动力煤季节性分析

Mysteel年报：2023年东北热轧板卷市场回顾与2024年展望

概述：时至年末，从时间节点上来看，现在已经步入了冬储时节但目前来看，市场对于冬储的热情并不高涨；价格面，自10月底以来价格呈现震荡上行趋势，价格高位，叠加近期原料端依旧强势，贸易商对后期价格并没有信心，今年暂无冬储的打算成交面，东北地区进入季节性淡季，下游终端处于半停滞状态，成交难以放量近期钢材自11月以来呈现淡季反弹的趋势，但全年钢价重心仍震荡下移，那2024年价格将如何运行？下边笔者从这几个方面进行分析： 一、2023年市场回顾 （一）2023年市场价格重心下移 第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。

Mysteel月评：11月电解铝减产落地 需求走弱拖累铝价下跌为主

从库存来看，11月份、铝锭及铝棒的社会库存及厂库均表现去库为主，但幅度均较为有限，较为符合季节性预期，四季度的累库基本体现在10月份为主后续供需边际走弱预期不改，预计12月整体库存情况将窄幅波动为主，但区域分化特征明显 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 11月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 国内动力煤市场呈现震荡偏弱走势。

【证券日报】新一轮寒潮来袭，煤炭企业积极“备战”保供

煤矿开工率维持高位 开源证券分析师张绪成表示，动力煤价格是煤炭板块风向标，供暖季开启，动力煤价格止跌企稳电厂日耗当前已处于季节性底部，后续将随着全国自北向南的供暖需求增加而逐步提升，此外港口和电厂都将开始冬储补库 “十四五”期间，伴随国民经济的增长，全社会的用能需求预计将保持增长态势，煤炭在能源体系中的兜底保障作用更加突出目前，供暖季已开启，政策层面的重点工作将逐步向冬季保供倾斜。

2023年浙江省水泥行业高质量发展推进会暨水泥、砂石、混凝土及掺合料研讨会圆满召开

今年，建筑行业寒冬，市场不断在更新、优化，浙江省的建材市场表现如何呢？未来的宏观、微观两方面表现如何呢？蔡艳芬女士就这些方面展开课题演讲，并对后续市场走势作如下分析：目前需求端因六月份季节性因素影响下持续下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空间有限，四季度有望止降回升；就目前的供需对比来看，还是需要依靠行业自律和错峰生产来平衡供需，加上动力煤价格下行造成的成本压力降低，因此预计供需关系先弱后强，建材价格先抑后扬。

Mysteel月评：基本面有边际改善预期 11月铝价高位宽幅震荡为主

受进口货源补充、国庆期间铸锭量增加及国庆节铝加工企业放假天数较长影响，社库及厂库表现显著累库而兰新线的检修在月内完成，受此影响少部分积压货物也已重新流入市场需求后面各终端板块对铝需求的带动表现出显著差异，关注11-12月铝加工企业订单情况从季节性规律来看，四季度的累库压力一般在10月份体现，叠加云南电解铝产能减产预计带动铸锭量显示下降为主，预计带动铝锭库存有季节性下降预期 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 10月电解铝主要原材料价格涨跌不一，详情如下： 动力煤价格上涨明显，据Mysteel样本数据，截至10月31日，陕西14家样本煤矿坑口价较9月底环比持平至下降157元/吨，均值为环比下降46元/吨。

Mysteel：2023首届云南省一带一路大宗商品产业链发展高峰论坛圆满落幕

江元林对后续市场走势作如下分析：目前需求端因六月份季节性因素影响下持续下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空间有限，四季度有望止降回升就目前的水泥供需对比来看，还是需要依靠行业自律和错峰生产来平衡供需，加上动力煤价格下行造成的成本压力降低，因此预计供需关系先弱后强，水泥价格先抑后扬 上海钢联电子商务股份有限公司建筑钢材分析师李大成 上海钢联电子商务股份有限公司建筑钢材分析师李大成为大家带来《2023年建筑钢材市场回顾与展望》的主题报告。

叶聪达：福建省砂石市场分析与展望

最后，叶分析师表示后续市场从需求端来看，季节性影响因素增加但在基建托底下，三季度需求下行空间有限；四季度有望止降回升；从供应端来看，行业自律、错峰生产，水泥供应有所收缩，混凝土和砂石供应同步下降；从成本端来看，动力煤价格下行，成本压力降低；水泥价格下跌，混凝土成本下降；从价格上来看，供需先弱后强，预计后续建材价格先抑后扬

Mysteel月评：7月电解铝需求出现环比回升

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，但整体供需平衡水平仍支持电解铝维持一定幅度利润水平 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 7月电解铝主要原材料价格企稳反弹为主，详情如下： 动力煤价格震荡反弹，据Mysteel7月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较6月底持平至上涨120元/吨，均值为环比上涨67元/吨。

Mysteel：电解铝6月月评

从季节性来看，后续供需缺口继续收窄或出现拐点的情况，结合近期供需情况，短期预计库存绝对值维持低水平运行 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 6月电解铝主要原材料价格稳定为主，详情如下： 动力煤价格维持大幅下降，据Mysteel6月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较5月底下降10-70元/吨，均值为环比下降36.6元/吨。

Mysteel：家电原材料周报（6.12-6.16）

成本方面，港口动力煤价格涨幅稍有扩大，环比上涨15-20元/吨，受此影响，坑口价连续两日环比止跌氧化铝期货上市在即，氧化铝现货价格窄幅下跌5-10 元/吨石油焦和煤沥青价格涨跌不一，截至目前阳极成本约为 4202 元/吨，环比上涨1.80%，预计7月阳极价格环比有望止跌企稳综合来看，供需表现仍季节性转弱，但成本企稳叠加铝锭库存维持去库态势，预计短期铝价维持宽幅震荡运行 四、家电行业动态信息一览 1.库存改善叠加需求回暖，分析师预计面板报价持续上涨 近日，市调机构Omdia显示部门资深研究总监谢勤益表示，面板产业最坏的时期已过，近期报价将持续上涨，不仅业者最快9月就会获利，明年市场将迎爆发，并将是缺货的一年。

2023第四届四川建筑材料市场论坛圆满召开

从总体需求来看，虽然年后市场需求快速提振，2-3月建筑材料消费走高；但受制于新开工不足及资金短缺，4月需求增速放缓；5月进一步延续不温不火的态势但是从基建来看，今年基建继续发挥稳增长的作用，3-4月份，新项目陆续进入筹备阶段，采购量有所增加，基建需求持续增长，重点工程开工及创造的实物量较好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持续提升，验证基建需求向好江元林对后续市场走势作如下分析：目前需求端因六月份季节性因素影响下持续下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空间有限，四季度有望止降回升；就目前的供需对比来看，还是需要依靠行业自律和错峰生产来平衡供需，加上动力煤价格下行造成的成本压力降低，因此预计供需关系先弱后强，建材价格先抑后扬。

2023第四届珠三角水泥产业高质量发展高峰论坛圆满召开

但是从基建来看，今年基建继续发挥稳增长的作用，3-4月份，新项目陆续进入筹备阶段，采购量有所增加，基建需求持续增长，重点工程开工及创造的实物量较好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持续提升，验证基建需求向好江元林对后续市场走势作如下分析：目前需求端因六月份季节性因素影响下持续下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空间有限，四季度有望止降回升；就目前的供需对比来看，还是需要依靠行业自律和错峰生产来平衡供需，加上动力煤价格下行造成的成本压力降低，因此预计供需关系先弱后强，建材价格先抑后扬。

江元林：建筑材料市场走势探析及展望

但是从基建来看，今年基建继续发挥稳增长的作用，3-4月份，新项目陆续进入筹备阶段，采购量有所增加，基建需求持续增长，重点工程开工及创造的实物量较好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持续提升，验证基建需求向好 江元林对后续市场走势作如下分析：目前需求端因六月份季节性因素影响下持续下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空间有限，四季度有望止降回升；就目前的供需对比来看，还是需要依靠行业自律和错峰生产来平衡供需，加上动力煤价格下行造成的成本压力降低，因此预计供需关系先弱后强，建材价格先抑后扬。

Mysteel：电解铝5月月评

从季节性来看，后续供需缺口有收窄趋势，结合近期供需情况，预计铝锭去库速度有放缓迹象，但整体预计维持低库存水平运行 数据来源：Mysteel 原材料价格变动分析 5月电解铝主要原材料价格均偏弱运行，详情如下： 动力煤价格维持大幅下降，据Mysteel5月样本数据，陕西14家样本煤矿坑口价较4月底下降60-282元/吨，均值为环比下降160元/吨。

Mysteel：2023首届陕西地区兰炭市场研讨会圆满落幕

首先分别从进口、港口、下游需求分析、下游电厂存耗情况对当前动力煤情况做出分析，最后从供应、需求和其他方面对后市动力煤市场预判，煤炭供给保持高位水平，电煤需求继续季节性回落，非电需求以阶段刚需补库为主，供需偏宽松压制下，预计4月煤价或将震荡偏弱运行 上海钢联电子商务股份有限公司兰炭分析师乔景君女士做《兰炭在钢铁行业使用调研分享及后市展望》主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤鄂尔多斯站

演讲指出预计一季度动力煤呈现区间震荡走势，由于增产保供政策持续推进，港口高位累库，而年后季节性需求持弱，需求端缺乏实质性支撑，预计上半年动力煤供需宽松，价格弱势下行为主，但受两会期间煤矿以安全生产为主以及非电企业阶段性补库，价格或有上行波动 上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟 其次由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤部分析师韩雅娟进行了《节后化工企业采购节奏变化及利润情况解析》的主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——动力煤忻州站

总体来看，由于增产保供持续累积，年后季节性需求持弱，港口高位累库，上半年供需宽松，价格弱势下行为主，一季度寻底预计2-4月动力煤市场将区间震荡运行，上半年港口价格运行区间850-1200元/吨后续市场需重点关注需求端变化，1、2月下旬水泥化工等非电补库，水泥需求低位恢复；2、2月中下旬港口或有高位去库，因发运倒挂和迫于疏港而有所去库；3、3月中下旬电厂去库完毕且进入夏季补库阶段 然后由上海钢联电子商务股份有限公司动力煤分析师雷晓雪进行了《动力煤上下游市场解析》的主题演讲。

Mysteel：2023新春团拜会——煤焦邢台站

海外整体成交较好，美国等货源价格高位，倒挂情况影响进口利润，贸易商积极性不高海外动力煤、喷吹煤价格和需求高位，导致碳元素结构变化从而使得煤种资源被重新分配澳洲、加拿大矿山及天气等影响，给全球炼焦煤供应端带来扰动，造成国内可供进口资源被分流季节性因素如冰冻进一步影响俄罗斯的运力通畅情况，造成集港困难 接下来，由旭阳集团市场管理部总经理王汉双发表了2023年焦化企业经营风险管理与发展策略的主体演讲，演讲从1.中国焦炭市场供需基本格局2.中国焦化产能变化分析3.2023年焦炭市场展望4.焦化企业风险管理5.如何破局进行详细阐述。

动力煤价格将下行至何处

2022年煤价走势将与经济形势保持一致 我们的动力煤价格分析体系有三个核心逻辑：宏观经济形势（总需求）决定价格趋势的方向、供应决定价格趋势的强弱、季节性决定价格变化节奏 2022年，动力煤价格走势仍将与宏观经济形势保持一致受房地产投资及其衍生出的信用收缩影响，我国宏观经济从2021年7月开始承压前行，但工业生产是决定全社会用电量增速的最核心因素。

市场人士：煤炭紧缺问题得到有效缓解

27日，煤炭“三兄弟”集体跌停，其中，焦煤、焦炭期货主力合约开盘即跌停，跌幅8.99%，动力煤期货主力2201合约价格跌破1200元/吨，跌幅达10%，创下近一个月低位 永安期货分析师阮锡楠告诉期货日报记者，煤炭价格下跌之前，上涨的动力主要来自供应的短缺以及需求的超预期增长，动力煤持续去库助长了价格的上行下半年，随着国家连续出台相关政策措施保障动力煤供应，稳定煤价，动力煤产区产量逐步释放，与此同时，下游需求季节性下滑，供增需减的格局下，动力煤库存开始快速累积，煤炭紧缺的问题得到缓解。