动力煤进口状况

Mysteel：口岸进口蒙古国动力煤通关不畅 交投氛围冷清

继开年动力煤市场连续上涨一周后，上周迎来首降，而本周或将延续阴跌态势其主要原因是开工未达预期，加之下游在长协煤稳定发运下，库存处于中高位，部分终端仍以刚需采购为主，需求有限下内贸煤价持续承压在整体动力煤市场偏弱下，蒙古进口动力煤市场是何状况，以下将以满都拉口岸为例做具体分析 据了解口岸贸易商大多于元宵节后陆续返工，但今年满都拉口岸港务仓爆满，导致部分贸易商需要将滞留在口岸的货物进行转移，除个别调入调出正常的企业仓外，大多数进口贸易商无法进行通关操作。

Mysteel：准格尔旗动力煤市场震荡运行 下游库存仍处高位

由此可见在长协煤的支撑下，电厂对市场资源采购有限，实际成交较为一般 综上所述，目前动力煤市场供需关系较为宽松，煤炭供应相对充足，需求端库存处于高位，采购积极性不强，预计短期内煤价将窄幅震荡运行，后市需关注我国天气状况及进口煤到港数量

春节前钢价将震荡偏弱运行

“前期动力煤价格极大拖累了钢价，但目前这一现象已经有所好转”李旭日表示一方面，国内煤炭供应紧张状况明显缓解，有利于焦煤等相关品种资源释放；另一方面，进口焦煤增多，缓解了市场供给压力此外，“双焦”期货盘面已经兑现了不少利空预期，现货回调空间有限加之“拉闸限电”情况逐步缓解，原料端供给压力将进一步减小 李旭日表示，虽然现货价格回调后出现回涨，但春节前需求持续转弱已成定局，原料端价格上涨难以持续助推钢价上涨。

Mysteel热点观察：11月煤炭进口数据解析

5月下旬以后，国内供给端状况频出，叠加七一限产，国内煤矿产量恢复缓慢，需求端铁水产量维持在高位，导致7月国内焦煤库存开始大幅去库，供给不足问题严重凸显，国内煤价飙升并一举超过进口煤价，持续至11月中旬十月开始，随着国家煤炭保供任务持续执行，主焦煤价格也应声回落，同时外煤失去价格优势，目前吕梁低硫主焦市场价与澳煤主焦港口现货价格仍维持在550元左右的价差 从最新公布的动力煤进出口数据上看，11月我国动力煤进口2619万吨，同比增长252%，环比增长20%；相比之下11月出口8.6万吨，规模较小。

广发期货：政策干预价格，动力煤短期仍偏弱运行

【供给】截止 11 月 8 日，生产企业动力煤库存为 1421 万吨，较上周环比增加了 15.6 万吨主产区煤炭产量增长显著，但部分煤矿销售状况仍差，在降价预期下贸易商及电厂采购积极性不高上游煤矿库存不断累积，影响开工率出现一定下滑受内贸市场下行的影响，进口市场继续走弱近期下游询盘招标有所增多，但还盘价格仍然较低，在市场下行预期下国内电厂中标价格也进一步下降目前印尼（CV3800）FOB 报价 83-85 美金。

Mysteel周报：动力煤市场一周概览（10.25-10.29）

进口煤方面，近期国际能源市场供应短缺状况有所缓解，煤炭需求阶段性减弱，国际三港动力煤价格纷纷回落随着国内政府对煤炭价格监管政策出台，国内动力煤价格开始高位回落，国内买家进口采购需求放缓，进口煤市场报价出现松动，贸易商出货意愿增加，而国内买家压价、观望情绪浓厚，进口煤市场进入短暂僵持博弈阶段，现印尼Q3800FOB价报120美元/吨。

Mysteel周报：黑色系原燃料价格涨跌互现（10.11-10.15）

现秦皇岛Q5500动力煤平仓价2050元/吨，Q5000平仓价1850元/吨下游方面，全国范围内气温回落，北方地区低温明显，华北电厂机组负荷率提升日耗有所增加，因受连续降雨影响，陕西和山西煤矿铁路计划紧张批车困难，叠加公路运费增加运输受阻，下游电厂补库缓慢，据Mysteel统计，截止10月14日全国72家电厂样本区域存煤总计715.6万吨，日耗49.5万吨，可用天数14.5天进口煤方面，受冬季天气因素影响，11-12月船期的俄罗斯煤装卸困难增加，而印尼煤出口货源供应短缺状况仍未有缓和迹象，国内进口煤市场方面，终端电厂补库询货热度持续上升，当前外矿和贸易商报价维持高位，但在采购情绪较为迫切的情况下，买方高价接受能力提高，市场成交活跃度明显提升，现印尼Q3800FOB价报135美元/吨。

7月22日炉料盘点

进口方面，国内或放开沿海电厂和东北区域企业的进口煤购买，国际市场需求旺盛，报价高企，国内采购情绪现印尼Q3800FOB价报67美元/吨稳国际高卡动力煤市场整体需求旺盛，澳洲5500大卡动力煤FOB报盘价为92.5美元/吨涨2.5美元/吨 【焦炭】22日焦炭市场弱稳运行，市场心态较弱，焦炭价格还有一定下跌空间供应端，山东部分地区焦企面临检查较多，生产状况不稳定，限产力度有所加大，其他区域焦化企业多维持前期限产力度。

动力煤触及跌停，究竟发生了什么？

近期国内煤价大幅上涨后，进口价格优势恢复，中期外贸煤需求预期增加此外，在运输方面，也要求积极组织运输，提高秦皇岛港煤炭库存水平，虽然大秦线检修如期展开，从市场反馈，检修第一日对运量的影响相对有限”王晓囡说 英大期货高级研究员蓝天祥认为，动力煤期货价格单边大跌，有三点原因：一是4月初煤管票的放开，市场煤炭供给状况得到改善，而且预期会更强，国家正在利用市场化的手段推进煤炭市场的稳健发展。

国家发改委召开会议，要求按照冬季最高产量组织煤矿生产

近期国内煤价大幅上涨后，进口价格优势恢复，中期外贸煤需求预期增加此外，在运输方面，也要求积极组织运输，提高秦皇岛港煤炭库存水平，虽然大秦线检修如期展开，从市场反馈，检修第一日对运量的影响相对有限”王晓囡说 英大期货高级研究员蓝天祥认为，动力煤期货价格单边大跌，有三点原因：一是4月初煤管票的放开，市场煤炭供给状况得到改善，而且预期会更强，国家正在利用市场化的手段推进煤炭市场的稳健发展。

【力量能源】预计现货煤价将在节后触及短期新低后出现企稳局面

预计现货煤价将在节后触及短期新低后出现企稳局面，后续走势能否延续弱势仍要考虑进口平控政策能否提前收紧等新因素能否冲击基本面状况 期货春节后行情的演绎： 现阶段的情况是期货价格持续领先国内现货价格，同时短期动力煤ZC103合约则领跌近月期货合约节后期现价格可能出现三种走势： 现货价格向05合约期货价格回归以修复贴水。

Mysteel动力煤月报：动力煤供需两旺 6月煤价持稳运行

2017年-2019年，新能源及水电逐步发力，在我国发电装机容量结构中比例增加，五月天气高温少雨，水力发电量不及预期，火力发电量增加，电厂日耗大幅上涨 七、后期预判 六月是传统迎峰度夏用煤高峰，电厂补库需求逐步释放，叠加进口煤配额不足，现通关难度加大，仅当地终端企业可向海关申请，但我国部分华南电厂额度紧张，进口煤交投减少，此举利好于国内煤价，但从基本面来看，六月动力煤价利空因素也较多，首先随着“两会”落幕，主产地煤矿逐步恢复生产，煤炭供应量将大幅增加；其次大秦线检修结束，北港调入能力增强，港口库存低迷状况得到改善；再者南方雨水天气增多，水力发电能力增强，火电将受到一定抑制，对动力煤需求增量有限。

本月煤价目标—600元/吨

随着市场情绪好转，卖方捂盘惜售，甚至减量供应，加剧了北方港口现货动力煤资源的紧张状况此外，部分下游采购需求释放，煤炭货盘增多；加之非煤货盘支撑，沿海运价企稳向好，海运费再次回到上涨轨道市场传言称，上级要求禁止进口澳煤，虽然目前尚未看见具体文件，但在限制仍存，且进口额度所剩无几的情况下，进口量会出现大幅减少 本周，产地煤价出现全线上涨，而港口现货上涨速度快于产地价格，促使贸易商发运倒挂幅度缩小，发运积极性逐渐恢复；但受制于大秦线检修影响，上游发运增加不明显。

终端需求较弱 动力煤价持续下跌

节后电厂库存持续保持高位，日耗则不及预期水平，电厂持续的高库存低日耗状况导致需求减少，采购多以长协煤及进口煤为主需求自下而上的减少，直接影响了国内外动力煤的价格截止今日鄂尔多斯Q5500动力煤坑口价降至330元/吨，大同Q5500动力煤坑口价降至400元/吨，进口印尼煤NAR3800大卡报价降至FOB32美金/吨，澳洲NAR3800大卡降至FOB53美金/吨 国内方面，产地复工早于市场，奠定国内供大于求的基调，从供给端看，由于2019年底煤矿事故频发，煤矿为保安全而提前休假，供给早退导致煤炭供给减少。

煤市全面复苏还有多久？

春节至今，沿海煤炭市场经历了供应不足、煤价上涨，到补库结束、煤价下跌的两个过程；目前，煤炭上下游产业都在加快复产复工，煤市处于缓慢的复苏期随着疫情受控，各省份密集推出庞大的投资计划，新一轮大规模基建开始启动，另进口煤管控力度有所收紧，其对市场产生强有力的拉动作用二季度，沿海煤市供需两旺将再现 1.目前处于消耗库存阶段 当前沿海动力煤市场已由春节期间的供给收缩主导上涨行情转为下游需求不足促使看空行情；随着供给能力的恢复，环渤海港口供需偏紧状况逐渐缓和。

【金属镁】市场一周评述（11.11-11.15）

本周镁锭市场维持弱稳运行，上周后期成交状况好转后厂家库存得一定程度消耗，然本周成交继续放缓，下游采购积极性不高，为促进成交厂家小幅让价出售，较上周下调约100-150元/吨周五，镁锭陕西地区报主流出厂含税现金价格14050-14150元/吨，山西地区14300-14400元/吨，主流成交价格14050元/吨，亦有个别14000元/吨货源成交 成本端方面，由国内动力煤主产区前期开工高位，进口煤来港运费下降进口煤价格下调，下游电厂方面库存高位，成交一般，原煤价格下行，产销放缓。

一周炉料概览（10.14-10.18）

各个路线均维持稳中有降，幅度空间有限但动力煤市场受冬储等季节性因素影响，内地电厂用煤增加，车辆拉运状况偏好，相关汽运费价格上涨5-10元/吨进口煤方面：近日受国际市场需求向好，澳煤和印尼煤离岸价格有所上涨目前澳洲（CV5500）FOB价格为50.5-51美元/吨，印尼（CV3800）FOB价格为34-34.5美元/吨综合来看，当前产地煤炭价格整体略有下降，港口贸易商出货意愿增强，而下游市场观望情绪浓厚，供强需弱格局暂时难以改变。

国内动力煤市场一周概览（10.14-10.18）

各个路线均维持稳中有降，幅度空间有限但动力煤市场受冬储等季节性因素影响，内地电厂用煤增加，车辆拉运状况偏好，相关汽运费价格上涨5-10元/吨 进口煤方面：近日受国际市场需求向好，澳煤和印尼煤离岸价格有所上涨目前澳洲（CV5500）FOB价格为50.5-51美元/吨，印尼（CV3800）FOB价格为34-34.5美元/吨 综合来看，当前产地煤炭价格整体略有下降，港口贸易商出货意愿增强，而下游市场观望情绪浓厚，供强需弱格局暂时难以改变。

电厂继续消耗库存 港口煤价上涨缓慢

后续新一轮降雨即将到来，六大电厂日耗很难长时间保持在80万吨以上水平，高日耗很难持续，部分用户对后续市场看弱此外，临近七月底，下游仍多以长协煤兑现为主，现货市场需求释放缓慢 对煤价上涨不利的因素依然存在，包括沿海地区六大发电企业在内的主要发电企业，以及秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港、黄骅港在内的主要下水港口，大量下游接卸港口，均处于高库存状态在进口煤强势登陆南方沿海地区，以及长协煤的刚性拉运之下，动力煤的高库存状况不会很快的得到有效消化，高库存对沿海地区现货动力煤价格回升存在压制作用，促使七月底到八月上旬期间，煤价大幅回升的可能性不大。

一周炉料概览（07.22-07.26）

进口动力煤方面：近期气温上升，内贸煤价格上涨，外卖进口电煤价格稳中有跌，现印尼NAR3800大卡报价为FOB34美元/吨左右，南方港口到岸价格为CFR41-42美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB49-50美元/吨左右；澳洲5500大卡动力煤报价FOB51美元左右，较上周下跌1美元/吨，CFR折合64美元/吨左右，近期电厂招标有所上升，预计进口煤炭市场后期或暂稳 【焦炭】本周焦化开工率小幅下滑，其中华北、华东、华中地区焦企减产最为明显，山西长治、山东临沂、河北唐山、邯郸等地区近期环保限产加剧，环保组活动频繁，尤其环保组到厂入驻的焦企影响最为明显，另外华中地区上周因检修大幅减产的焦企，本周复产明显；库存方面本周焦企出货良好，焦企订单、发运状况良好，焦企多暂持观望态度，等待第二轮提涨时机，有个别焦企订单已至8月中旬，近期有停收预付款现象。