动力煤后期反弹

环渤海动力煤价现反弹后期行情难言乐观

综合媒体消息：经历了三周的底部震荡，29日最新公布的环渤海动力煤价格指数终于出现上涨，这是近四个月来该价格首次出现反弹 专家表示，眼下正值夏季用煤高峰再加上煤炭主产区限产等因素为前期持续下滑的煤价提供了止跌的支撑可由于国内经济前景仍不明朗，煤炭实质需求依然疲弱，再加上进口煤冲击，后期煤炭行情仍难言乐观，下半年国内煤价反弹高度或受限。

【横山朱家峁矿】预计节后动力煤市场或有所下行

受访人信息：陕西中太能源投资有限公司朱家峁煤矿 销售部经理 客户观点：2023年冬季气温低，本该是动力煤市场行情好的时候，也一直期待着煤价能有反弹的那天，可是一整年结束了，煤价并没有什么起色，旺季的时候都没有旺起来2024年煤价还是弱势下行的，最近新一年的寒潮来袭，南方多地气温创今冬以来新低，但是下游的补库采购还是很不积极，也就是说寒潮影响是短暂有限的，后期也不太看好；春节期间，供应端民营矿停产减产，下游工厂很多也放假了，工业用电需求将减弱，终端耗煤预计也没有新的起色，也就不会有大规模集中补库的需求。

Mysteel年报：2023年东北热轧板卷市场回顾与2024年展望

概述：时至年末，从时间节点上来看，现在已经步入了冬储时节但目前来看，市场对于冬储的热情并不高涨；价格面，自10月底以来价格呈现震荡上行趋势，价格高位，叠加近期原料端依旧强势，贸易商对后期价格并没有信心，今年暂无冬储的打算成交面，东北地区进入季节性淡季，下游终端处于半停滞状态，成交难以放量近期钢材自11月以来呈现淡季反弹的趋势，但全年钢价重心仍震荡下移，那2024年价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析： 一、2023年市场回顾 （一）2023年市场价格重心下移 第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

Mysteel：长治市场炼焦煤竞拍涨幅明显

受利润影响，焦企开工略有下滑，焦企虽然仍实行低库存策略，但18日焦炭第一轮提涨全面落地，且市场仍有第二轮提涨预期，叠加传统的冬储补库时间节点，采购相对积极钢厂端，17日调研数据247家日均铁水产量235.47万吨，环比下降3.25万吨，同比增加10.61万吨虽然有所减少，但对比往年数据仍处高位，叠加下游钢厂成材价格反弹，利润有所修复，对原料需求较好 综合来看，近期长治炼焦煤竞拍价格涨幅明显，当前市场看涨情绪浓厚，或将带动矿方报价上行，后期需关注煤焦价格走势及动力煤行情变化对炼焦配煤的影响。

Mysteel：动力煤市场情绪修复 坑口煤价止跌转涨

本周动力煤市场触底反弹，受冷空气持续加强影响，居民取暖用煤需求释放增加，下游询货热度较前期略有提升，随着冬储预期再次提振，贸易商挺价惜售意愿渐强，港口报价止跌转涨，坑口市场情绪随之带动，部分煤矿销售略有好转，冬储行情逐步显现，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率94.2%，周环比降0.1%，区域内个别民营矿恢复正常生产，整体供应略有增加，市场煤供应基本稳定。

Mysteel：华东区域动力煤淡季特征明显 港口快速累库

综上所述，华东区域动力煤库存攀升，个别港口高库存面临疏港压力现阶段市场交投氛围较为冷清，目前贸易商对后期价格分歧较大，部分贸易商认为本周多地开始大幅度降温对后市煤价有一定的支撑作用，且在发运到挂情况下已经暂停报价；也有部分贸易商认为煤价基于当前港口高库存的情况下反弹机会较小，对后市持悲观心态，出货意愿较强报价逐渐走低后期需持续关注天气影响及港口实际情况情况，预计煤价短期内仍将偏稳运行。

中信证券：预计煤价仍震荡向上

中信证券研报指出，2023Q3中后期煤价显著反弹，但动力煤市场均价、焦煤季度长协价环比仍下降，因此煤炭公司利润因销售结构的差异分化明显Q3板块整体业绩环比降幅有限，报表表现符合我们预期，经营性现金流也环比改善，景气依然维持高位展望四季度中后期，在季节性因素以及政策的催化下，预计煤价仍震荡向上，煤炭龙头公司低估值、分红等价值吸引力仍在，利好板块反弹

Mysteel：环渤海区域动力煤库存继续下降 煤价震荡运行

市场报价延续下行，下游采买意愿较低，观望情绪较为浓厚大多数贸易商对市场后期看空情绪较强，认为煤价较难有反弹 北港贸易商B：发运倒挂现象仍存，贸易商往港口发货意愿偏低，港口可售现货资源较少但是终端去库缓慢，库存仍处高位运行，下游压价现象严重，价格支撑动力不足，市场整体成交价格小幅下移预计后期煤价还是震荡运行为主 综上，环渤海区域动力煤继续降库现已出伏，高温天气逐步减退，终端去库速度减慢，采购节奏随之放缓，下游需求端无明显起色。

Mysteel月报：6月动力煤市场煤价或将震荡运行

展望6月，供应水平整体保持稳定；需求方面，虽随着气温转热，季节性旺季会为市场带来一定提振，但短期内总体需求难有较大改善，煤价或继续小幅震荡下行预计6月动力煤市场在上旬或继续维持震荡偏弱态势，随着高温天气来临，下旬煤价或将有所反弹后期需关注高温天气对电厂实际补库的影响、港口库存变化以及水电的出力情况

Mysteel：江苏炼焦煤市场稳中偏弱运行

需求方面，据Mysteel全国230家独立焦企样本数据调研，华东地区焦企产能利用率为77.46%增0.61%，焦煤可用天数10.14天减0.22，焦企对焦煤仍有较高需求，但上周主流钢厂下调焦炭采购价格，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调100元/吨，累计降幅750-900元/吨，焦企利润进一步受到压缩近期钢材价格虽有反弹，但钢厂即期利润依然处于亏损状态，对原料补库动力较弱，焦钢企业仍以刚需补库为主 综合来看，江苏市场焦煤偏弱运行，1/3焦煤 补跌后出货或有好转，但当前终端需求不及预期，下游多谨慎观望，预计短期内江苏市场炼焦煤价格弱稳运行，后期需关注动力煤价格走势及终端利润对煤价的影响。

Mysteel：炼焦煤反弹告一段落 后期依然面临下行压力

5月中旬以来，产地部分炼焦煤价格上涨50-150元/吨，市场成交活跃，炼焦煤流拍比例也明显降低，不过此次炼焦煤价格反弹高度有限一是下游焦化厂和钢厂利润一直处于较低水平，炼焦煤价格上涨往下游传导有较大难度二是炼焦煤供需基本面没有质的改变中下旬的反弹主要原因是是部分贸易商入场抄底以及焦钢企业的小幅补库拉动后期炼焦煤市场依然承压，继续震荡下跌概率较大 一、动力煤价格快速下跌对炼焦煤配煤形成拖累 欧洲方面因电力需求下降，天然气库存同比上升，且发电厂一直青睐天然气非煤炭，从而对煤炭需求量下降。

Mysteel：跌跌不休 焦价何时能够反弹

总体来看，成材需求难有反转式起色，铁水低点仍未到来，成材有继续下行空间，相应的焦炭市场也面临降价压力动力煤市场也面临供应过剩局面，承压下跌中，长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、或将成为阶段性支撑点后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日

Mysteel月报：6月终端需求不确定性 焦价有下跌风险

展望6月焦炭市场，成材需求难有反转式起色、而铁水在历年高位状态下，成材有继续下行风险，即钢厂有减产预期 ，相应的焦炭市场也面临降价压力动力煤市场也面临供应过剩局面，承压下跌中，长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、或将成为阶段性支撑点后期重点关注，钢材供应何时降至需求量，成材价格企稳，届时钢厂或开启补库，下游需求启动之时也是焦价反弹之日 一、价格方面 5月31日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1963.9，5月均价2062.5 ；山西准一湿熄焦1750元/吨，一级湿熄焦2000元/吨，出厂承兑含税价；港口准一级湿熄出库价格1790元/吨，一级湿熄出库价格1890元/吨；港口准一级湿熄平仓价格1990元/吨，一级湿熄平仓价格2090元/吨，一级干熄2470元/吨。

Mysteel数据：全国110家洗煤厂周度调研汇总（20230524）

线上成交量价齐升，成交氛围尚可；线下成交方面，乡宁、安泽等地主流大矿价格小幅上涨30-50元/吨，子长部分地方矿已累涨100元/吨无论从库存还是成交方面，市场回温和反弹势头已现，但是由于终端钢材市场的低迷及焦炭继续提降的预期仍在，且炼焦煤供应宽松局面未改，煤价持续上涨缺乏有力支撑，况且近期动力煤价格持续下跌，或对炼焦煤市场造成拖累后期需持续关注动力煤市场运行情况及终端成材的市场表现

Mysteel：接连七轮下跌 焦价何时止跌反弹

目前配煤跌至动力煤市场价格，然而动力煤市场也面临供应过剩局面，市场价格也难以稳住；长协与市场价差200多，这是其短时下跌空间、也是其支撑点后期重点注意：双焦库存低位，一旦需求启动、必将有补库需求，下游需求启动之时也是焦价反弹之日

【神木河畔矿业】预计节后动力煤市场震荡偏弱运行

Q：您对动力煤后期市场有什么看法吗？ A：随着进入后疫情时代，经济有望迎来恢复性反弹，煤炭消费也将获得较强支撑，但是在煤炭先进产能持续释放、进口煤补充以及全社会库存已经处于合理水平的保障下，煤炭供给能力将继续增强，因此，2023年煤炭市场供需关系有望持续改善，煤炭价格中枢或将稳定在合理区间。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研

北港贸易商D：最近曹妃甸港口业务不好做，市场情绪整体走弱，成交较少，且报价比较乱，我们现在以预售模式为主，到港的货基本上都提前销售完了，预计后期动力煤市场价格也不会大幅反弹 综上，多数贸易商认为，目前港口市场仍表现出供需双弱态势，虽然目前已进入用电旺季但因长协兑现良好，终端电厂库存仍保持在安全范围内，部分化工企业表现出囤货意愿，但总体来说需求支撑有限，短期来看，动力煤市场或将延续弱稳运行。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研

北港贸易商C：周一周二询货的比较多，近两日需求有所减少，港口报价有所反弹但下游对报价的接受程度有限，看后期降温程度和日耗水平吧 北港贸易商D：北港受大风天气影响有封航情况出现，库存持续累积从公布的数据来看，电厂日耗出现季节性上涨，但目前库存未呈现大幅下降，因此个人认为市场煤价格的需求托底不具备持久性 综上，多数贸易商认为，受此次寒潮影响，带动终端需求稍有释放，周初询货较多，港口报价持续反弹，但因终端库存处于安全水平，周中以后下游对高报价接受程度有限，整体交易活跃度不如前期，部分贸易商有惜售情绪，总体来看本次港口动力煤价格反弹空间有限，后期仍需重点关注疫情及天气变化情况。

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研

北港贸易商C：这周各地陆续开始降温，但现阶段不见终端日耗上升，个人预计后期动力煤市场价格也不会大幅反弹 北港贸易商D：最近我这边暂无成交，很多企业都没有下游订单，下游基本是观望为主，后续重点关注寒潮天气和疫情政策的变化影响 综上，多数贸易商认为，受当前需求低迷的影响，北港动力煤市场偏弱运行，且基于天气及疫情等因素考虑，其均对现阶段港口动力煤市场形势持观望态度。

8月份榆林市动力煤市场交投活跃度继续走高

整体来看，北方港口动力煤市场买卖双方仍有心态分歧，港口实际成交未出现明显放量三是进口方面，国内进口煤市场成交量略有增加本月上旬国内进口煤市场需求一般，成交不活跃，市场资源充裕，部分贸易商让利销售意愿较强，进口煤招投标价格下行；到中下旬后，因下游部分电厂库存回落明显，导致进口煤采购需求有所释放，进口商报价止跌趋稳，部分小幅上调报价，但多对市场反弹持谨慎观望态度，加之后期气温逐步回落，补库需求或难以持续，进口煤价格支撑较为有限。