动力煤采暖结束

Mysteel：动力煤市场需求分析—水与火之歌

市场价格虽然在2月下旬由于安全监管趋严背景下引发供应收缩担忧有所反弹，但随之在供应收缩被证伪后开始回落 此外叠加进口量不断增加，而下游需求随采暖季结束有所下降，动力煤供需格局较为宽松，市场整体偏弱运行。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨下游方面，进入4月，全国气温普遍波动回升，采暖季基本结束，煤炭市场淡季特征显现，受本轮疫情影响，部分企业临时减产停产，用电需求明显回落当前水电、风电等清洁能源发电水平明显回升，对火电的替代效用增强，下游电厂陆续开启春季例行检修，沿海电厂日耗持续震荡走低近期国家对长协履约监管趋严，下游用户长协用煤保障能力增强，叠加临近发改委中长期交易价格政策执行、大秦线检修时间推迟等影响，电厂多观望库存积累情况，市场煤采购基本停滞。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（4.4-4.8）

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价900元/吨，Q5000平仓价818元/吨 下游方面，进入4月，全国气温普遍波动回升，采暖季基本结束，煤炭市场淡季特征显现，受本轮疫情影响，部分企业临时减产停产，用电需求明显回落当前水电、风电等清洁能源发电水平明显回升，对火电的替代效用增强，下游电厂陆续开启春季例行检修，沿海电厂日耗持续震荡走低近期国家对长协履约监管趋严，下游用户长协用煤保障能力增强，叠加临近发改委中长期交易价格政策执行、大秦线检修时间推迟等影响，电厂多观望库存积累情况，市场煤采购基本停滞。

Mysteel日报：西南市场工业线材成交偏差 持稳观望

今日本地市场成交依旧不太理想；供应端，北方采暖季即将结束，部分钢厂复产，供应量增加，钢厂以及社会库存增量明显，供需压力偏大；节后需求释放缓慢，低于预期，近日来，受政府调控铁矿和动力煤，情绪走弱影响，价格面临进一步走弱的局面

动力煤运行中枢预计抬升

再加上煤矿煤管票限制趋严，只要需求一恢复，就容易出现供不应求的情况 我们认为，目前，动力煤现货价格已经跌无可跌，后续只是反弹时间节点问题3月中旬，北方结束采暖，电力需求萎缩，而进入春季，水力发电，挤压火电需求，直到6—7月，煤炭才会再次进入需求旺季因此，3—5月，煤炭价格将低位徘徊 本年度工业需求存在较大的增长预期根据今年全国两会上透露出的信息可以发现，今年财政政策仍然保持积极的态度，要提质增效、更可持续。

部分用户抄底 煤价跌幅收窄

6.多地水泥厂将陆续结束采暖季错峰停产任务；水泥行业复工进程将进一步加快，将有一波补库需求释放水泥行业的集中复产，在一定程度上改善动力煤下游需求疲软的状况，尤其高热值、低挥发份煤炭的需求将有明显转好，拉动优质煤炭率先上涨

下游需求“拖后腿” 煤价止涨回落

随着主产区主要煤矿逐步复产，煤炭供给逐步恢复正常，陕西省煤炭的生产和运输回归正轨，供应短缺的状况得到了缓解采暖季结束，电厂的煤炭库存去化接近尾声短期内煤价将维持小幅振荡走势，关注技术面上涨后逢高抛空的机会 近期，动力煤期货近远月走势出现分化，1905合约短期走势偏强，1907合约和1909合约弱势振荡从绝对价格来看，目前现货价格触及红色区间，政策调整煤价预期较强产地煤矿逐步复产，产能释放。

关注动力煤逢高抛空机会

随着主产区主要煤矿逐步复产，煤炭供给逐步恢复正常，陕西省煤炭的生产和运输回归正轨，供应短缺的状况得到了缓解采暖季结束，电厂的煤炭库存去化接近尾声短期内煤价将维持小幅振荡走势，关注技术面上涨后逢高抛空的机会 近期，动力煤期货近远月走势出现分化，1905合约短期走势偏强，1907合约和1909合约弱势振荡从绝对价格来看，目前现货价格触及红色区间，政策调整煤价预期较强产地煤矿逐步复产，产能释放。

下游需求“拖后腿” 煤价止涨回落

随着主产区主要煤矿逐步复产，煤炭供给逐步恢复正常，陕西省煤炭的生产和运输回归正轨，供应短缺的状况得到了缓解采暖季结束，电厂的煤炭库存去化接近尾声短期内煤价将维持小幅振荡走势，关注技术面上涨后逢高抛空的机会 近期，动力煤期货近远月走势出现分化，1905合约短期走势偏强，1907合约和1909合约弱势振荡从绝对价格来看，目前现货价格触及红色区间，政策调整煤价预期较强产地煤矿逐步复产，产能释放。

下游需求“拖后腿” 煤价止涨回落

随着主产区主要煤矿逐步复产，煤炭供给逐步恢复正常，陕西省煤炭的生产和运输回归正轨，供应短缺的状况得到了缓解采暖季结束，电厂的煤炭库存去化接近尾声短期内煤价将维持小幅振荡走势，关注技术面上涨后逢高抛空的机会 近期，动力煤期货近远月走势出现分化，1905合约短期走势偏强，1907合约和1909合约弱势振荡从绝对价格来看，目前现货价格触及红色区间，政策调整煤价预期较强产地煤矿逐步复产，产能释放。

动力煤短期行情或延续震荡走势

产地煤矿继续复产，由于坑口港口煤价倒挂，销售并未好转，坑口煤价继续下调；需求方面，采暖季结束后，居民用电需求将逐渐回落，火电方面鲜有亮点，不过中下旬水泥企业大规模复产，对需求端整体有支撑本周港口价格出现分化，高卡动力煤价格反弹，而低卡煤价格继续回落，贸易商有惜售现象，预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄当前05合约基差相对合理，短期行情或延续震荡走势

动力煤短期行情或延续震荡走势

产地煤矿继续复产，由于坑口港口煤价倒挂，销售并未好转，坑口煤价继续下调；需求方面，采暖季结束后，居民用电需求将逐渐回落，火电方面鲜有亮点，不过中下旬水泥企业大规模复产，对需求端整体有支撑本周港口价格出现分化，高卡动力煤价格反弹，而低卡煤价格继续回落，贸易商有惜售现象，预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄当前05合约基差相对合理，短期行情或延续震荡走势

后市动力煤价格跌幅将有所收窄

产地煤矿继续复产，由于坑口港口煤价倒挂，销售并未好转，坑口煤价继续下调；需求方面，采暖季结束后，居民用电需求将逐渐回落，火电方面鲜有亮点，不过中下旬水泥企业大规模复产，对需求端整体有支撑本周港口价格出现分化，高卡动力煤价格反弹，而低卡煤价格继续回落，贸易商有惜售现象，预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄当前05合约基差相对合理，短期行情或延续震荡走势

动力煤短期行情或延续震荡走势

产地煤矿继续复产，由于坑口港口煤价倒挂，销售并未好转，坑口煤价继续下调；需求方面，采暖季结束后，居民用电需求将逐渐回落，火电方面鲜有亮点，不过中下旬水泥企业大规模复产，对需求端整体有支撑本周港口价格出现分化，高卡动力煤价格反弹，而低卡煤价格继续回落，贸易商有惜售现象，预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄当前05合约基差相对合理，短期行情或延续震荡走势

短期动力煤行情或延续震荡走势

产地煤矿继续复产，由于坑口港口煤价倒挂，销售并未好转，坑口煤价继续下调；需求方面，采暖季结束后，居民用电需求将逐渐回落，火电方面鲜有亮点，不过中下旬水泥企业大规模复产，对需求端整体有支撑本周港口价格出现分化，高卡动力煤价格反弹，而低卡煤价格继续回落，贸易商有惜售现象，预计后市低热值动力煤价格跌幅将有所收窄当前05合约基差相对合理，短期行情或延续震荡走势

陕煤化集团：利用动力煤期货 化解经营难题

据他们分析，至2017年3月底，随着采暖季的结束，动力煤需求旺季暂时告一段落，但供给侧改革依然延续，“保供应、去产能、稳价格”的大基调未变“我们当时判断在4月底到5月份动力煤价格将有所回调，为对冲现货价格下跌风险，考虑在期货盘面上进行卖出套期保值” 基于此，在2017年3月底动力煤期货价格再次冲高时，陕煤化集团开始在期货市场分批建立空单，清明节后持仓均价为590元/吨，持仓量为2000手（对应现货20万吨），约完成建仓计划的70%。

中国沿海(散货)运输市场周度报告 (2018.4.4)

进入4月份，煤炭淡季影响延续，运输需求依旧低迷，运价继续下跌从耗煤情况来看，采暖结束、气温升高叠加，用电需求难有上升空间月初至今，沿海六大电厂日均耗煤量仅为65.8万吨，存煤却高达1400多万吨，可用天数维持在20天以上由于库存充裕，电厂关停部分机组并开始检修，煤炭需求持续低迷，煤炭价格承压下跌3月28日，环渤海动力煤现货指数5500大卡629元/吨，环比下行20元/吨。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2018.3.12）

短期焦企维稳心态较强，采暖季结束后的钢厂复产情况将影响本地焦炭后市走势 【港口市场】三月气候回暖，随着工业企业复工，工业用电占比上升，电厂日耗告别低谷，从春节期间40万吨左右增至67.04万吨，加之南方雨水天气少，水力发电有限，火电依旧是发电主力，预计电厂日耗将继续攀升港口方面，了解到最近北方港口动力煤5500大卡平仓价650元/吨，5000大卡平仓价600元/吨，长江港口5500大卡710元/吨；5000大卡650元/吨，下游成交还可以，上游较为冷清。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2018.3.12）

短期焦企维稳心态较强，采暖季结束后的钢厂复产情况将影响本地焦炭后市走势 【港口市场】三月气候回暖，随着工业企业复工，工业用电占比上升，电厂日耗告别低谷，从春节期间40万吨左右增至67.04万吨，加之南方雨水天气少，水力发电有限，火电依旧是发电主力，预计电厂日耗将继续攀升港口方面，了解到最近北方港口动力煤5500大卡平仓价650元/吨，5000大卡平仓价600元/吨，长江港口5500大卡710元/吨；5000大卡650元/吨，下游成交还可以，上游较为冷清。

盘面跌多涨少 黑色系焦煤、郑煤领涨

市场情绪趋于乐观 展望一季度，天风证券分析师认为，2018年一季度新增产能预计难以大量释放，3月份采暖季限产结束后，下游需求有望集中释放钢厂提前补库预将拉涨焦煤价格，动力煤供给偏紧局面仍将持续 2018年一季度中国电解铝投产预估 2017年中国电解铝行业供给侧改革对新增产能的抑制作用十分明显，阿拉丁（ALD）统计数据显示，与各企业年初生产计划相比，全年因政策导致的在建产能推迟投产数量达279万吨，极大缓解了年内的过剩压力，没有合规指标成为制约产能投放的关键因素。