动力煤反弹概率

Mysteel2024新春团拜会--动力煤东胜站圆满落幕

最后对2024年化工市场展望：2024年国内动力煤供大于需的基本面未有改变，价格中枢大概率继续下移，但是宽松供给格局下，煤价仍有底部支撑，即被去年所验证的长协上限价格在迎峰度夏与度冬阶段性增耗及补库拉动下，化工煤价格会有阶段性反弹，全年来看，处于宽幅震荡下行趋势 主题演讲结束后，上海钢联电子商务股份有限公司煤焦事业部副总经理张鹏对上海钢联煤焦事业部产品和价格体系的介绍，上海钢联庞大专业的信息采集团队以及严谨完善的组织架构为Mysteel价格及指数编制提供由内到外，从数据采集、计算、留痕、发布、合规等全方位的质量保障，目前基准价格已经被业界广泛应用。

中信证券：煤价前景仍不乐观，但电价具备韧性

中信证券研报指出，下半年水电出力有望自去年同期极端偏枯的低基数上反弹，导致H2火电增长动能或有衰竭，考虑动力煤的高库存和供给持续释放环境，预计急跌后的煤价前景仍不乐观预计火电公司在盈利修复周期起步阶段即迅速大规模下调市场交易电价概率极低，且电价中的政策性干预风险也有下降，预计煤价下跌环境下的电价具备韧性，火电行业盈利修复具备持续性

Mysteel：炼焦煤供需演变因素分析及后市预判

数据来源：钢联数据 五、其他因素：动力煤走势暂不明朗 边际煤种支撑动力不足 随着港口动力煤跌至长协煤附近，近日沿海终端日耗提升和部分补空单需求对市场情绪形成一定的提振，价格带动稍有反弹，但鉴于港口库存处于同期高位，及电厂库存也处于高企的情况下，动力煤即使逐渐步入旺季，也要关注动力煤各环节库存消化的速度，如在旺季库存消化预期难兑现，动力煤价格大概率会跌多涨少。

Mysteel：炼焦煤反弹告一段落 后期依然面临下行压力

5月中旬以来，产地部分炼焦煤价格上涨50-150元/吨，市场成交活跃，炼焦煤流拍比例也明显降低，不过此次炼焦煤价格反弹高度有限一是下游焦化厂和钢厂利润一直处于较低水平，炼焦煤价格上涨往下游传导有较大难度二是炼焦煤供需基本面没有质的改变中下旬的反弹主要原因是是部分贸易商入场抄底以及焦钢企业的小幅补库拉动后期炼焦煤市场依然承压，继续震荡下跌概率较大 一、动力煤价格快速下跌对炼焦煤配煤形成拖累 欧洲方面因电力需求下降，天然气库存同比上升，且发电厂一直青睐天然气非煤炭，从而对煤炭需求量下降。

Mysteel月报：6月炼焦煤震荡偏弱 供需难有明显拉动

概述：5月炼焦煤市场延续趋势性下跌行情，短期触底反弹后再次下行随着钢材市场需求、价格持续回落，下游端压力干扰原料端较为明显短期利空多重因素带动下，炼焦煤市场难有明显拐点，进入6月，随着钢材季节性淡季以及动力煤市场下降压力，炼焦煤市场大概率维持弱势震荡行情 一、炼焦煤价格 （1）国内炼焦煤价格 5月炼焦煤市场整体下调100-400元不等，产地平均下调幅度150元，环比4月下调节奏有所放缓。

Mysteel周报：国内炼焦煤市场概览（5.20-5.26）

独立洗煤厂方面，由于市场回暖，投机需求略有回暖，部分贸易商伺机进场拿货，开工稍有抬升 需求方面，铁水日均产量铁水产量241.52（+2.16），本周铁水产量仍处于上升局面，但大概率难以持续，本周三钢坯一次下调80元/吨，侧面反映出钢材下游需求差及钢厂回款或面临问题库存方面，本周焦化厂炼焦煤库存有所上升，钢厂炼焦煤库存下降，总体上升动力煤方面，海外欧洲及东南亚市场需求低迷，价格大幅下跌，国内用电需求增长不多，目前处于协同降价的状态；电煤的企稳反弹或将迟至中下旬。

Mysteel：“五一”节前焦炭补库情况调研以及5月焦炭供需情况推演

综合来看，5月煤炭供应较为充足，炼焦煤、动力煤板暂无大幅反弹支撑，当前五一节前补库小幅带动需求以及港口价格倒挂、贸易商销售挺价影响，但持续性不强；对炼焦煤支撑较小，可转换煤种大概率继续作为炼焦煤。

川财证券：煤价或将维持高位震荡

川财证券分析师发布研报指出，当前煤炭海内外价格逐渐形成合力，供需紧张格局短期内或不会明显改善，维持高位震荡可能较大海外方面，地缘冲突升级、疫情等因素影响煤炭生产运输，对于煤炭供给造成较大约束同时，伴随OPEC+大幅减产，油价的大幅反弹也将进一步增加煤炭替代石油的需求如果欧洲能源危机在冬季恶化，国际动力煤价格大概率将维持高位国内方面，煤炭生产和外运短期将阶段性受限，供应端压力严峻但近期随着保价稳供消息的不断催化，国内煤炭供应水平有望渐渐回升。

需求持续高企，煤炭板块有望延续强势

今年以来煤炭股的亮眼表现引来众多机构青睐截至二季度末，社保基金共持有山西焦煤4691.99万股股份，占总股本的比例为1.15%知名基金经理萧楠管理的易方达瑞恒，也在二季度增配陕西煤业、兖矿能源、神火股份此外，山煤国际成为该基金新晋前十大重仓股 展望后市，银河证券认为，8月下旬南方部分地区仍将持续高温，电煤需求仍将高企，预计动力煤价短期仍维持稳中偏强；焦煤方面，近期煤焦钢产业链需求好转，下游钢厂焦煤库存处于历史低位，补库需求抬升，焦煤价格有望企稳反弹；焦炭方面，随着钢厂盈利开始改善，且库存处于低位，下游补库需求将大概率释放，预计焦炭价格也将稳定并小幅回升。

Mysteel日报：京津冀建筑钢材价格库存低位 价格小幅下跌

随着动力煤盘面跌停，午后又有焦炭提降8轮的消息刷屏，贸易商心态再度转向悲观，部分商户议价低出目前虽有少量外围资源流入市场，但主导钢厂供应依旧偏差，受冬奥会以及采暖季限产影响，后期提产概率不大，供需双弱的格局尚未打破预计短期内本地建材价格或将有所松动，仍需重点关注政策导向，谨防反弹回落 天津：今日开市，早盘期螺弱势震荡，市场情绪趋于谨慎，商家维持昨日报价，早盘成交清淡午后为促成交，部分商家报价暗降、让利情况增多，价格松动10-20元/吨。

黑色系ETF惨淡，已有产品规模缩减超六成

22日，商品期货中黑色板块全线飘红，是市场情绪的影响，还是反弹时点已经到了？ 截至11月22日收盘，国内商品期货市场涨跌分化，其中，黑色系领涨，铁矿石涨超6%，焦炭涨逾3%，螺纹、动力煤等涨逾2%，热轧卷板、不锈钢等小幅上涨 事实上，早在上周，黑色系多品种已进入震荡行情随着周一黑色板块的翻红，新一轮行情是否再次启动？在业内人士看来，后期反弹持续的概率不大，相对来看，焦煤产业链利润情况较好，铁矿石、螺纹钢等需要持续关注房地产政策的落地情况。

Mysteel：10月15日硅锰期货收盘评述

01合约开盘后一度临近反包昨日阳线，而随动力煤期货涨停，午后硅锰亦大幅跟涨，录得T字阳线下方MA-20有一定支撑作用，短期连续录得大阴线概率较低；而多头主动拉升情绪衰减后MA5-10有一定压力西南产区产量恢复动摇市场信心，内蒙乌兰察布产量在风季后亦有较大可能放开，供需矛盾最为激烈的时间点过去后盘面面临一定调整需求，基差剧烈波动，建议关注期货向远期电价上调后的生产成本回归幅度盘面反弹至MA-10附近可配置部分左侧空单。

甲醇下游需求转弱

贯彻党中央、国务院部署，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导在期货上，动力煤受到的打压最大，煤化工产业链上的尿素、甲醇也受到了不同程度的影响目前国家发改委对煤炭价格的抑制已经卓有成效，预期这会进一步传导到甲醇的价格上 6月底开始的这波甲醇反弹已经反映了目前上下游的利润结构，后期将回归甲醇自身的基本面逻辑，在供增需减的格局下甲醇短期大概率下跌。

动力煤上行驱动力弱化

4月，国家发改委提出产煤大省提升产量至9月底在政策支持下，国内原煤产量大概率高位运行，产量将维持环比增长，且不排除高煤价下放松煤管票限制的可能性另外，进口煤数量有增加的可能 当前，为了应对旺季需求，下游不得不高价补库，动力煤库存止跌反弹由于电厂集中补库及日耗较前期下降，排除极端天气（气温突然升高提前入夏），下游还是有希望在旺季到来前将动力煤库存累积到安全线25天以上。

Mysteel动力煤月报：下游需求陆续恢复 3月动力煤价将止跌反弹

概述：2月受需求回落影响，港口动力煤价格持续下跌2月上旬受天气回暖叠加终端煤耗需求回落影响，动力煤价大幅下跌，春节期间电厂负荷低位，电厂库存被动增加，展望三月，按惯例正月十五过后下游企业陆续复工，电厂日耗触底反弹，叠加两会临近产地为保安全大概率将降低产量，预计3月动力煤价将止跌反弹 一、价格及市场情况 2月受天气回暖叠加春节效应影响，下游需求疲软，动力煤市场价格持续下跌。

动力煤：下行压力显现

本轮自4月14日最低位至8月13日最高点的动力煤反弹行情累计涨幅刚好达20%，因此570—580元/吨区域将存在重要压力从小时周期的趋势形态上看，动力煤由第一阶段的快速上行趋势转入了缓速上行趋势，连接A—B—C三个低点的连线构成了目前主要的支撑线26日小幅收阳，正是再度受到此线的支撑，然而突破前高的概率已经很小，短期冲高应该是短空机会，一旦下破，调整目标看至540元/吨。

动力煤：跌破楔形下沿

动力煤期价4月中旬见底之后，呈现振荡上行走势，走出了一个类似上升楔形的形态目前，动力煤向下跌破楔形下沿，但没有向下运行，而是继续走强不过，期价反弹至黄金分割0.191对应的574元/吨以及前期低点的强压力区，走势有见顶的迹象 指标方面，KDJ、RSI指标均高位死叉，MACD也有死叉的迹象在这种情况下，动力煤期价见顶的概率较大，建议背靠574元/吨一线布置空单，下方第一目标位看至553元/吨附近。

动力煤：一阳突破

500元/吨和550元/吨是动力煤期货两个重要的技术点，存在支撑或阻力作用，同时5月以来的动力煤价格上行可定义为第四浪反弹，突破550元/吨是大概率事件从盘面上看，随着期市整体回暖，动力煤期货在550元/吨下方受阻6周后，于昨日出现中阳线，收于550元/吨上方尽管阳线的力度不大，且没有得到成交量的配合，但我们仍然认为是有效突破，预计目标在570—580元/吨位置

李公然：淡季不淡行情再现 煤价还能走多远

风险因素：工业生产强度持续性超预期，水电持续偏弱，进口煤超预期收紧 一、利多因素集中释放下，动力煤期现货低位反弹 4月底至今，受终端需求超预期、上游供给端在两会前减量生产，以及进口煤收紧概率不断加大等一系列利多因素的集中释放下动力煤在绝对价格跌至低位后走出了流畅的反弹上行态势 动力煤期现货自4月下旬低点至今分别上涨了65元/吨（13.9%）和44元/吨（12.2%）。

易盛能化有望触底回升

动力煤方面，坑口价格继续承压，后期仍有下行压力需求方面，下游复产进度依然不理想，电厂日耗增长缓慢，六大电日耗不足60万吨动力煤期价超跌后将反弹修复,由于后期仍面临需求不足、季节性淡季影响，再次阴跌的概率较大 PTA方面，近期原油价格出现低位报复性反弹，因市场预期OPEC+将重回减产谈判桌，对PTA整体价格有所提振截至上周五收盘，2005合约报收盘3462元/吨。