动力煤博弈可能性

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2020.6.9）

从利润情况看，华东地区焦炭价格累涨四轮后，焦企利润对比钢企而言处于中高位水平，后期焦价上涨钢厂的抵触可能性较大从生产看，山东地区焦企限产以及江苏徐州地区焦企去产能对市场仍有一定支撑预计华东市场短期稳中偏强为主，后期焦钢企业博弈程度加剧 【动力煤市场】产地方面，目前产地市场销售情况有所好转，发运积极，销售较好，下游采购用户尚可，整体库存较低，煤价小幅上涨5-10元/吨内蒙地区域煤管票限制较严，煤炭产量下降，当地煤炭供给结构偏紧，坑口煤炭价格维持偏强运行。

进口煤与水电双重冲击 煤价“凉意浓”

同时，降雨的具体区域，西南或者东部，对动力煤价格的指示意义截然不同从博弈的角度看，当前，押注旺季需求超预期或者低于预期，均是劣势策略 然而，剔除进口通关、天气两项不确定性因素，从当前的库存结构、沿海煤消费结构变化等中期因素看，中期动力煤下行的可能性更大

动力煤：中期偏弱运行

同时，降雨的具体区域，西南或者东部，对动力煤价格的指示意义截然不同从博弈的角度看，当前，押注旺季需求超预期或者低于预期，均是劣势策略 然而，剔除进口通关、天气两项不确定性因素，从当前的库存结构、沿海煤消费结构变化等中期因素看，中期动力煤下行的可能性更大 （作者单位：平安期货）

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.5.27）

一方面焦炭多轮上涨刺激了焦企的看涨信心，另一方面，焦价多轮上涨后钢厂利润压缩较明显，后续市场焦钢博弈情况或将更加激烈，短期内焦炭市场受供需影响持稳运行的可能性较大 【动力煤市场】产地方面，陕西榆林地区煤矿产供释放仍然受限，各矿保供老客户为主，由于销售有所转差，目前矿上库存少量，价格稳中有降；内蒙地区煤矿产销相对正常，但块煤需求走弱，鄂尔多斯部分煤价也有小幅下调；晋北地区长协拉运正常，地销一般，价格基本平稳。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.3.29）

现山东地区主流二级湿熄报1850-1900元/吨，准一级湿熄报1900-1950元/吨，均为出厂含税价华东焦钢企业博弈上钢厂仍占据优势，继河北地区个别钢厂提降第三轮焦价后，华东地区焦炭市场情绪持续低落，焦炭价格亦有走弱趋势港口方面焦炭库存居高不下，贸易商出货压力较大，在下游多观望情况下，市场消化能力有限目前来看，华东地区焦炭市场情况并不乐观，后续弱势运行可能性较大 【动力煤市场】产地方面，上游煤矿复产加快，整体市场偏稳为主，地销一般，陕蒙地区部分煤价上调5-10元，另外新一轮安全生产巡查即将到来，后续影响有待观察。

Mysteel每日煤焦市场简讯汇总（2019.3.7）

总体上看来，华东地区焦炭焦炭市场多空因素交织，焦钢博弈激烈，短期焦炭市场持稳运行可能性较大 【动力煤市场】产地方面，陕北煤矿依旧有价无货和复产难，且神府地区安检范围进一步扩大焦化企业、洗煤厂以及明盘整改等，使得煤市进一步趋紧，内蒙地区政策性产销受限，煤价涨势略有收缓，晋煤价格稳中偏上行，产销较为平稳港口方面，鉴于下游需求一般，且观望情绪增多，贸易商出现分歧，出货意愿强与看涨预期并存，陕煤蒙煤等优质煤持涨，整体市场成交有所向好，港口报价涨势继续放缓，现Q5500动力煤报价在640-650元/吨，Q5000报价565-575元/吨。

Mysteel :港口煤价小幅回调，下游温和补库为主

港口方面，尽管逐渐进入传统消费淡季，但下游采购需求并没有出现明显下降，产地煤炭供应减少，运费上调，港口价格也出现一定上涨，市场情绪趋于乐观，5500大卡动力煤平仓价升至630-640元/吨 周末市场磋商频繁，买卖双方博弈持续，中卡热值动力煤寻货增加，多以水泥厂和中小私营电厂采购为主，带动煤价继续稳中有涨，大型电企多采购长协煤，少量限价采购现货，市场普遍预期现货价格大涨的可能性不大。

20日焦炭：钢厂拒涨坚决 短期焦价持稳

20日动力煤期货1709全天震荡偏强，收580.6涨0.76%，仓增1618，成交218202，持仓508322 下游方面，今钢材价格小幅下跌，虽钢厂利润仍然可观，但焦炭库存仍然充足，博弈仍占优势；期货方面，今焦炭主力合约震荡偏强，缩量缩仓；综上，短期国内焦市继续持稳可能性较大

6月20日炉料盘点

动力煤方面：由于用电高峰来临，国内电厂日耗上升较快，进口动力煤市场报价上涨迅速，今日印尼NAR3800大卡报价为FOB40-42美元/吨左右，南方港口到岸价格为47-48美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB53美元/吨左右；澳洲5500大卡动力煤报价价格美元/吨FOB67-68左右，南方港口到岸价格76-77美元/吨左右，受国内坑口产煤以及电厂日耗上升影响，进口动力煤短期内或仍小幅上涨 【焦炭】20日国内焦炭现货市场稳中偏强，江苏地区加大提涨幅度，目前钢厂接受情况较差，拒涨仍然坚决；下游方面，今钢材价格小幅下跌，虽钢厂利润仍然可观，但焦炭库存仍然充足，博弈仍占优势；期货方面，今焦炭主力合约震荡偏强，缩量缩仓；综上，短期国内焦市继续持稳可能性较大。

6月19日炉料盘点

动力煤方面：由于用电高峰来临，国内电厂日耗上升较快，进口动力煤市场报价上涨迅速，今日印尼NAR3800大卡报价为FOB40-42美元/吨左右，南方港口到岸价格为47-48美元/吨左右；NAR4700大卡报价为FOB53美元/吨左右；澳洲5500大卡动力煤报价价格63-64美元/吨FOB左右，南方港口到岸价格73美元/吨左右，受国内坑口产煤以及电厂日耗上升影响，进口动力煤短期内或仍小幅上涨 【焦炭】19日国内焦炭现货市场稳中偏强，山西、江苏地区部分焦企提涨，市场观望情绪浓；下游方面，今钢材价格继续小涨，焦钢利润差继续扩大，焦炭库存仍然处于充足水平；原料方面，近期焦价有涨价迹象，焦煤企业挺价意愿转强，焦企目前倾向转对下游施压；期货方面，今焦炭主力合约大幅上涨，增量增仓；综上，上下游焦钢企业博弈将加剧，目前行动较为谨慎，短期整体持稳可能性较大，局部有上涨可能。

1月13日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨；俄罗斯双十喷吹煤报98美元/吨；澳洲低挥发喷吹煤A11V13S0.6HGI>60北方港102美元/吨印尼Q3800报36美元/吨FOB，Q4700报50美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】13日，国内焦炭现货市场稳中趋弱，华北、东北局部地区焦炭市场价格小幅调整；受钢市拖累，此次价格博弈最终以焦企让步结束，短期价格再次下调的可能性不大，市场成交情况目前较稳定；期货方面今日继续走弱，受钢市不振影响市场情绪转弱，焦炭价格后期上涨动力稍显不足，操作建议组合套利为主。

1月13日炉料盘点

朝鲜A16无烟煤日照港提货价515-525元/吨；俄罗斯双十喷吹煤报98美元/吨；澳洲低挥发喷吹煤A11V13S0.6HGI>60北方港102美元/吨印尼Q3800报36美元/吨FOB，Q4700报50美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨 【焦炭】13日，国内焦炭现货市场稳中趋弱，华北、东北局部地区焦炭市场价格小幅调整；受钢市拖累，此次价格博弈最终以焦企让步结束，短期价格再次下调的可能性不大，市场成交情况目前较稳定；期货方面今日继续走弱，受钢市不振影响市场情绪转弱，焦炭价格后期上涨动力稍显不足，操作建议组合套利为主。

煤电博弈电企占据上风 政策成关键因素

如果GDP维持在7%左右，煤炭需求总量还会有一个小幅的攀升 他认为，未来一段时间，煤炭价格应该有所回升不过在今年的中长协谈判中会比较艰难，如果国家不出手干预，煤价上涨的可能性不大，很可能是维持5500大卡动力煤513元/吨的现状此外，还要看煤企限制产能的情况 专家分析，今年煤电博弈的手段更趋市场化，许多大中型煤炭企业通过限产，减少煤炭产量来保证煤价不降有升。

煤电博弈电企占据上风 政策成关键因素

如果GDP维持在7%左右，煤炭需求总量还会有一个小幅的攀升 他认为，未来一段时间，煤炭价格应该有所回升不过在今年的中长协谈判中会比较艰难，如果国家不出手干预，煤价上涨的可能性不大，很可能是维持5500大卡动力煤513元/吨的现状此外，还要看煤企限制产能的情况 专家分析，今年煤电博弈的手段更趋市场化，许多大中型煤炭企业通过限产，减少煤炭产量来保证煤价不降有升。

电煤价格并轨对近期动力煤供求与价格偏“利空”

据多方面信息表明，2013年电煤价格并轨已经毫无悬念，近期煤电双方就2013年电煤价格的"博弈"即将展开，但是当前动力煤市场的运行环境，明显不利于煤炭生产企业 一方面，因为市场动力煤价格大幅度下挫而遭受沉重打击的煤炭生产企业，面对供求依然疲软状况和业已存在的煤炭工业产能过剩倾向，在2013年"长协"电煤价格谈判中处于不利地位，降低动力煤年度合同"要价"的可能性正在提高，加之此前重点电煤价格水平不一致，不排除少数煤炭企业"合同定价偏低"而影响全局的可能性。

国内煤炭市场行情分析

动力煤主流价格稳定目前动力煤市场变化情况不大，整体运行情况比较稳定，电厂采购的热情依然不大，市场博弈气氛浓重以港口市场为代表的沿海市场个先行指数依旧呈现弱势，港口煤价本周继续回调的可能性比较大 焦煤市场价格变化不大下游钢材市场依旧弱势运行，后市缺乏明显利好支撑，国家调控方针没有改变迹象，这种情况，从四季度到明年1季度，下游钢材市场都难有明显改善，市场后期仅12月和1月煤矿产能下降对市场会起到一定新的支撑，当前煤企观望愿意较强。

焦煤价格企稳 焦炭市场交投气氛平淡

炼焦煤价格企稳，市场几乎没有变动，预计后期国内炼焦煤市场弱势维稳的可能性较大 18日进口动力煤个别国家有3美元/吨的涨幅，其他品种价格稳定，市场成交依然清淡 焦炭市场交投气氛平淡，部分供需市场仍在博弈据市场了解，山东东阿地区一级冶金焦下调20元/吨，山东青岛地区一级冶金焦下调50元/吨；库存方面，上周我的钢铁网港口焦炭同口径库存统计：天津港143减1；连云港40万增6；日照港16.2，增0.9（万吨）。

华中、西南煤炭市场一周评述（3月1日—3月5日）

由于供需双方的博弈，预计不超过半个月时间精煤价格下调可能性较大，幅度将在50-100元/吨之间 【动力煤市场】：动力煤市场运行依然平稳，价格没有明显变动重庆巫山地区动力煤成交价较节前下调15元/吨，出矿含税价335元/吨除贵州地区电厂库存相对偏低之外，其他地方较之前变化明显不大。