增长趋势，开始去库阶段但在电煤保供政策严格执行下，终端库存同比高位，且消耗库存需要时间，或对市场煤采购需求释放有限 综合来看，动力煤市场供需格局呈宽松态势煤炭供应相对充足，加之社会面动力煤库存高位，均将抑制煤价上涨幅度，迎峰度夏期间市场或将保持平稳运行。