动力煤下半年震荡

光大证券：预计下半年煤炭供需格局优于上半年，动力煤价格有望震荡走强

光大证券研报表示，在三峡出库流量并未明显好转的情况下，预计2023年全年水电发电量较2022年有所下降，将间接带动煤炭的需求，而下半年国内煤炭产量和进口量预计环比都将有所下降（保供弱化、安监趋严、国内煤价下降导致进口煤性价比降低），预计下半年煤炭供需格局优于上半年，动力煤价格有望震荡走强

Mysteel半年报：2023下半年国内动力煤价格或将维持震荡下行

概述：2023年上半年中国动力煤煤炭市场受多重因素影响，整体维持震荡下跌趋势在保供稳价的政策影响下，煤炭供应稳增长，据两会政府报告测算，山西、陕西、内蒙、新疆四省目标，预计增产4亿吨统计局数据2023年1-5月份，全国原煤产量19.1亿吨，同比增长4.8%2023年5月份，全国原煤产量3.9亿吨，同比增长4.2%同时进口煤在今年国际局势好转以及“口罩时代”结束等因素下其煤炭体量增长明显，海关总署最新数据显示，1-5月我国累计进口煤炭1.82亿吨，同比增加89.6%。

Mysteel动力煤半年报：下半年煤价仍有震荡回落空间

概述：2020年上半年，受新冠疫情和供需错配影响，国内动力煤市场价格经历了缓慢上行、急剧下跌、持续上涨等三轮价格走势在宏观经济恢复和产业政策导向相对利好、以及进口煤严控政策之下，国内煤炭供需缺口仍需修复，近期煤价易涨难跌，但从中长期来看，高位煤价将有下行调整空间 一、上半年动力煤市场行情回顾 回顾2020年上半年，国内动力煤市场价格经历了缓慢上行、急剧下跌、持续上涨等三轮价格走势，价格区间469元/吨-577元/吨。

【证券日报】火电行业上半年归母净利润同比增长近四倍，有机构称行业盈利改善仍在持续

展望下半年动力煤市场或将以震荡下行为主，煤价重心继续下移“后期需关注采暖季需求释放节奏、进口煤数量及天气变化等对市场煤价的影响力度” 对于下半年火电行业的业绩走势，林莉认为，需求侧，国民经济复苏叠加夏季高温，下半年用电量预计仍会持续攀升供给侧，煤价在今年夏季用电高峰期（7月份至8月份）不温不火，因此下半年火电企业的发电成本上升空间较小，火力发电经济效益增强，利润水平有望延续上半年的高增长态势。

【中国经济报】煤电博弈迎来两极“反转”

在张雯雯看来，预计2023年下半年动力煤市场供需宽松格局不变，煤价将区间震荡运行随着煤电燃料成本压力或将继续降低，火电企业业绩有望进一步改善 不仅如此，全社会用电量的增长预期也将对火电企业的业绩形成支撑 中电联统计中心副主任蒋德斌在2023年上半年电力供需报告发布会上表示，下半年总的电力消费趋势特征是：电力消费增速将比上半年进一步回升，实现中高速增长。

【证券日报】发电量增加叠加营业成本下降，宝新能源上半年净利润同比增近34倍

从需求端来看，即将进入迎峰度夏尾声，目前终端库存依旧处于同比偏高水平，短期仍将以消库为主高库存格局仍将继续压制煤价，下半年整体煤价重心预计仍会有所下移，火电燃料成本压力或将继续降低” 国金证券石油化工首席分析师许隽逸在研报中表示，动力煤价格将持续下行至底部震荡，长协煤保障力度持续加强，火电企业盈利改善仍在持续随着电力市场化的持续深入，火电企业调峰和容量支持作用将兑现。

【钛媒体】电力股业绩预告冰火两重天：煤电向上，水电向下

至于煤电企业业绩增长能否持续，在一定程度上取决于煤价后市趋势但钛媒体APP发现，市场观点不太乐观 “预计下半年动力煤价格将震荡趋弱运行，逐步靠近长协价格区间。

Mysteel：2022年动力煤市场回顾与2023年展望

据Mysteel293家动力煤矿山数据显示，11月25日全国煤矿样本日产311.2万吨，同比下降4%整体来看，动力煤主产区下半年受疫情扰动频繁，但在保供政策保驾护航下，供应量并未出现断崖式下降，煤矿开工较去年水平表现为震荡波动 二、2022年动力煤需求情况分析 2022年全国电力供需形式总体平衡，部分地区受疫情及气候波动影响，电力结构稍有错配，当前火电仍承担主力军作用，火电机组调峰作用极为重要。

Mysteel：动力煤2022上半年市场回顾及下半年展望

价格方面，预计2022年下半年在电厂库存高位的背景下，将对高价动力煤接受能力有限，整体补库将以长协拉运为主，动力煤价格或将出现一定回落，整体价格维持在合理区间震荡

Mysteel：2022上半年国际动力煤市场情况概述

展望下半年供应国为保障国内用煤需求，或将减少煤炭出口，而需求国因成本问题，重启燃煤发电，对煤炭需求激增供需双方在增长幅度及时间上存在一定差异，预计国际市场供需紧张局面或将持续，国际动力煤价格也将维持高位震荡

Mysteel：动力煤港口市场上半年回顾及下半年展望

三、下半年动力煤港口市场后市展望 目前我国煤炭市场上下游边际供需偏宽松，上游保供及中长期合同政策压力凸显，叠加夏季南方水电发力充沛，旺季电厂库存走高以及环渤海港口累库明显，短期港口市场拉运需求积极性不佳，煤价震荡趋弱下半年随着国家着力发展经济，疫情防控形势逐步好转，叠加迎峰度夏终端电厂日耗及用煤需求升高，港口高库存压力缓慢散去，预计港口方面大概率维持正常拉运及调入，港口市场价在限价范围内正常波动。

Mysteel：看数据说废钢——黑色盘面跳水 废钢或向下调整

市场方面，多数加工基地均接到限电通知，限电方式表现较为多样化，不过，从当前市场的收货情况来看，总体影响相对有限除此以外，下游机械加工行业、铸造企业受限电影响也有所加大，整体产废量及铸造废钢需求存在下降的趋势；从我们调研的情况来看，下半年以来，工业产废量呈现逐月下降的走势 2、 煤炭保供行动持续 期货跌停拖累钢材现货情绪 19日晚间，发改委连发3篇关于煤炭价格文章，文章指出，将依法对煤炭价格实行干预措施，促进煤炭价格回归合理区间，还推出八大举措促进煤电油气运重点企业保供稳价；最后发改委还强调要严厉查处资本恶意炒作动力煤期货，随后期货夜盘动力煤、焦煤等纷纷暴跌，动力煤期货跌停；20日焦煤、焦炭、动力煤期货再度跌停收盘，同时，螺纹钢期货、现货均受到情绪拖累，整体偏弱震荡。

Mysteel调研：7月内蒙动力煤产地调研报告

通过此次调研得出，在进入下半年之后，内蒙产地的供应仍保持紧张状态，但据了解，由于用地批复增量的释放和政策上允许煤矿上报增加核定产能，短期来看，进入九月，下游煤炭需求同时减弱，会对九月份煤炭市场的供应提供一个较为有力的支撑，动力煤市场价格可能会出现小幅震荡；但从长期来看，不会改变现有动力煤市场供需失衡的状态反而进入四季度初，冬季储煤的开展，动力煤又会迎来需求高峰，在产量没有明显增加的情况下，动力煤市场价格仍会保持高位运行。

17家煤企发布上半年业绩预告逾七成预喜，6家净利预增10倍以上

新华财经北京7月21日电（记者刘杨）Wind数据显示，截至7月20日收盘，在申万煤炭开采二级行业所覆盖的37家上市公司中，已有17家公司披露上半年业绩预告，业绩预喜的公司有12家，占比达70.59%其中，美锦能源、昊华能源、兰花科创、中煤能源、郑州煤电、开滦股份6家公司净利润预增达10倍以上；蓝焰控股等3家公司业绩下滑 分析人士指出，上半年煤炭价格上涨的原因是多方面的，包括下游需求整体向好，全社会用电量持续攀升；煤炭供应增量空间有限，出现阶段性供应偏紧现象等，预计下半年国内动力煤供需偏紧情形将有所缓解，煤价将以高位震荡运行为主。

Mysteel：年末动力煤价格维持高位运行

其中环渤海港存1987万吨，东北港存443万吨，华东港存610.8万吨，江内港存472.9万吨，华南港存1304.2万吨；其中环渤海三港区库存偏净调出状态，江内及华南港口库存持续下行，因此国内市场呈现供应偏紧且部分优质煤种严重短缺态势 图1 全国主要区域港口动力煤库存 进口煤方面，受国内进口煤平控政策和贯彻落实“六稳六保”、内循环发展等要求，下半年我国进口煤量震荡下行，尤其澳煤进口量持续走低。

Mysteel产经午报：钢价延续涨势 钢市五大趋势显现

（单位：元/吨） ►进口矿 7日进口矿港口现货市场价格早盘涨8-13，现PB粉788-805，PB块846-870，杨迪粉697-710，超特粉656-676（单位：元/湿吨） ►废钢 7日废钢稳，边角料2360-2400，炉料2270-2310，重废2140-2200，中废2000-2040，小废1800-1860轻废1670-1730统废1650-1690油屑1620-1660不含税（单位：元/吨） 期货行情 注：截止11:30黑色系商品期货主力合约价格 原创精选 ►Mysteel：7月京津冀建材价格将延续高位震荡（详情点击） ►Mysteel动力煤半年报：下半年煤价仍有震荡回落空间（详情点击） 新闻速读 ►下半年CPI涨幅有望继续收窄 6月和上半年物价数据即将公布。

下半年动力煤价格上涨空间料有限

中证网讯（记者张利静）2019年以来，动力煤指数基本维持高位震荡上半年，供应端存隐忧，价格重心一度抬升，但反弹高度有限分析人士指出，进入下半年需求旺季，供应端隐忧仍在，三季度初期动力煤价格或延续震荡偏强走势，不过也需要警惕需求不及预期情况下价格回落的风险 宝城期货研究指出，下半年保供应稳价格政策导向预计难改，动力煤市场优质产能加速释放，且中间环节成本下降，港口报价成本降低；一旦后期需求旺季不如市场预期般乐观，煤炭价格将逐渐震荡回调为主。

王康杰：动力煤产业链期现结合经验分享

2018年动力煤产业链定价模式主要以年度长协、月度长协以及铁路直达煤合同为主，贸易商更倾向于和下游签订全年合同，从现货价格的上涨周期中获得盈利。2017年煤炭产需合同中，动力煤长协量占比达58%；18年底长协合同量在50%-75%之间，目前长协煤（电煤）合同量12亿，如果提高到75%，长协煤合同量需要再增加3.5亿吨，这将会导致长协煤因内部比例调整产生长协煤过量。上半年供应端矛盾正在改善。

煤价回升致火电巨亏煤企大赚 煤电博弈矛盾如何解？

上半年，动力煤市场交易价震荡波动，但中长协合同价格保持稳定，为保证重点煤炭用户供应发挥了良好作用 正因为如此，煤炭用户企业非常重视日前举办的2017夏季全国煤炭交易会记者注意到，五大发电企业均派出相关负责人参会“大家都看到中长协的好处，希望有效控制市场价格波动幅度”一位与会代表评价说 本次煤炭交易会后，又一批中长期协议即将签订，为电力企业下半年控制成本奠定基础。

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上半年，动力煤市场交易价震荡波动，但中长协合同价格保持稳定，为保证重点煤炭用户供应发挥了良好作用 正因为如此，煤炭用户企业非常重视日前举办的2017夏季全国煤炭交易会记者注意到，五大发电企业均派出相关负责人参会“大家都看到中长协的好处，希望有效控制市场价格波动幅度”一位与会代表评价说 本次煤炭交易会后，又一批中长期协议即将签订，为电力企业下半年控制成本奠定基础。