动力煤销售旺季

Mysteel：动力煤市场再度走弱 终端电厂采买仍偏缓

近日动力煤市场弱稳运行目前产地区域内大部分煤矿正常生产销售，国有大矿发运仍以保供及内部供应为主，整体供应水平暂无明显波动目前下游需求未见明显释放，市场活跃度依旧不高，淡季特征开始显现，产地市场持续走弱，陕西区域坑口面煤价格较上周已有20元/吨左右降幅，且拉运情况未有显著改善，预计短期内煤价或将继续承压 需求方面，目前大部分电厂库存仍处于偏高水平，终端在长协和进口煤的稳定供应下，并无补库压力，因此在煤价下行的情况下，终端观望缓采情绪依旧浓厚，本周多地气温将较常年同期偏高，电煤消费旺季已近尾声，后续日耗将逐步走弱；非电方面，化工耗煤维持常态，需求释放有限，目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足。

【横山朱家峁矿】预计节后动力煤市场或有所下行

受访人信息：陕西中太能源投资有限公司朱家峁煤矿 销售部经理 客户观点：2023年冬季气温低，本该是动力煤市场行情好的时候，也一直期待着煤价能有反弹的那天，可是一整年结束了，煤价并没有什么起色，旺季的时候都没有旺起来2024年煤价还是弱势下行的，最近新一年的寒潮来袭，南方多地气温创今冬以来新低，但是下游的补库采购还是很不积极，也就是说寒潮影响是短暂有限的，后期也不太看好；春节期间，供应端民营矿停产减产，下游工厂很多也放假了，工业用电需求将减弱，终端耗煤预计也没有新的起色，也就不会有大规模集中补库的需求。

Mysteel解读：8月中国进口动力煤3333.6万吨 单月进口量再继新高

但非电终端迎来“金九银十”旺季，化工、水泥企业销售价格提升，补库积极性也有所提升，同时将释放部分对高卡煤需求，因此进口动力煤中高卡煤占比或有提升预计9月份进口动力煤量或有下降，但进口煤热值结构或有改善

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 市场需求有限

陕西市场动力煤暂稳运行陕西地区大部分煤矿正常生产销售，个别煤矿因完成月度产销任务暂停生产，整体供应水平基本稳定上周的上行势头在周末稍显乏力，今日陕西产地调价煤矿数量减少，个别热销煤矿上调面煤出矿价，幅度10元/吨 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行上周市场报价延续偏强态势运行，周累计上涨20元/吨价格上涨主因情绪支撑，港口可售现货资源较少致上游挺价意愿偏强而旺季效应逐步褪去下市场采买意愿不畅，实际成交有限。

Mysteel：神木动力煤市场价格暂稳运行

14日神木市场动力煤暂稳运行区域内除个别煤矿倒面、检修停产之外，多数煤矿保持正常生产，整体供应基本稳定周末两日坑口煤价根据实际销售情况上下调整，幅度在5-10元/吨目前煤矿多采取以销定产策略，整体基本保持产销弱平衡入秋后高温天气逐步结束，市场旺季需求减弱，民用用电负荷高位回落，工业用电复苏缓慢，市场或将由强转弱 截至11日，环渤海港口动力煤调入96.2万吨，调出120.7万吨，库存2265.1万吨，环比减少24.5万吨。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 下游需求仍显疲软

周末两日坑口煤价根据实际销售情况上下调整，幅度在5-10元/吨入秋后高温天气逐步结束，市场旺季需求减弱，民用用电负荷高位回落，工业用电复苏缓慢，市场或将由强转弱 港口方面，北港市场动力煤暂稳运行周一市场持续表现冷清，下游客户观望增多，市场采购积极性降低，需求端依旧表现疲态随高温天气逐步褪去，终端补库意愿较低，影响市场信心走弱，煤价缺乏支撑现阶段采购依旧刚需为主，港口降库节奏较缓，后续需关注天气影响及港口实际成交情况。

Mysteel：盐城区域电厂调研

4日，动力煤市场弱稳运行主产区方面，月初主产区煤矿生产正常，货源供应稳定，但在市场需求释放有限的情况下，煤矿销售出货面临压力，坑口煤价持续走弱，同时随着降雨影响逐步减弱，大秦线等主要集港铁路运量恢复至高位水平，产区外运受阻情况得到缓解 港口方面，市场延续弱势运行，各港口代表性煤炭指数均小幅下行，受旺季预期趋弱、水电出力明显改善以及进口煤持续挤压等因素影响，当前港口卖方挺价信心受挫，市场少量询盘也以压价为主，双方报还盘分歧较大，实际成交有限，需求端释放明显不足，市场交投表现冷清。

Mysteel：动力煤市场有所回暖 电厂补库未见压力

近期动力煤市场有所回暖，整体煤炭供应基本稳定，主产地煤矿在下调价格后销售好转，矿区拉运车辆增多，部分煤矿根据销售情况调整煤价，整体上调幅度在10-30元/吨左右需求方面，旺季之下，终端日耗保持高位运行，电厂整体库存小幅去化，部分电厂基于高日耗对市场煤有招标计划，但采购节奏并未出现明显加快；目前化工行业需求表现平稳，水泥受制于错峰生产，需求端延续偏弱，整体来看目前各环节库存较为充足，下游补库意愿不足，综合来看，下游补库需求大多仍维持刚需用量。

Mysteel：伊金霍洛旗市场动力煤暂稳运行

据Mysteel统计，截止7月14日，全国72家电厂样本区域存煤总计1237.8万吨，环比下降18.3万吨；日耗52.41万吨，环比增加2.0万吨；可用天数23天 综上所述，伊金霍洛旗市场动力煤暂稳运行，产地煤矿供应稳定，在季节性需求旺季带动下，市场情绪升温，煤矿销售情况有所好转，但在长协保供政策下，煤价涨幅有限，后续市场仍需关注下游需求的变化情况

Mysteel周评：国内动力煤市场一周评述（6.16-6.25）

近期动力煤市场稳中偏弱运行，煤矿供应水平整体稳定，多以保供为主，产地销售情况一般，节后市场情绪有所转弱下游方面，近期天气炎热，多地高温破同期记录，用煤旺季之下，电厂整体日耗增速加快，去库速度提升，但鉴于前期长协及进口煤持续进厂，现阶段整体库存依旧处于偏高水平，且内陆部分地区电厂机组负荷相较于沿海地区偏低，终端当前累库速度整体偏缓水电方面，南方已进入梅雨季节，水库水位上涨，水力发电得以补充据Mysteel统计，截止6月23日全国232家电厂样本区域存煤总计4290.3万吨，环比减62.3万吨，日耗205.7万吨，环比增1.1万吨，可用天数20.9天，环比降0.4天。

Mysteel：东胜市场动力煤暂稳运行

煤矿B：煤矿采区余量不多，产量多数用以兑现长协，市场煤出货缓慢，销售贸易商及周边煤厂多持观望心态，周边煤矿价差缩小，煤矿多持稳价心态 贸易商：虽值旺季但下游采购积极性偏弱，叠加港口高库存，贸易商站台发运量较低，维持刚需拉运观望为主 综上，产地供应阶段性宽松坑口成交氛围一般，叠加港口高库存及下游需求放量不明显，终端多以刚需补库为主，东胜区域动力煤市场暂稳运行。

Mysteel盘点：动力煤市场暂稳运行 市场报价略有止跌

国内沿海电厂继续发布采购需求，但受内贸价格走低影响，投标价继续新低：Q3800投标价495元/吨，已跌破500元/吨；澳煤Q5500投标到岸价740元/吨 综上所述，目前产地销售情况不佳，煤价均窄幅调整，下游终端库存仍处于高位，后期来看，虽然已经进入季节性消费旺季，但是在高库存难以去化、水电持续改善等因素的压制下，动力煤市场或将延续弱稳运行。

Mysteel：东胜动力煤市场延续弱势运行 当前下游需求有限

煤矿B：周边煤矿到矿车辆普遍偏少，库存及销售的双重压力尚存，周内煤价承压小幅下调，部分煤矿暂停销售等待市场转机 贸易商：港口、终端高库存运行，电煤市场行情不及旺季预期，贸易商及站台发运缩减，煤价下跌趋势难改 综上，产地供应阶段性宽松坑口成交氛围仍比较冷清，东胜区域动力煤市场偏弱运行后续还需关注终端存耗、进口量及港口库存变化情况

Mysteel：港口动力煤企业市场情绪调研

北港贸易商D：最近曹妃甸港口业务不好做，市场情绪整体走弱，成交较少，且报价比较乱，我们现在以预售模式为主，到港的货基本上都提前销售完了，预计后期动力煤市场价格也不会大幅反弹 综上，多数贸易商认为，目前港口市场仍表现出供需双弱态势，虽然目前已进入用电旺季但因长协兑现良好，终端电厂库存仍保持在安全范围内，部分化工企业表现出囤货意愿，但总体来说需求支撑有限，短期来看，动力煤市场或将延续弱稳运行。

中信证券：煤炭板块Q3盈利低于预期

中信证券研报指出，Q3动力煤价维持稳定，而焦煤、焦炭价格出现了较大压力，加之部分动力煤公司长协比例环比提升，压制销售均价，导致业绩普遍低于预期展望Q4，我们预计在旺季效应、水电出力下降、稳增长政策效果叠加的推动下，行业景气环比还将扩张煤炭板块业绩改善下股息率预期也在提升，短期调整过后，板块具备配置性价比，继续推荐低估值、有增长逻辑的龙头公司以及转型新能源业务的公司

9月份大宗商品价格指数上涨，后期或先扬后抑

10月国际原油市场价格或有上行空间，虽然市场对于经济前景的忧虑持续施压，但乌克兰4州入俄“公投”后地缘风险仍有升温可能，西方制裁无疑也将有增无减，同时天气转冷后欧洲能源供应问题仍无法妥善解决 回顾9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势。

Mysteel月报：10月动力煤市场煤价或将宽幅震荡运行

概述：回顾9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势展望10月，党的二十大即将召开，产地安全检查势必升级，另大秦线将于9月28日到10月22日展开为期25天的秋季检修，预计10月动力煤价先扬后抑，整体宽幅震荡波动。

百年建筑月报：10月全国水泥行情或将震荡上行

从百年建筑网全国混凝土调研来看，9月全国混凝土产能利用率稳步回升，体现全国房地产、市政等房建项目稳步回升，截止9月30日，全国混凝土产能利用率16.15%，较去年同期下降3.17个百分点，较上月上升1.97个百分点，据市场反馈，随着各地“保交楼”政策落地，目前房建项目有所好转，部分前期停工项目陆续投产，另一方面，市政提速，短期均对水泥需求有一定支撑 2、动力煤价格震荡宽幅震荡，水泥成本继续承压 9月动力煤市场，一方面，全国气温逐渐转凉，下游电厂迎峰度夏任务已然结束，主产区内蒙和陕西随着降雨天数减少及疫情防控得当，煤矿生产销售陆续恢复正常，市场供应较前期明显增加；另一方面，南方高耗能行业错峰限产告一段落，“金九银十”非电行业迎来传统旺季，非电用煤采购需求释放，叠加9月北方冬储民用煤拉开帷幕，动力煤市场整体供需紧平衡，市场煤价呈现震荡偏强态势。

Mysteel：神木市场动力煤销售良好 非电企业采购较为积极

26日，神木市场动力煤暂稳运行产地方面，国有大矿以兑现长协合同用户需求为主，民营煤矿则优先发运长期合作客户，坑口煤价整体稳中小幅调整，幅度为10-20元/吨国庆前夕煤矿以生产安全及电煤保供为要，市场煤供应依然偏紧，而下游非电化工等企业处于开工旺季，整体购需良好，产地煤价仍有支撑，矿区排队车辆增多，煤矿销售顺畅，普遍保持即产即销，基本无库存积累 港口方面，受发运成本较高及铁路运力紧张影响，港口市场煤现货难以得到有效补充，并随着近期煤价的快速上行，政策调控风险加大，市场成交较为冷清。

透过中报看产业——煤炭篇

此外，近期焦煤市场进口预期增加，焦煤价格偏弱运行，动力煤与焦煤价差收窄，部分烟煤开始逐渐用作动力煤，这也将改善供应情况 电煤需求方面，冬季取暖用电需求旺季对电煤需求仍有较强支撑不过，与往年不同的是，今年旺季有可能不旺一方面，中长期合同销售比例大幅提升从中国神华公布的中期报告来看，上半年动力煤中长期合同（5500大卡，北方港口下水）价格稳定在合理区间，均价约721元/吨，远低于市场煤价格。