动力煤扩产

内蒙古动力煤：产地市场维持涨势 港口煤价涨幅扩大

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙古煤炭市场保持良好态势，产地市场整体销售情况好转产地方面，鄂尔多斯地区煤矿调价数量逐步扩大范围，价格基本上调5-15元/吨不等，主要因产地供应偏少，安全月生产检查及煤管票继续严控，煤炭产量难以释放，叠加下游刚性需求支撑，市场采购较为积极，产地去往下游的发货状况较好矿方表示短期煤价暂时不太有太多下降趋势，目前现在动力煤（CV5500）坑口含税价310-320元/吨。

内蒙古动力煤：产地煤价稳中上涨 港口煤价涨幅持续扩大

贸易商购煤积极性提高，多数线路运价缓慢增长，长途车辆有所增加，促使长途运价总体偏好随着天气升温，下游日耗增加，电厂采购积极性提高，港口库存下滑，坑口上站台运输量增加，运价水平稳中有涨 港口方面，目前北方港口价格涨幅继续扩大，累上调了55-60元/吨，现5500大卡动力煤主流平仓价在520-530元/吨，5000大卡平仓价450-460元/吨港口库存也持续下降，仅秦港库存跌破400万吨，港口结构性缺货显著，可流通货源较少，加上近期产地减产调入量减少，市场看涨绪持续浓厚，多数贸易商对于后市持乐观态度。

Mysteel动力煤重点关注：10日产地价格涨幅扩大 港口市场情绪增强

6月10日Mysteel动力煤重点关注：产地方面，由于鄂尔多斯地区煤票持续管控，在产煤矿产量供应偏紧，而下游维持刚性需求采购良好，个别煤矿价格以小幅上涨为主受内蒙区域“车多煤少”情况下，陕西地区部分煤矿采购来自内蒙客户，整体销售情况好转，多数煤矿竞拍和地销均有上涨煤价，场地库存低位 港口方面，北方港口维持调入高位，库存缓慢回升，整体保持正常运行，但到港船舶出现下降迹象，可见下游终端采购较为平静。

6日Mysteel动力煤重点关注：产地供给偏紧 港口煤价涨幅扩大

2月6日Mysteel动力煤重点关注：产地市场基本无大变化，供需仍双弱国有大型煤矿生产较正常，其它煤矿仍多处于停产状态，个别煤矿有复产，产量偏低汽运道路运输不畅，地销受阻但榆林市发布疫情防控相关文件，要求榆阳区、横山区、神木市、府谷县4个产煤县市区不得停发煤炭计量票，不得阻断运输通道，预计后续煤炭生产产量有望得到缓解 港口方面，北方港口现货资源较少，询盘价格也随之上移，供货商报价持续上探，但不过下游询货采购仍有限，日耗偏低电厂基本维持长协刚需拉运。

内蒙古动力煤：产地煤价跌幅扩大 港口煤价跌幅收窄

Mysteel煤焦事业部内蒙古讯：近期内蒙地区煤炭市场整体呈现稳中下跌趋势；产地方面鄂尔多斯地区煤矿跌幅范围继续扩大，主要由于下游及港口市场需求不振、价格下调局面已经向主要产地传导，部分煤矿库存略有增加，贸易商采购积极较差，整体销售情况偏差，现在鄂尔多斯大卡5500坑口含税价375-385元/吨左右；港口煤价经过前几天累计跌幅，目前现货动力煤价格下跌放缓，基于发运成本倒挂严重，部分贸易低价出货意愿不强，但价格持续下跌及下游需求疲软，对市场预期较为悲观，港口市场成交冷清，各方观望情绪浓厚，现（CV5500）平仓价595-600元/吨左右，（CV5000）平仓价505-510元/吨左右；下游方面，近期多地区水泥行业实行错峰生产，用煤消费和销售受阻，南方地区雨季持续，水电替代火电增强，加之沿海六大电厂需求量一般，采购有限，日耗未见明显起色，低位运行。

煤炭先进产能释放范围扩大 动力煤后期走势难料

Mysteel：3月份电解铝冶炼利润提高 省份间成本差异扩大

而原材料方面，4月预计石油焦市场价格守稳为主、煤沥青价格偏强运行供应方面，山东某企业改扩建项目稳步推进中，将在9月逐步达产 电解铝各成本项占比持平 综上，3月份电解铝各成本项中，氧化铝成本比重为38%、阳极成本比重为13%、电力成本比重为35%，环比均持平 电解铝成本项占比对比（%） 数据来源：Mysteel 冶炼厂理论盈利比重扩大 但个别省份仍存理论亏损 在3月电解铝冶炼厂成本核算周期内，从Mysteel氧化铝价格变化来看，贵州、广西地区氧化铝价格涨幅收窄至0.78%左右，但相较于北方氧化铝价环比上涨0.3%至下降0.66%的趋势仍给西南地区冶炼厂带来了一定成本压力；叠加动力煤价格下降为自备电厂的冶炼厂带来了相对优势，西南地区非自备电的冶炼厂在全国来看仍维持成本偏高水平，加权来看，本月成本最高的省份仍为贵州、四川、广西，其中因氧化铝价格上涨、四川地区冶炼厂利润较广西明显走弱，贵州个别企业维持亏损态势。

Mysteel周评：动力煤市场一周评述

随着降价力度扩大，加之月底少量刚需释放补库需求，周四起个别性价比较高的煤矿拉运车辆开始增多 现鄂尔多斯部分地区煤价如下：Q4500沫煤报435元/吨，Q5000沫煤报550元/吨，Q5500沫煤报680元/吨，以上均为坑口含税价 【陕西】：本周陕西市场动力煤弱势下行区域大部分煤矿正常生产销售，榆阳、神木区域内有多家煤矿因安检、倒面停产，整体供应稍有收缩；坑口煤价延续弱势运行，各矿销售情况一般，拉运车辆较少，部分煤矿连续多日下调煤价，自昨日起产地拉运车辆增多，个别坑口煤车排队数量已达数百辆，市场情绪稍有好转，整体煤价有趋稳态势；当前下游需求整体表现一般，市场观望情绪浓厚，贸易商操作积极性较差，市场缺乏利好因素支撑，预计短期内煤价仍将承压下行。

关注终端需求及煤矿减产情况

3月12日焦炭的第5轮降价全面落地后，焦煤市场的悲观情绪进一步恶化，现货市场焦煤价格跌幅扩大，期货在现货降价及悲观情绪的影响下，3月14日焦煤期货2405合约跌破1600元/吨，这也是自2023年10月以后首次跌破1600元/吨 当前的供需情况如何？魏亚茹告诉记者，焦煤基本面仍然偏宽松，虽然说今年煤矿依然把安全检查放在首位，焦煤的产量或多或少会有减量，但目前只有个别煤矿执行减产计划，而且主要以动力煤和喷吹煤为主，对焦煤的产量影响较为有限。

氧化铝早评：北方氧化铝成交活跃度回升 短期价格维持窄幅调整

对确有必要建设的电解铝新(改、扩)建项目,支持各地适量引入电解铝产能指标，按程序制定公告产能置换方案，依法依规办理项目各类批建手续鼓励电解铝企业实施跨区域、跨所有制兼并重组支持各地依法依规处置电解铝企业遗留问题鼓励电解铝企业采用高效低耗、环境友好的大型预培电解槽技术，支持400kA以下电解槽有序退出 <2 1月份，山西华兴矿石累计卸车13887辆，动力煤卸车2592辆，液碱卸车1569辆，为实现首月“开门红”打下了坚实基础。

华泰证券：2024年山西煤炭产量或难增，支撑炼焦煤价走高

华泰证券研报表示，2024年山西或迎煤矿安全监管大年，全年煤炭产量或难继续增长山西作为全国炼焦煤主产地对炼焦煤供给影响较大，华泰证券看好今年炼焦煤价格预计全年山西主焦煤均价在2200元/吨，主焦煤和动力煤的价差或走扩，由2018年以来的平均约1100元/吨增加到1400元/吨

Mysteel：节前放假矿山增多 产地动力煤价止跌企稳

新春将至，鉴于近期市场行情偏弱，除大中型煤炭企业既定假期安排外，部分民营矿提前开启减产或停产计划，煤炭供给缩量出现扩大，对区域煤价形成一定支撑，部分终端释放少量补库需求，周内个别煤种价格出现小幅上行，后期市场走势如何？本文将对周度动力煤矿山调研数据进行简要解读，具体如下： 一、陕西区域煤矿产销情况 据本周Mysteel动力煤矿山数据显示，陕西地区样本开工率80.8%，周环比降7.5%，区域内大部分国有煤矿正常生产销售，民营煤矿截止今日已停产放假，市场煤供应明显收紧。

Mysteel调研：2024年春节期间动力煤矿山放假安排及后市预判

概述：春节将至，Mysteel动力煤团队对矿山的假期生产安排展开调研本次调研样本涉及动力煤产能21.6亿吨，预计减产2048.3万吨结合本网462矿山调研数据，矿山呈现出节前供给收缩、放假时段延长和节后恢复迅速的特点，节中供给缩量明显，但影响时段短暂 一、2024年煤矿春节放假安排 1.1调研样本解析 今年春节假期调研样本，与我网462家动力煤矿山样本基本一致，但稍有扩大[1]。

Mysteel盘点：动力煤市场涨跌互现 煤炭供应有所收紧

下游方面，工业企业停产范围逐步扩大，本周日耗将会出现拐点，电厂在自身库存水平尚可下，除少量刚需外，暂无补库意愿，新一轮大范围的雨雪天气即将来临，民用需求可能随之抬升，与工业用电需求的回落形成一定对冲，日耗下行速度有待观察，节前部分存煤偏少的终端或有少量采购需求释放据Mysteel统计，截止2日全国72家电厂样本区域存煤总计1190.7万吨，日耗65.44万吨，可用天数18.2天 进口方面，国际市场动力煤市场暂稳运行。

中信证券：煤炭公司业绩降幅或在预期之内

中信证券研报指出，2023年在需求预期调整以及进口煤增加的冲击下，煤价中枢下移，预计我们重点跟踪的煤炭公司净利润同比降幅在22%，但板块估值和股息率有望保持吸引力预计2024年煤价高位波动，焦煤公司以及产量扩张、成本控制较好的动力煤公司业绩有望稳中向好近期地产政策进一步回暖、央企市值管理政策的预期叠加，我们认为板块催化剂共振，仍有继续上涨的动力

【中泰期货】预计节后动力煤市场或将稳中调整

客户观点：国内煤炭产能扩张已逐步放缓，伴随愈加严格的安监生产政策， 国内煤炭产量增速或将明显放缓而随着全球煤炭产量增长放缓，以及其他国家煤炭需求的快速增涨，未来国内动力煤进口量将保持与今年基本持平或相对温和的增长水平需求方面，国内稳增长政策开始修复市场信心，电力、化工等主要耗煤产业将持续发力，促进动力煤需求维持较高增长水平整体来看，预计动力煤供需格局将由边际过剩向偏紧转变，煤价有望维持高位 企业简介：中泰期货股份有限公司是经证监会批准，由中泰证券股份有限公司控股的大型期货公司。

【龙达煤炭】节后东北市场炼焦煤价格小幅上涨

而下游焦企因前两轮焦炭下跌中煤价并未同步下调，亏损幅度扩大，但政府规定要保证取暖做饭等生活用气需求，焦企目前开工率仅维持最低水平运行长期来看，下游利润较低对炼焦煤价格难以形成有力支撑，地煤矿复产后市场将偏弱运行 企业简介：双鸭山龙达煤炭集团有限公司是以煤炭深加工及煤炭物流为主业的集团公司，龙达煤炭生产产品种类:炼焦精煤、优质动力煤、汽化煤公司秉承德先利后，诚信共赢”的经营理念，始终坚持社会效益和经济效益的高度统一，竭诚努力，为东北的能源事业贡献力量，为公司股东创造价值，并实现对社会和员工的承诺。

Mysteel：12月电解铝成本维持上涨 电力成本贡献主要涨幅

港口动力煤车板价环比上涨5至下跌10元/吨，印尼矿环比上涨20元/吨 坑口价整体偏弱窄幅波动，但从Mysteel对全国电解铝企业自备电厂煤炭到厂价格进行的调研情况来看，煤价的窄幅下降并未体现到电解铝冶炼成本中，铝厂的财务口径综合发电成本调研显示12月国内电解铝全行业加权平均自备电价环比上涨0.003元/度至0.396 元/度 国内煤炭主产区动力煤价格走势图（元/吨） 数据来源：Mysteel 各地外购电价维持上涨趋势 外购电方面，电力价格市场化交易影响下，12月各地电解铝企业外购电价整体维持上涨趋势，环比上涨0.036元/度至0.493元/度，涨幅较上月略有扩大。

煤炭板块震荡走强，行业基金水涨船高

记者发现，黄海凭借该基金，暂时跻身今年的主动权益类基金“前30强”榜单，而近期煤炭股表现强劲，万家精选A排名有望在最后的“冲刺阶段”再进一步 万家基金表示，供给端来看，近期山西等地安监停产的煤矿依然较多，整体供给收缩的态势未明显改变；需求端来看，随着冬季全国寒潮到来，煤炭需求旺季到来，供需缺口有望扩大，动力煤库存得到去化，为明年价格中枢的上移提供支撑。

Mysteel：近五年彩涂板卷价格相关价差分析

反观2021年，价差波动尤为频繁，整体呈现倒“V”走势，涂冷价差由年初1062元/吨扩大至5月底1667元/吨，累计涨幅605元/吨，主要因为2021年彩涂板卷现货价格高位运行，多数下游客户表示远超其生产成本，操作多为按需采购，加上“保供稳价”政策出台，各方积极响应煤价调控，焦煤焦炭动力煤领跌原料热卷价格，彩涂板卷价格随之下调进入2022年后，市场商家的观点都认为今年整体行情不及去年，且市场均价较去年下移不少，在二季度以后基本也都处在下跌通道，到7月份跌幅更是进一步扩大，冷轧及彩涂板卷分别跌入年内最低位，分别为4381元/吨和6136元/吨，同时价差扩大至五年最高，达到2112元/吨。